米国通貨監督庁（OCC）は、ドル建てデジタル資産への異なるアプローチを追求する2つの銀行に条件付き承認を付与し、トークン化預金とステーブルコインの規制された銀行システムへの統合に向けた一歩を踏み出した。米国財務省の一部局であるOCCはナショナルバンクの免許付与と監督を担当しており、その解釈書簡や免許決定は、銀行のデジタル資産活動に関する連邦政策が形作られる重要な経路となっている。

OCCは9月2日、ソルトレイクシティのOpenReserve BankとRevolut Bank USを対象とする2通りの条件付きナショナルバンク免許書簡を発行した。承認はそれぞれ別個のビジネスモデルに対応している。OpenReserve Bankは完全子会社を通じてトークン化預金機能の提供とステーブルコインの発行を計画しており、Revolut Bank USは第三者が発行・管理するRevolutブランドのステーブルコインを配布する許可を得た。

OpenReserve Bankは、トークン化預金活動および完全子会社によるステーブルコイン発行について条件付き承認を受け、トークン化預金とドル裏付けデジタル資産の両方を提供する規制された銀行構造を構築する。承認は、OpenReserve Bankが4月13日に申請を提出した後に下された。同銀行の提案する構造では、子会社がステーブルコインを発行し、親銀行が預金に関わるトークン化機能を追求する。

Revolutはサードパーティ型ステーブルコインの道を選択

Revolut Bank USは、自らがブランドステーブルコインの発行者とならないモデルで別個の条件付き承認を受けた。同銀行は発行と準備金管理を第三者に依存しつつ、Revolutブランドを冠するステーブルコインを配布する。Revolutは欧州最大級のフィンテック・ネオバンクプラットフォームの一つであり、米国の銀行関連ステーブルコイン配布への参入は、主要な決済・フィンテック企業のドル建てデジタル資産への関心の高まりを反映している。

この仕組みは、OpenReserve Bankが計画する垂直統合型の構造とは異なる。自社内に発行子会社を設立するのではなく、Revolut Bank USはステーブルコインの作成と基礎となる準備金の管理に関わる中核機能を外部の事業体に委ねる。

したがって、この2つの承認は、規制された銀行が必ずしも同一の運営モデルに従わなくてもデジタル資産戦略を追求できることを示している。一つは銀行所有の子会社内に発行を置くアプローチであり、もう一つはブランド化と配布を発行および準備金管理の機能から分離するアプローチである。

発射前OCCの条件を満たす必要

OCCは承認を発行したものの、両機関とも新たに承認された構造の下で事業を開始する無条件の認可は受けていない。決定は、両銀行が正式に開業し関連事業を開始する前に満たすべき条件に服する。

Two banks can put a dollar token in a customer's hands and stand in opposite places on the reserve, and the OCC wrote both routes down on the same day. The first letter, dated 2 September, went to OpenReserve Bank ( @OpenReserveBank ), a new national bank in Salt Lake City. Its…

— Daniel Oon (@EauDoon) September 8, 2026

OCCはこれらの決定をウェブサイト上でCorporate Decisions 1389および1390として公表した。承認が条件付きであることは、両機関が計画された事業を開始する前に、必要な開業前手順を完了し、適用される規制要件を満たさなければならないことを意味する。

これらの決定は、商業的ローンチ前に監督要件を維持しながら、ステーブルコインおよびトークン化預金活動について複数の規制されたモデルを容認するOCCの姿勢を際立たせている。決定は、2025年7月に成立し、ステーブルコイン発行者に準備金・開示・監督要件を課した連邦の決済ステーブルコイン枠組みであるGENIUS法を含む、規制されたステーブルコインへの米国連邦政策のより広範な転換の中で下された。

両承認の違いは、金融機関がデジタル資産市場への参入方法を模索する中で、ますます重要になる可能性がある。トークン化預金は従来の銀行預金をブロックチェーン形式で表現できるものであり、ステーブルコインは一般に米ドルなどの参照資産に対して安定した価値を維持しようとするものである。

銀行にとって、ブロックチェーン基盤と確立された規制枠組みを組み合わせる能力は、決済・清算・デジタル金融サービスの新たなチャネルを生み出す可能性がある。同時に、発行、準備金、保管、リスク管理、消費者保護をめぐる規制条件は、銀行主導のデジタル資産戦略の中心であり続ける。

9月2日の決定はまた、銀行がそれぞれの事業戦略に合わせた構造を通じてデジタル資産活動の規制承認を追求できることを示している。OpenReserve Bankは子会社を通じてトークン化預金とステーブルコイン発行に直接関与する道を進み、Revolut Bank USは配布に重点を置いたアプローチを取っている。

両機関が開業前条件の充足に向けて取り組む中、その最終的なローンチは、拡大するトークンマネーおよびステーブルコイン市場への銀行参画について、米国規制当局が異なるモデルをどのように監督するかについて更なる洞察をもたらす可能性がある。

出典：CoinTrust