原油価格の上昇がウォール街を緊張させている一方、経済全体でインフレ懸念が強まる中、世界的な債券売りだしが加速している。この組み合わせは、市場にとって見慣れた力学を再燃させている。すなわち、中央銀行がインフレの持続的な鎮静化をなお見極めようとしている時期に、エネルギー主導の物価圧力が金利観測を複雑にしているのである。

米国株市況 | 水曜日のS&P500は、債券利回りの高止まりがセンチメントを圧迫し、原油価格の上昇とインフレへの影響への懸念から投資家が慎重姿勢を続けたため、ほぼ横ばいで推移した。S&P500は0.1%高、ナスダック総合株価指数は0.1%安。ダウ工業株平均は187ポイント（0.4%）上昇した。まちまちの終わり方は、粘り強い大型株と、調達コスト上昇で苦しむ金利敏感セクターの間で板挟みとなった市場の状況を反映している。

米イラン戦争 | 米国は一夜でイスラム共和国への攻撃を2日連続で実施し、ドナルド・トランプ大統領はテヘランが報復すればさらなる攻撃を行うと警告した。その数時間後、イランは米軍を受け入れているヨルダン、バーレーン、クウェートに報復した。テヘランはまた、許可なく狭い航路を通過しようとするタンカーを脅かしており、隣接する石油豊かな湾岸諸国からのエネルギー輸出を妨げている。これらの脅威の中心にある狭い航路であるホルムズ海峡は、海上輸送される石油取引における世界で最も重要なボトルネックの一つであり、そこでの混乱は世界的なエネルギー価格に波及する。

原油 | 米国とイランの間で敵対行為が再発し、中東からのエネルギー輸出への脅威が再燃する中、原油は5週間ぶりの最高終値水準付近で安定していた。国際指標のブレントは火曜日に4.6%急騰した後、1バレル95ドル未満で取引され、WTIは90ドル付近だった。原油価格の上昇はガソリン、海運、生産コストに波及するため、原油は今後のインフレ指標、ひいては中央銀行の金融政策観測における重要な変数となっている。

米国の国際貿易収支 | 木曜日に発表予定の主要な米経済指標には、7月の米国際貿易収支と8月のISM非製造業景気指数が含まれる。米国の財・サービス貿易赤字は6月に733億ドルとなり、5月の776億ドルから縮小した。一方、ISM非製造業景気指数は7月に6月の54.0から54.1に上昇し、拡張領域を維持した。50を超える数値は拡張を示すため、サービス部門のデータは米国経済の最大部分が依然として成長しているかどうかを改めて確認する材料となる。

決算 | 木曜日に発表予定の世界的な決算には、デル・テクノロジーズ、ルルレモン、キャンベル、シエナ、ドキュサイン、UiPath、ザースケーラー、M&G PLCが含まれる。今週の企業決算はカレンダー上では比較的明るい材料であり、AI関連インフラへの需要や消費者支出の動向などが投資家の注目テーマとなっている。

円 | 円が対ドルで急伸し、取引参加者は日本当局が再び為替市場に介入する兆候を極めて警戒している。円は最大1.2%上昇して1ドル＝158.22円となり、この急激な動きにより、市場参加者は当局の市場介入の可能性に備えた。円の急変動はより広い意味も持つ。日本の通貨は世界のキャリー取引におけるボラティリティの主要な発生源であり、投資家は低金利通貨を借りて他の資産へのポジションに充当しているからである。

出典：CNBC-TV18