Ondo Financeは、Ondo Private Marketsと呼ばれる新プラットフォームを開設しました。非公開企業に連動するトークン化ノートを提供し、対象投資家が企業の株式公開前にエクスポージャーを得る手段を提供します。第1弾製品は、まだ名前が公表されていないIPO前の人工知能企業に連動するトークン化ノートです。

LATEST: ⚡️ Ondo unveiled Ondo Private Markets, offering eligible investors tokenized notes tied to private companies, starting with one pre-IPO AI company. pic.twitter.com/cHwWHsj6a7

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) October 6, 2026

今回の開始により、Ondoのトークン化事業は上場証券を超え、株式公開していない非公開企業へと拡大しました。このセグメントは歴史的にほとんどの個人投資家にとって手の届かない領域でした。

ノートの構造は通常の株式とは異なります。ノートは株式ではなく、保有者は対象企業の所有権、議決権、配当をいずれも受け取りません。実質的に、ノート保有者の請求権は発行体に対するものであり、非公開企業そのものに対するものではありません。各ノートの価値は、対象企業が株式公開または売却された場合の株式評価額に代わりに連動します。

ノートの仕組み

支払いは「クオリファイング・リクイディティ・イベント」に依存します。これは新規株式公開(IPO)または買収の場合があります。投資家はトークンを自身のデジタルウォレットで保有し、いつでも昼夜を問わず二次市場で取引できます。

Ondoによると、第1弾ノートは今週にも取引を開始する見込みです。その後、ロボティクス、サイバーセキュリティ、バイオテック、インフラ分野の企業に連動する追加ノートが計画されています。

ノートの発行体はOndo Global Markets(BVI)Limitedで英領バージン諸島に設立された独立した法人格を持つ事業体です。この構造が重要なのは、購入者が支払いについて当該事業体に依拠しており、非公開企業の株式に対する直接的な請求権を保有していないためです。実際、ノートの結果は2つの事象に同時に依存します。対象企業がクオリファイング・リクイディティ・イベントに到達すること、および発行体が債務を履行できることです。

Ondoの既存製品であるOndo Stocksは異なる仕組みです。同プラットフォームは、実際の証券によって裏付けられた上場株式および上場投資信託(ETF)のトークン化版を提供しています。Ondo StocksのTVL(ロックされた総価値)は10億ドルを超え、450を超えるトークン化された株式・ファンドへのアクセスを提供しています。

ノートを購入できる対象者

本プライベートマーケット・ノートはSEC Regulation Sに基づき提供されます。これは米国証券法での登録を要さず米国外での証券のオファリングおよび販売を認める例外規定です。したがってノートは米国以外の適格者にのみ提供され、現行の規則の下では米国の個人投資家はトークンを購入、保有、償還することはできません。

Ondo Financeの暫定責任者であるIan De Bode氏は、個人投資家向けの投資先の多くが上場企業であると述べ、売上高1億ドルを超える米国企業の87%が非公開であると付け加えました。Ondoは、このことが新技術を手がける多くの企業が証券取引所に上場する以前に投資対象から外れていると主張しています。

他社も非公開市場へ参入

今年、複数の企業が非公開企業へのアクセスに類似の動きを見せています。Robinhoodに関連するベンチャーファンドは年初、OpenAIの普通株式に7,500万ドルを投じ、公開ファンドを通じて個人投資家に間接的なエクスポージャーを提供しました。またCitiも、非公開企業株式向けのブロックチェーンマーケットプレイスを構築していると年初に報じられました。

HiiveやEquityZenといった確立されたプラットフォームは、すでに適格投資家が非公開株式を取引できるようにしています。Hiiveは2025年後半に6億5,000万ドルと評価され、EquityZenは現在Morgan Stanleyの傘下です。両プラットフォームでは、企業が外部への売却前に株式を買い戻す優先権を定める規則により、遅延が発生する可能性があります。Ondoは、自社のノートはブロックチェーンネットワーク上で自由に譲渡可能であるため、この摩擦を回避できるとしています。

トラッキングサイトrwa.xyzによると、トークン化された実世界資産(RWA)の市場全体は現在約390億ドと評価されています。

Ondoは今後数か月で、今週開始する単一のAI連動製品に続き、プライベートマーケット・ノートをより多くのセクターへ拡大する計画です。注目すべき短期的な指標は、第1弾ノートが予定通り取引を開始するかどうか、および計画されているロボティクス、サイバーセキュリティ、バイオテック、インフラ連動ノートがどの企業を参照するかです。

出典:CoinCentral