米通貨監督庁（OCC）は、GENIUS法を実施する規則を確定し、ステーブルコイン発行者に対する準備資産、償還、リスク管理に関する連邦要件を定めた。規則は2027年1月18日に施行され、米国の決済用ステーブルコイン市場で事業を展開する企業により明確な枠組みを提供する。

OCCは、暗号資産企業、地域銀行、業界団体、研究者らとの数か月にわたる協議を経て、10月21日に最終規則を発表した。この規則は、同庁の監督下にある金融機関が行う特定のカストディ（保管）業務にも適用される。その適用範囲は発行者のみならず、ステーブルコイン関連資産を扱う銀行やその他の監督対象機関にまで及ぶ。

BREAKING: Trump-signed GENIUS Act gets its FIRST final stablecoin rule ahead of Jan 2027 implementation. The OCC eases its approach to stablecoin rewards, dropping language that presumed certain third-party arrangements were unlawful. Those rewards will now face case-by-case… pic.twitter.com/4VVsmDc2ij

— Coin Bureau (@coinbureau) October 21, 2026

今回のOCCのGENIUS法規則は、立法を実務に移す上で重要な一歩となる。ステーブルコイン企業の注目は今後、規制要件の遵守、認可の取得、新たな枠組みへの準備に移る。

新たなOCCのGENIUS法規則がステーブルコインの基準を定める

GENIUS法（正式名称：Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）は2025年7月18日にドナルド・トランプ大統領の署名により成立し、米国で初めて決済用ステーブルコインの包括的な連邦枠組みを確立した。全国銀行の認可・監督を担う米財務省傘下の機関であるOCCは now、適格な非銀行企業や特定の海外発行者を含む管轄下の発行者への同法の適用方法を詳細に定めた。

規則は、準備資産、償還手続き、リスク管理、規制監督に関する要件を定めている。発行者は、自社の業務、財務基盤、内部統制が適用される基準を満たしていることを実証する必要がある。

決済用ステーブルコイン—米ドルに対して安定した価値を維持するよう設計されたデジタルトークン—は、暗号資産取引と決済の中核インフラとなっている。準備資産と償還に関する規則は、この分野の最も根深い弱点に対応するものだ。2022年のアルゴズム型ステーブルコインTerraUSDの崩壊は、ステーブルコインがいかに突発的にドルペッグを失いうるかを示した。

これらの要件は、決済用ステーブルコインが価値を維持し償還に応えられるという信頼を強化することを目的としている。また、米国でドル連動型トークンの発行を求める企業に対し、より明確な規制上の道筋を提供する。

暗号資産企業にとって、この枠組みは連邦認可へのより明確なルートを作るものの、コンプライアンスには単にトークンを発行してドルペッグを維持するだけでなく、準備、文書化、継続的な監督が求められる。

ステーブルコイン発行者は2027年1月の期限に直面

新規則とGENIUS法は2027年1月18日に施行される。同日以降、企業が米国で決済用ステーブルコインを発行するには、原則として許可された決済用ステーブルコイン発行者の資格を得る必要がある。この手法は、欧州連合の暗号資産規制であるMiCA制度に匹敵するものである。

OCCはまた、申請が保留中の既存発行者が暫定免除を請求する方法を説明するガイダンスも公表した。実施日までにほぼ完成した申請を保留している企業は、同庁が審査する間、特定の要件の免除を求めることができる。

OCCは、審査により却下するより強い理由が認められない限り、要件を満たす既存発行者に対する事前承認要件の免除を原則として認める見込みだ。免除はいずれも暫定的で、法律により2027年1月18日から最長12か月とされている。

ただし、同庁はまだ申請や免除請求の受付を開始していない。行政管理局（OMB）が関連する申請情報要件を承認した後に受付が開始され、別途発表が行われるとしている。

2027年1月の施行日が近づく中、今後の節目は申請プロセスの開始と、未解決のコンプライアンス要件に関する追加の規制ガイダンスとなる。