暗号資産取引所OKXとニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所(ICE)は、11月23日にトークナイズド株式取引を開始する予定だ。67社が自社株式の上場に反対し、Nasdaqが分断されたプラットフォーム間の取引は流動性を分断しうると警告している中でも、計画は前進している。

OKXICEとして知られるこの合弁事業は、米証券取引委員会(SEC)の暫定的なイノベーション免除の下で運営され、適格な米国顧客に24時間の取引を提供する。この免除の下では、関連しない第三者によってトークン化された株式を上場する前に、企業に異議を申し立てる機会を与えなければならず、そのプロセスはOKXICEの公告に記されている。JPMorgan Chase、マクドナルド、SpaceX、コカ・コーラが異議を申し立てた企業に含まれる。

トークナイズド株式とは、企業の株式を表す、またはその価格に連動するブロックチェーンベースのトークンであり、保有する権利はその構造によって異なる。トークナイズド株式およびETFの分散価値は11月11日に38.8億ドルに達し、30日間で13.4%上昇した。

Cointelegraphへのコメントで、ニューヨーク州元知標削減知事ではなく元知事でありOKXICEの共同議長を務めるアンドリュー・クオモ氏は、投資家は「基礎となる株式に付随するのと同じ権利、保護、所有権」を得ると述べた。

OKXは、この取引プラットフォームが59件の上場投資信託(ETF)やCoinbase、Circle、BitGo、Robinhood、Strategyのトークナイズド株式を含む70超の資産を上場すると見込んでいる。ラインナップにはStrategyの優先株式も含まれる。Cointelegraphが以前報じたように、上場企業はこの計画に反対していた。

トークナイズド株式取引が流動性への懸念を招く

今回の開始は、従来の取引所とブロックチェーンプラットフォーム間で同じ株式を取引することが流動性を分断し、価格の信頼性を低下させうるという懸念の中で行われる。

10月、国際通貨基金の調査では、トークナイズド株式は従来市場の同じ株式と比べて約1.5倍のボラティリティがあることが判明した。分散型取引所は流動性が最も弱く、その価格は中央型取引所の価格よりも従来市場の価格から大きく乖離していた。

IMFはまた、ブロックチェーン上で取引と決済を組み合わせることが、市場がショックを吸収するのに役立つセーフガードを失わせうると警告した。トークナイズド市場が成長するにつれ、レバレッジの使用拡大や市場間の連結強化は、投げ売り、流動性の取り付け、金融传染を増幅しうる。

Nasdaqは1月の届出で、従来の市場インフラの外にあるプラットフォームでのトークナイズド株式の取引は流動性を分断し、投資家が最良の価格を得にくくしうると主張した。米国の通常の株式取引は、市場の休日を除く平日の東部時間午前9時30分から午後4時まで行われるが、一部の証券会社はプレマーケット、時間外、深夜の取引を提供している。

クオモ氏は現在の市場構造を「別の時代のために作られたもの」と述べ、暗号資産市場がすでに24時間取引が可能であることを示したと主張した。「今やその基準を株式市場にもたらす。投資家に合成エクスポージャーで妥協したり、株主の権利を放棄したりすることを求めることなく」と同氏は述べた。