Ondo Financeは、適格投資家に非公開企業が公開市場に参入する前にトークン化されたエクスポージャーを提供する新プラットフォーム「Ondo Private Markets」を開始しました。同プラットフォームの最初の商品はIPO前の人工知能(AI)企業の経済パフォーマンスに連動し、今週セカンダリーマーケット取引を開始する見込みです。この動きにより、適格投資家は有力な上場に先立ち、非公開テック企業への経済的エクスポージャーを得る新たな手段を手にします。ほとんどの個人投資家にとって、この市場セグメントは長らく手の届かない存在であり、参加は主に機関投資家や適格投資家に限られていました。

本商品は、非公開企業の株式を直接所有するのではなく、トークン化ノートを活用します。ペイアウトは、適格流動性イベントが発生した際に参照企業の普通株式で実現される1株あたりの価値に連動します。

フィンテックジャーナリストのFrank Chaparro氏はXへの投稿で、同プラットフォームが適格な米国以外の投資家に向けた非公開企業エクスポージャーをオンチェーンにし、セカンダリーマーケットを通じて24時間365日の取引を可能にすると述べました:

Ondo Finance is bringing private-company exposure onchain. Its new Ondo Private Markets platform will offer tokenized notes tied to the value of private companies at qualifying liquidity events, with 24/7 secondary-market trading for eligible non-U.S. investors. The first…

— Frank Chaparro 🇸🇬 (@fintechfrank) October 6, 2026

最初のAI連動商品に続き、Ondoはロボティクス、サイバーセキュリティ、バイオテクノロジー、インフラ分野の企業へのエクスポージャー追加を計画しています。

プライベートマーケットへの新たな経路

Ondo Private Marketsは個別企業を軸に構成されており、適格投資家は幅広いプライベートマーケットファンドに投資するのではなく、特定の企業を選択できます。発行後、ートは対応するセルフカストディウォレットで保有したり、適格な保有者間および互換性のある取引所間で転送したりできます。

ノートは適格流動性イベントにおける非公開企業の価値に連動するよう設計されています。セカンダリーマーケット取引により、投資家はIPO前にポジションを調整することもでき、長い保有期間や小規模ポジションの売却手段の少なさといったプライベートマーケット投資の主要な制約の一つに対処します。流動性イベントが発生するまでの間、セカンダリーマーケットでの取引は投資家に中間的なエクスポージャー管理の手段を提供します。

Ondoによると、投資家は参照企業の上場を待たずに、セカンダリー取引を通じてエクスポージャーを増額、減額、または解消できるようになります。トークンは、米国投資家に影響する制限を含む適格性要件の対象となります。これらの制限により、初期展開は実質的に24時間体制のセカンダリーマーケットアクセスが対象とする適格な米国以外の参加者に限定されます。Ondoは公式ブログで公開したアナウンスで開始の詳細を説明しています。

第1弾商品はIPO前AI企業に連動

最初のノートは有力なIPO前AI企業を参照しますが、Ondoはその企業名を明らかにしていません。社名非公開である点が重要であり、ノートのペイアウトは適格流動性イベント時の同社の1株価値に左右されます。取引は今週開始され、その後、テクノロジー系セクターの企業に連動する商品が計画されています。

Ondoは開始の理由の一つとして、非公開企業市場の規模を挙げました。同社の提供する数値によると、年間売上高1億ドルを超える米国企業の87%が非公開です。

同社はまた、2025年12月までの20年間で米国プライベートエクイティファンドが年13.2%の年率リターンを達成したという長期パフォーマンスデータも引用しています。同期間のS&P 500公開市場相当は11.3%でした。これらの数値を合わせると、Ondoが指摘する機会が浮かび上がります。米国の大企業の多くは成長期を非公開のまま過ごし、同社が引用した20年間でこの資産クラスは公開市場のベンチマークを上回るリターンを生み出しました。

Ondo、トークン化株式を超えて拡大

Ondo Private Marketsは、同社の既存トークン化事業をIPO前資産へと拡張するものです。同じ広範なインフラは既に、総価値39億ドルに達したとされるOndoのトークン化株式および国債商品を支えています。

Ondo Stocksは現在、450を超えるトークン化株式および上場投資信託(ETF)を提供し、ロックされた総価値(TVL)は10億ドルを超えています。新プラットフォームは、参加を適格投資家に限定しなら、同様のモデルを非公開企業エクスポージャーに適用します。

Ondoは、最初のAI連動ノートに続き、ロボティクス、サイバーセキュリティ、バイオテック、防衛、エネルギー、宇宙、インフラへの計画的な拡大を含む追加商品を展開すると述べています。注目すべき近指標は、今週始まるAI連動ノートのセカンダリー取引と、計画されたセクター商品が続くペースです。