Ondas Holdingsは事業の位置付けを大きく転換し、小規模な産業向け通信プロバイダーから、ドローンおよび自律技術を対象とするより広範な防衛重視のプラットフォームへと移行している。同社のポートフォリオには現在、対無人航空機システム、自律航空機、ロボット地上ユニット、徘徊型弾薬、重要インフラ監視ソリューションが含まれる。

Ondas Holdings Inc. (ONDS)は、2026年第1四半期の売上高が5,010万ドルだったと発表した。これは前年同期に記録した水準の10倍超であり、同社自身のガイダンス上限も25%上回った。

四半期決算を受け、経営陣は年間売上高見通しを少なくとも3億9,000万ドルに引き上げた。この予想は、2025年の実績と比べて前年比約670%の成長を意味する。

同社のプロフォーマ受注残は第1四半期末時点で4億5,700万ドルに達し、2025年末の6,830万ドルから増加した。Ondasはまた、第2四半期の最初の2か月間に1億1,000万ドル超の新規契約を獲得した。

ただし、受注残は即時の売上を意味するものではない。政府承認、納入スケジュール、予算サイクルは、契約上のコミットメントが認識売上へ転換される時期に影響し得る。防衛および自律システムのプログラムを通じて拡大する企業にとって、実行力は受注獲得だけでなく、それらの契約に関連する納入、統合、コンプライアンス要件を満たせるかにも左右される。

対無人航空機システムが成長機会を牽引

Ondasが最大の市場機会として示しているのは、対ドローン技術である。同社のSentrycs事業は、サイバー・オーバー・ラジオ周波数機能を用いてドローンを検知し、操作者のコントローラーを特定し、無許可の航空機を制御下に置く可能性がある。

この手法は従来の妨害電波方式や物理的な対処とは異なり、より混乱の少ない対ドローン手段が求められる人口密集地域や制限区域に適している可能性がある。

Sentrycsの独自技術はすでにLockheed Martinの対ドローンシステムに統合されており、同製品ラインの商業的な検証を支えている。

対無人航空機システム市場には、小型で比較的低コストのドローンが軍事作戦と民間インフラの双方にとって安全保障上の懸念となったことで、防衛支出が増加している。この変化は同分野全体で調達活動の加速につながっている一方、法的要件、周波数帯域、安全上の制約の中で運用できるシステムの重要性も高めている。

大きな現金残高にもかかわらず赤字が継続

Ondasはなお黒字化していない。第1四半期の調整後EBITDAはマイナス1,090万ドルだった。従業員数の拡大、専門アドバイザリー費用、買収統合に関連する費用により、営業費用は増加した。

経営陣は、損失が第2四半期にピークを迎え、その後改善すると見込んでいる。同社の公表計画では、自律システム部門が2027年初めまでに黒字化し、全社ベースの調整後EBITDA黒字化は2028年初めを目標としている。

これらの目標はあくまで目標であり、保証された結果ではない。

Ondasは第1四半期末時点で、現金、制限付き現金、短期投資を合わせて約14億8,000万ドル保有していた。この流動性の水準により、同社は差し迫った資金調達圧力なしに資本投入を継続する余地を持つ。

しかし、その資本の大半は株式およびワラントの発行を通じて調達されたもので、既存株主の希薄化を招いた。同社の発行済み株式数は大幅に増加している。

顧客集中も別のリスク要因である。3社の顧客が第1四半期売上高の約70%を生み出した。単一プログラムの遅延でも、特に同社が事業規模を拡大し、買収した能力を統合している段階では、財務結果に重大な影響を及ぼす可能性がある。

Wall StreetによるOndas株のカバレッジ

Ondasは現在、Wall Streetのアナリスト9人によってカバーされている。MarketBeatのデータによると、同株のコンセンサス評価はModerate Buyで、内訳はStrong Buyが1件、Buyが6件、Holdが2件となっている。Sellと評価しているアナリストはいない。

コンセンサスの12か月目標株価は16.75ドルで、個別の目標株価は10ドルから19ドルの範囲にある。