Financial Timesが確認した社内資料によると、OpenAIは計算リソースおよびインフラ開発コストの増大を背景に、2026年から2030年にかけて約2,780億ドルの累積キャッシュ不足に直面する見通しだ。この数字はその後、9月18日にロイターが報じた。

社内資料は、今十年末までのOpenAIの財務見通しを示している。この見通しが浮上したのは、ChatGPTを運営する組織が高度なAIモデルの開発と運営要件に充てる多額の資本投入を追求しており、支出がそのサービスを支える計算能力に集中しているためだ。OpenAIは依然として非公開企業であるため、この粒度の予測は、計算能力が最大のコスト項目となっている最先端規模のAI開発の経済性について、異例なまでに詳細な内訳を提供するものだ。

OpenAI projects $278 billion in negative free cash flow through 2030, with $856B in compute and infrastructure spending, per FT. OpenAI expects revenue to grow from $36B this year to $350B in 2030, totaling roughly $840B through the end of the decade. Its $122B cash raise from… pic.twitter.com/lnXX5kmtik

— Wall St Engine (@wallstengine) September 19, 2026

これらの数字は、5年間の予測支出と営業活動から生み出されると予想されるキャッシュとの間のギャップを浮き彫りにしている。

計算インフラコストは8,560億ドルに達する見込み

OpenAIの支出の大部分は、計算能力とそれを支えるインフラに向けられる。Financial Timesの報道によれば、社内予測ではこれらのコストは2030年末までに約8,560億ドルに達する見込みだ。

これらの大幅な支出には、ますます高度化するAIシステムの訓練に必要な計算リソースに加え、ChatGPTやその他のOpenAIサービスをエンドユーザーに提供するために必要なインフラが含まれる。計算インフラと電力費用をると、今十年末までの会社の予測支出の最大の構成要素となる。8,560億ドルという予測総額は、同じ5年間で会社が見込む累積収益約8,400億ドルを上回る。

年間収益は360億ドルから3,500億ドルへ増加見込み

一方、会社はこの期間中に大幅な収益拡大を予想している。OpenAIの財務モデルでは、2026年の収益は約360億ドルと予測されており、今十年末までに年間3,500億ドルへと拡大する。2030年に終わる5年間全体では、累積収益は約8,400億ドルに達すると見込まれる。この軌道は、年間収益が5年間で約10倍に増加することを意味しており、会社のより広範な財務予測はこの前提に依拠している。

この大幅な収益増加にもかかわらず、支出は営業活動からのキャッシュ創出を上回ると予測されており、その結果、2026年から2030年の期間で約2,780億ドルに達すると予想される累積フリーキャッシュフローのマイナス状況となる。

追加の資金調達活動が進行中

Financial Timesの報道によると、会社は3月に企業評価額8,520億ドルで約1,220億ドルを調達するラウンドを完了した。予測される支出ペースでは、この資本は2028年までに枯渇する可能性があり、追加融資の確保が急務となっている。約2,780億ドルと予測される不足額は3月の調達額の2倍以上であり、会社自身の予測では、この規模の単一の資金投入ではギャップを埋めることはできない。

ロイターが参照した過去のFinancial Times報道によると、OpenAIは別の資金調達について潜在的な投資家と協議を行っている。一部の協議では約1.2兆ドル近くの評価額が検討されている。その評価額は、3月の資金調達ラウンドでの評価額を約41%上回るプレミアムとなる。

会社の新たな資本の探索は、その期間の営業キャッシュ創出では賄えないと自社のモデルが示す、計画された支出の規模を反映している。

また、組織は6月に新規株式公開（IPO）を機密裏に届け出た。しかし、サム・アルトマンCEOは土曜日、AIの安全性に関する考慮を挙げ、会社は2026年の上場を追求しないと発表した。

この戦略的選択により、OpenAIが大規模なインフラ拡張計画を推進するにあたり、民間資本市場が主要な資金調達手段として位置づけられている。今後の注目点は、報じられている資金調達協議が結論に達するかどうか、またどの額で行われるか、収益がモデルの前提とする年間3,500億ドルの数字に向かって推移するかどうか、そして機密裏のIPO届け出が最終的に2026年以降の上場につながるかどうかだ。

公開時点で、OpenAIは営業時間外に照会が行われたため、ロイターのコメント要請に回答していなかった。会社の最新の社内財務モデルでは、2030年までに2,780億ドルのマイナスのフリーキャッシュフローが見込まれ、年間収益は3,500億ドルに達すると予測されている。

この記事は、もともとBlockonomiが公開した報道に基づいている。