中東戦争リスクでOFW送金の伸びは鈍化へ、銀行が予測
重要ポイント
- •メイバンクは2026年の現金送金成長率予測を2.2%(364億ドル)に維持しており、フィリピン中央銀行(BSP)の目標である2.7%(366億ドル)をやや下回る。
- •UnionBankは、OFW送出の弱さと地政学リスクを背景に、通年の送金成長率を2%(約363億ドル)と予測している。
- •7月の現金送金は前年同期比1.9%増の32億4,000万ドルとなり、2025年12月以来の月次流入額の最高水準を記録した。
- •OFWの送出数は7月時点で34.04%減の98万673人に減少しており、サウジアラビア、UAE、カタールなど湾岸地域からの送金成長も減速している。
- •ペソ安は送金の購買力を4.2%押し上げたほか、BSPは中東戦争の動向を反映して今月中に送金見通しを見直す可能性がある。
フィリピン各行によると、海外フィリピン人労働者(OFW)による現金送金は、海外への送出が鈍化し、中東での戦闘再燃が新たな不安定要因をもたらすことを受けて、年内いっぱい低調に推移する見込みだ。
9月15日付の報告で、メイバンク投資銀行グループは、今年の現金送金が2.2%増の364億ドルに達するとの見通しを維持した。
「2026年の送金について前年比+2.2%、364億ドルの予測を維持する。これはBSPの最新の+2.7%成長目標をやや下回る」と、メイバンクのチーフエコノミスト、スハイミ・イリアス氏、エコノミストのアズリル・ロスリ氏、上級経済アナリストのファティン・ナビラ・モハド・ザイニ氏が述べた。
「地政学的緊張、とりわけ中東における緊張の高まりによる下振れリスクは依然として高く、月次変動がさらに拡大する可能性がある」と付け加えた。
一方、ユニオンバンク・オブ・ザ・フィリピンズ(UnionBank)は、OFWの送出の弱さと世界的な地政学的懸念が送金流入を冷え込ませているとして、通年の送金成長率が2%へと鈍化すると予測している。
「UnionBankは2026年の現金送金成長率を2%とする予測を維持する。これは約363億ドルに相当する」と、UnionBankのチーフエコノミスト、ルベン・カルロ・O・アスンシオン氏がLinkedInの投稿で述べた。
「OFW送出の弱さや地政学リスクの中で成長は緩やかに留まる可能性があるが、年末に向けては季節的な流入が下支えするはずだ」と付け加えた。
両行の予測が実現すれば、フィリピンの送金成長率は、流入が0.8%縮小し299億300万ドルとなった2020年の新型コロナウイルス感染症(COVID-19)パンデミック以来で最も低い水準となる。パンデミック期を除けば、今年は2001年の0.3%減以来、25年間で最も弱い送金成長となる。
こうした動向が注目されるのは、見出し数字だけにとどまらない。送金はフィリピン経済における最大かつ最も安定した外貨獲得源の一つであり、家計消費の大黒柱であるため、流入のわずかな変動でもエコノミストや中央銀行が綿密に注視するのだ。
フィリピン中央銀行(BSP)は火曜日、OFWが銀行経由で送金する現金送金が7月に前年同期比1.9%増の7カ月ぶりの高水準である32億4,000万ドル(前年同月は31億7,900万ドル)に達したと発表した。この金額は、2025年12月に記録された35億2,200万ドル以来の月次流入額の最高水準である。
アスンシオン氏によると、6月の4年以上ぶりの低水準となる1.7%増から7月にわずかに回復したことで、OFW送出減少の影響はいくらか和らいだという。
移住者労働省のデータによると、7月時点でフィリピンから送り出されたOFWの総数は98万673人で、2025年の同時期に記録された約148万7,000人から34.04%減少した。
OFWの主な送出先はサウジアラビアが最も多く、以下、アラブ首長国連邦(UAE)、シンガポール、香港、カタール、台湾、日本、クウェート、オーストラリア、韓国と続く。うちサウジアラビア、UAE、カタール、クウェートの4カ国は湾岸地域に位置しており、送出先の一部が戦争リスクの中心地域と結びついている。
メイバンクが引用したBSPのデータによると、7月には中東在住フィリピン人からの送金フローが鈍化し、サウジアラビアからの伸びは6月の2.8%から1.3%へ、UAEからは2.5%から1%へ、カタールからは2.8%から2.1%へとそれぞれ減速した。
「いくつかの湾岸諸国で伸びが鈍化したものの、送金成長はプラスを維持しており、継続する地政学的不確実性の中でも同地域からの資金流入が持ちこたえていることを示している」とメイバンクのエコノミストらは述べた。
ただし同エコノミストらは、OFWが幅広い受け入れ国に送出されていることが、湾岸地域の地政学的緊張から送金全体をいくらか保護していると指摘した。
「主要な送金源市場全体で成長がプラスを維持していることは、送金構造の強靭性を示している」と彼らは述べた。
「個別市場のパフォーマンスはばらつきがあったものの、送金源の多様化は外部ショックに対する重要な緩衝材として機能し続けており、世界的な不確実性の高まりの中でOF(送金)流入全体の維持に寄与している」と付け加えた。
一方アスンシオン氏は、同月のペソ安が送金の購買力を押し上げた点にも言及した。通貨安により、ドル建て送金の現地通貨建て価値が上昇した。
「ペソ安は送金の推定購買力を4.2%押し上げ、食料、住宅、光熱費などの家計支出を下支えした」と彼は述べた。
現地通貨は7月も下落基調を続けた。中東戦争をめぐる不確実性の継続で原油価格が高騰し、ドルへの安全資産需要が再燃したためだ。ペソは7月24日に一時1ドル=61.847ペソまで急落し、月間平均は61.5963ペソ、前年同期比8.54%(4.844ペソ)安となった。
BSPのゼノ・ロナルド・R・アベノジャ副総裁は8月、BusinessWorldに対し、約7カ月に及ぶ中東戦争をめぐる最近の動向を反映して、中央銀行は今月中に送金見通しを見直す可能性があると述べていた。
中央銀行は、今年の現金送金を2.7%増の366億ドルと予測しており、前年の3.3%増(356億ドル)から減速する見込みだ。
今年の最初の7カ月間で、現金送金は前年同期の199億3,200万ドルから2.3%増の203億8,900万ドルとなった。BSPの見直しの規模と、12月までの月次送金データが、UnionBankが想定する年末の季節的な下支えが急落した送出数の影響を上回るかどうかを占う重要な指標となる。
