Opendoor Technologies（OPEN）の株価は木曜日に12%超下落し、3.85ドル付近で取引された。広範な市場売りが高ボラティリティ銘柄に過度な圧力をかけたことが背景にある。不動産セクター全体は比較的安定していたため、OPENの下落は際立って目立つものとなった。

下落は、投資家が住宅市場の新たな弱さの兆候を評価する中で起きた。ホームビルダーの信頼感が予想外に悪化し、モーゲージ金利は高止まりを続け、住宅の買い取りと再販を軸とするOpendoorのコアiBuyingモデルに引き続き打撃を与えている。金利環境は住宅取引全体に重荷となっており、売却を検討する人々が低金利で固定した既存のモーゲージを手放さないため、Opendoorのような企業が取得できる物件プールが縮小している。

Opendoorは、Zillowを含む競合他社が2021年に直接買取事業から撤退した後、残存する数少ない大規模iBuyerの1社として事業を展開している。これにより、OPENは自動化されたホームフリッピングモデルの先行指標と位置づけられており、同社の業績はアルゴリズムによる買い付けと再販が景気循環の下振れ期を通じて収益性を維持できるかどうかのシグナルとして読まれることが多い。

売り圧力の背景にはマクロ経済の懸念だけではない。Opendoorの収益性への道筋に対するアナリストの懐疑的な見方と、株式希薄化リスクへの懸念が、8月4日に予定されている四半期決算発表を前に株価への下押し圧力を強めた。

OPENは年初来24.87%下落しており、52週高値の10.87ドルを大きく下回っている。一方で、12カ月安値の1.70ドルからは約75%反発している。

テクニカル指標は引き続き圧迫された状態

Opendoorのテクニカル状況は木曜日のセッションに入る前にすでに悪化していた。OPENは20日移動平均線を16.1%下回り、50日移動平均線を15.7%下回り、100日移動平均線を19.5%下回り、200日移動平均線を31.6%下回って取引されていた。

3月に50日移動平均線が200日移動平均線を下抜けし、デスクロスが形成された。この弱気パターンは現在も維持されており、買い手が株価を押し上げようとする際に上値を抑える抵抗線として機能し続けている。

MACD指標もシグナルラインを下回っており、ヒストグラムは負の領域にある。この構成は強気モメンタムの减弱を示唆しており、短期的な回復の試みが反転に対して脆弱な状態にあることを示している。

主要な抵抗ラインは50日移動平均線に近い4.60ドル付近。最も近いサポートラインは4.28ドル付近にある。

Benzinga EdgeはOPENに70.16のモメンタムスコアを付与しており、長期的な時間枠では強気の特徴を示している。ただし、ファンダメンタルの強さではなくモメンタムが銘柄への関心の主な根拠である場合、重要な移動平均サポートを下抜けすることで激しい売りが引き起こされる可能性がある。

第2四半期決算は8月4日に発表予定

Opendoorは8月4日に第2四半期の財務結果を発表する予定である。ウォール街のコンセンサス予想では1株当たり3セントの損失を見込んでおり、前年同期の1セントの損失からの悪化となる。

収益は約9億0086万ドルと予想されており、前年同期の15億7000万ドルから大幅な減少となる。収益と利益の双方における前年同期比の予想される悪化は、ビジネスの軌道が安定しつつあるというより明確な証拠が出るまで、リスク回避的な投資家を慎重な姿勢にとどめている。トップラインの数字以上に、iBuyerの投資家は通常、取得・売却された住宅数、住宅ごとのコントリビューションマージン、在庫回転率などのオペレーション指標を注視しており、これらはすべて、高金利環境下で同モデルが一貫したスプレッドを生み出せるかどうかを示すものといえる。

Opendoorに対するアナリストの見方は大きく分かれたままである。コンセンサスレーティングは「ホールド」、平均目標株価は5.33ドルである。Keefe Bruyetteは「アンダーパフォーム」レーティングと2.65ドルの目標株価を維持している。Alliance Global Partnersは「買い」レーティングと8.00ドルの目標株価でカバレッジを開始した。Citigroupは言及された企業の中で最も低い目標株価を持ち、「売り」レーティングと1.40ドルの目標株価を設定している。

Opendoorはまた、有意なキャッシュフローを生成しレバレッジを削減する能力も示しており、厳しい住宅市場を乗り切る上で一定の財務的柔軟性を提供する可能性がある。

木曜日の発表時点で、Opendoorの株価は3.85ドルで取引されており、セッション中12.10%の下落となった。