パラマウント・スカイダンス・コーポレーション(NYSE: SKYD)の株式は10月14日(水)、約4億7,100万件のウォラントが同社の普通株式から分離して取引を開始したことに伴い、22.33%下落して7.05ドルとなり、1株あたり2.03ドルの下落を記録した。この分離はスカイダンスによるワーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収に続くもので、ニューヨーク証券取引所(NYSE)における参考株価の調整を引き起こした。同社は同時に、取引所による株価調整の内容と、ウォラントの発行が約466億ドルの株式評価額にどのように反映されるかを説明した。

スカイダンス株、4億7,100万件のウォラントが取引開始で下落

スカイダンスは2026年10月6日にワーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収を完了し、グローバルなエンターテインメント事業を拡大した。この取引の一環として、同社は10月13日に対象となる公開株主へウォラントを発行した。この発行は発行済みクラスB普通株式の約9%を対象とし、その他の株主はウォラントを受け取らなかった。

対象となる各株主は、10月5日の基準日において保有するクラスB株式1株につき1件のウォラントを受け取った。ウォラントの条件により、保有者はクラスB普通株式を1株追加で購入する権利を得る。ウォラントとは、企業の株式を購入する権利を保有者に与える有価証券の一種であり、一旦別途上場されると、原資産である普通株式とは独立して取引される。NYSEは10月13日、ティッカーSKYD.WSで新証券の取引を開始したn
10月14日は権利落ち日となり、ウォラントの発行が原資産である普通株式から正式に分離された。権利落ち日とは、投資家が未実施の分配に対する権利を持たずに取引を開始する時点であり、取引所が分配を原株式から切り離すために用いる標準的な慣行である。SKYD株式とSKYD.WSウォラントは現在独立して取引されており、市場は各証券に対して別々の価格を形成し、普通株式とウォラントを個別に評価することが可能となっている。スカイダンスの株式は水曜日、NYSEの調整後参考株価である約9.07ドルを下回る7.05ドルで取引を終えた。

ウォラント発行後、NYSEがスカイダンスの株価を調整

10月13日、NYSEはスカイダンスのクラスB普通株式の参考株価について0.19368ドルの調整を発表した。この調整により、分離取引開始前に参考値が約9.27ドルから9.07ドルへ引き下げられ、取引所は同日のウォラントの公式終値2.20ドルに基づいて計算を行った。このような参考株価の調整は標準的な取引所の慣行であり、分配が株式から分離して取引を開始する際に、一貫した出発点を株価に与えるものである。

NYSEは各普通株式からウォラントの全額を差し引くのではなく、調整を比例的に適用した。約4億7,100万株の対象株式がウォラントを受け取ったのに対し、発行済みクラスB株式は約50億株であり、取引所は対象株式が発行済み株式に占める割合を用いて調整額を算出した。

スカイダンスの参考数値では、ウォラント分離前の時価総額は466億ドルとされた。調整後、同社の計算では普通株式の時価総額は約456億ドルへ減少。新たなウォラントは約10億ドルの追加価値を表し、参考としての合計株式評価額は466億ドルを維持している。

ワーナー・ブラザース買収がスカイダンスのエンターテインメント・ポートフォリオを拡大

ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収により、スカイダンスの既存の企業構造に複数の主要エンターテインメント事業が加わった。これには、ワーナー・ブラザース、HBO、HBO Max、CNN、そしてエンターテインメントおよび実録番組分野の人気テレビブランドが含まれる。合併後の会社は、スタジオ、ダイレクト・トゥ・コンシューマー・サービス、伝統的なテレビメディアの各分野で事業を展開している。

スカイダンスのポートフォリオには、パラマウント、CBS、Paramount+、Pluto TV、ニコロデオン、MTV、コメディ・セントラルも含まれる。これらの事業は、映画制作、ストリーミング配信、テレビ番組編成、スポーツ中継、広告サービスを提供しており、同社はグローバ・エンターテインメント市場の主要セグメント全般にわたって事業を展開している。

ウォラントの発行は、買収後の別個の金融上の展開を表すものであり、新たな事業取引ではない。参考株価の調整は約10億ドルのウォラント価値を反映したものだが、水曜日の株価下落はその計算を上回る規模となった。SKYDは7.05ドルで取引を終え、同社は拡大したエンターテインメント構造の下で取引を続けている。

この記事は、Blockonomiの報道に基づくものです。