パキスタンの仮想資産規制庁（PVARA）は、国内で事業を展開する暗号資産取引所やその他の仮想資産サービス事業者（VASP）を対象とした規則を正式に公示した後、ライセンス申請ポータルを開設しました。

PVARAのライセンス申請サイトによると、3月5日以前に仮想資産サービスを提供してきた事業者は、9月5日までに無異議証明書（NOC）の申請を提出するか、事業を停止する必要があります。パキスタン通信が報じた土曜日のプレスリリースで、PVARAは、期限経過後に申請なしで営業を継続することは違法行為に当たると発表しました。

「ライセンス申請の受け付けが正式に開始され、消費者保護、ガバナンス、コンプライアンス、市場の公正性に関する明確な基準の下、事業者がパキスタンの規制された仮想資産市場に参入するための明確な道筋が開かれました」とPVARAはLinkedIn上で述べています。

今回の開設により、パキスタンの暗号資産に関する枠組みは立法段階から執行段階へと移行し、国内外のVASPは正式なライセンス取得プロセスに入るか、同市場でのサービス提供を停止することが求められます。また、パキスタン国立銀行が2018年に銀行へ仮想通貨取引の処理を控えるよう助言し、この分野が専門の法的枠組みなしで運営されてきた国にとって、政策上の転換ともなっています。

監督下に置かれる市場の規模は小さくありません。2億4,000万人を超える人口を抱え世界第5位のパキスタンは、Chainalysisの年次「グローバル暗号資産採用指数」において主要な新興市場の一角に位置付けられており、海外で働く労働者は毎年数百億ドル規模の送金を故国に送っています。

新規制が本格的な暗号資産ライセンスへの道を切り開く

この枠組みは、取引所、カストディ、ブローカー・ディーラーサービス、貸付、デリバティブ、資産運用、トークン発行、マイニング関連サービスを含む業務を対象としています。VASPは、現地での法人設立前に無異議証明書を取得するか、本格的なライセンスを求める前にPVARAの監督下で製品をテストできる規制サンドボックスに参加することができます。

プレスリリースによると、認可を受けた事業者は顧客の保有資産を自己資産と分離して管理し、書面による同意なしにそれらを貸し出したり担保に供したりすることはできません。また、この枠組みは、ガバナンス、市場行動規範、サイバーセキュリティ、運用耐性、ならびにマネーロンダリング防止およびテロ資金供与対策に関する要件も課しています。

この施行は、6月11日から7月2日にかけて実施された公開意見募集に続くものです。PVARAによると、最終的な枠組みはライセンス取得に向けた2つの経路を提供します。新製品をテストする企業向けのサンドボックス経路と、パキスタンでの法人設立を準備している企業向けの無異議証明書経路です。

PVARAはすでに一部の企業に無異議証明書を発行しており、その対象には2025年12月にBinanceとHTXが含まれます。この暫定承認により、両取引所は現地子会社を設立して本格的なライセンス申請を準備することができ、このプロセスは規則の公示を受けて現在進められる段階に入りました。

今回の公示により、パキスタンは、一般的な金融規則の下ではなくVASPに専用ライセンスの保有を義務付ける管轄区域が増える潮流に加わることになりました。2024年12月に完全施行された欧州連合の暗号資産市場規制（MiCA）や、ドバイの仮想資産規制庁と同様の位置付けです。

パキスタン議会は3月に仮想資産法を可決し、PVARAをこの分野の法定規制当局として位置付けました。パキスタン国立銀行はその後、分離された顧客資金口座を含む、認可を受けたVASPへの銀行口座の提供を許可しました。同法は、イスラマバードが2025年初頭にデジタル資産戦略を調整するためパキスタン・クリプト評議会を設立し、当局者が国家戦略ビットコイン準備資産の創設計画や、ビットコインマイニングとAIデータセンター向けに2,000メガワットの電力を割り当てる計画を発表した、一連の急速な政策展開の集大成となりました。