Optimism、2027年4月までに流通量24億400万OPを予測、予算データに不整合
重要ポイント
- •Optimismは2027年4月までに24億400万OPの流通供給量を予測しているが、明細化された予測と予測期末値の間に約7,000万OPの説明不能なギャップが存在する。
- •予算で報告された流通量約21億6,100万OPは、サプライトラッカーの約22億8,700万OPと乖離しており、Foundationはこの不整合に対する説明を行っていない。
- •Optimismは第4年度に約1億5,000万OPを割り当て、前年から33%の減少となった。当期間中にユーザーへのエアドロップは実施されなかった。
- •ガバナンス承認の買い戻しプログラムは8月6日時点で900万OP超を買い戻しており、対象Superchain参加者からの収益の50%が資金源である。
- •Retro Fundingはシーズン7の支払い完了後に一時停止され、今後の報酬用に約7億7,760万OPが残されている。
Ethereumの最大規模のLayer 2スケーリングネットワークの一つであるOptimismは、2027年4月までに流通供給量が24億400万OPに達すると予測しており、これはトークン総供給量の約58.3%に相当する。しかし、プロジェクトの最新の予算更新で提示された数字は完全には整合しておらず、OP保有者やエコシステム参加者が希薄化を追跡する上で重要な指標である正確なアンロック軌道に疑問を投げかけている。
Optimism Foundationは8月6日に第4年度予算更新および第5年度見通しを公開した。その際、流通量21億6,100万OP、総供給量42億9,500万OPと報告した。
供給量データの不整合
現在の流通量から第5年度末の予測値までの増加は、約3億4300万OPとなるはずである。しかし、記載されたカテゴリーごとの予測明細は2億7,290万OPしか計上されていない。
エコシステムファンドが2億OPで最大の配分であり、続いて初期コントリビューターが4,760万OP、投資家が1,530万OP、ガバナンスファンドが1,000万OPとなっている。残りの7,010万OPは、8月6日の流通量ベースラインと比較した場合、これらの記載カテゴリーでは説明されていない。
Optimismの会計年度は5月に開始されたが、Foundationは予測を期末数値に直接結びつける期首残高を提供しなかった。エアドロップやRetro Fundingに関するリリースの予測はない。Optimismは、これらの予測はプログラムの結果やガバナンスの決定に基づいて改訂される可能性のある方向性を示す推計値であると述べた。
2つ目の不整合は、予算数値とOptimismの公開サプライトラッカーの間に存在する。予算更新では流通量を2,160,975,703 OPとしているのに対し、サプライトラッカーでは2,286,467,356 OPと報告されており、約1億2,550万OPの差がある。Optimism Foundationはこの乖離の理由を説明していない。
参考までに、トークン供給の透明性はLayer 2セクター全体で重要な焦点となっている。チーム、投資家、エコシステムへの割り当てに関連する複数年にわたるアンロックスケジュールは、時間の経過とともに流通供給量に大きな影響を与える可能性がある。Arbitrum、Starknet、zkSyncなどのプロジェクトにおける投資家やガバナンス参加者も、同様に情報開示の実務を精査してきた。
調整が行われない限り、24億400万OPという期末数値を完全なアンロックスケジュールとして扱うことはできない。トークンのリリースが直ちに市場での売却につながるわけではない。
第4年度のトークン割り当て
Optimismは第4年度に約1億5,000万OPを割り当てた。これは第3年度の2億2,992万OPから33%の減少である。
ガバナンスファンドのリリースは53%減の1,340万OPとなった。Retro Fundingのリリースは30%減の1,420万OPとなり、当期間中にユーザーへのエアドロップは実施されなかった。ただし、エコシステムファンドの流通量は53%増の2億850万OPとなった。これは主にベスティングスケジュールや以前のパートナーグラントが達成したマイルストーンによるものである。
Retro Fundingはシーズン7のミッションに対する最終支払いの後に一時停止された。今後の報酬用に約7億7,760万OPが残されている。
今後の配分とパートナーシップ
今後のトークン配分はOP MainnetおよびOP Enterpriseのクライアントを対象とし、取引所、決済システム、金融機関向けにフルマネージド、セルフマネージド、およびOP Mainnetのデプロイメントオプションをサポートする。
OptimismはDunamuによるBitpanda Vision Chain、Ink、GIWA Chainを含む複数のパートナーシップ契約を強調した。また、Foundationは7万枚のアクティブなether.fiカードと2億2,000万ドルのTVL（Total Value Locked）にも言及した。
これらのパートナーシップは、Optimismのより広範なSuperchain戦略の一部を構成している。同戦略は、OP Stack（Optimismのオープンソーステクノロジーフレームワーク）を共有する相互運用可能なチェーンのネットワークを構築することを目指している。
買い戻しプログラムの進捗
1月、ガバナンスは対象Superchainからの収益の50%を月次OP買い戻しに充てることを要件とする12か月間の買い戻し計画を承認した。8月6日までに、同プログラムで900万OP超が買い戻された。これは予算見積もりで暗示された3億4300万OPの増加よりも大幅に小さい数字である。
買い戻し、流通量の変化、および市場での売却は、それぞれ異なるトークンフローの流れを表す。Optimismは2027年6月までに次回の予算更新を提供する予定である。