概要

• OCCは直近40件の免許申請のうち23件でデジタル資産関連事業を確認した。
• 申請者の大半は、リテールバンキング免許ではなくナショナル・トラスト免許を追求している。
• 信託受託機関は一般に、消費者預金を受け入れたり、FDIC保険の対象となったりしない。
• 条件付き承認は業務上の要件を定めるものであり、即座に門戸が開かれるわけではない。
• この動きにより、暗号資産の中核インフラは連邦銀行監督の直接的な監督下に置かれる。

OCCが「40件中23件」という数字を公式記録として公表

暗号資産業界のメインストリームバンキングへの進出は、もはや個別ばらばらの企業プレスリリースの寄せ集めではない。通貨監督庁(OCC)は、過去約18か月間に新規銀行免許の申請を40件受け取り、うち23件の事業計画にデジタル資産関連事業が含まれると明らかにした(OCCニュースリリース)。

ジョナサン・グールド通貨監督官は、この数字を直前4年間の新規免許申請数と比較して8倍の急増と位置づけた。OCCの8月19日付声明に重みがあるのは、散発的だった暗号資産関連の申請を単一の統一された規制トレンドとして再定義し、連邦地位を求める暗号資産企業に対して米規制当局が銀行免許の道をどう開いているかを示しているためだ(Coindoo)。

連邦信託ルート自体は未知の道というわけではない。Anchorage Digitalは2021年1月、OCCからナショナル・トラスト・バンク免許を取得した初のデジタル資産企業となった。変化したのは規模である。かつて単独のパイオニアが利用した道には、今や前例に従う20社超の申請者の行列ができている。

重要なのは、この数字がJPMorganやBank of Americaの対抗馬となる23社のクリプトネイティブ銀行群の出現を意味しないことだ。申請者の大半は、はるかに範囲の狭い連邦枠組み、すなわちナショナル・トラスト・バンク免許を追求している。

「銀行」が必ずしも当座預金口座を意味するわけではない

ナショナル・トラスト・バンクは、主として受託責任、資産管理、カストディ責務に特化した連邦免許の下で運営される。リテールの窓口業務を担うのではなく、これらの機関はデジタル資産の保管、法人信託管理、投資管理、特定分野の決済に集中する。

商業銀行とは異なり、ナショナル・トラスト・バンクは一般に消費者向け融資を行わず、リテール預金の受け入れを控え、FDIC保険なしで運営される。だからといって規制の緩い存在というわけではない。この構造は厳格な受託者責任の監督を課す一方で、伝統的な部分準備銀行制度の外に置くものだ。これらの機関は顧客資産を保護・管理・移転するために存在するのであり、消費者貯蓄口座で融資資金を賄うためではない。OCCの信託銀行ガイダンスはこうした業務上の境界を明確に定めている(OCC公告2007-21)。

大手暗号資産事業者にとって、この区分は中核要件に合致する。機関投資家向け資産カストディ、ステーブルコイン準備金管理、大口決済レールは、住宅ローン融資やリテール貯蓄口座よりも信託枠組みにはるかに自然に適合する。

Circle、Ripple、Coinbaseは同じ段階にはない

この拡大を追跡するには、初期の規制上の節目と最終的な事業開始を区別する必要がある。「OCC承認」は複数の明確に異なる規制段階にまたがるためだ。

2025年12月、OCCはCircleのFirst National Digital Currency BankとRipple National Trust Bankが提出した新規(de novo)ナショナル・トラスト・バンク申請に条件付き承認を与えた(OCCニュースリリース)。同時に、同庁はBitGo Bank & Trust、Fidelity Digital Assets、Paxos Trust Companyの免許転換を承認した。OCCの公式決定は、まったく新しい銀行免許と、連邦監督へ移行する既存の州認可信託法人を区別している。これらの転換は確立された州ルートをたどるものだ。ニューヨーク州金融サービス局は2015年以降クリプト信託免許を発行しており、州監督の下でカストディ事業を築いた企業らは今、その監督を単一の連邦規制当局の下に集約しつつある。

Circleの申請は、別の法的節目とも連動している。2025年7月に署名された連邦ステーブルコイン法「GENIUS法」は、ペイメントステーブルコインの発行を規制対象事業者に限定しており、USDCの発行体に連邦圏内で事業を運営する直接的な規制上の理由を与えている。

その他の業界プレーヤーは規制パイプラインの別の位置にいる。OCCのCorporate Applications Search(法人申請検索)は、Coinbase National Trust Companyについて承認済みの処分を示しており(申請詳細、Coindooの報道も参照)、Crypto.comが提案するForis DAX National Trust Bankも同様の申請状況を示している。パイプラインへの最近の追加組織には、トランプ氏支援のWorld Libertyが信託免許についてOCCの予備的な合意を得たこと(Coindoo)や、ウォール街の大手Morgan Stanleyが機関投資家向けカストディ部門の拡大を図るため米国の信託銀行免許を申請していること(Coindoo)が含まれる。

これらの指定は、フルサービスの商業銀行としての地位と混同すべきではない。申請は「保留中」「条件付き承認」「開業権限の確定」という順序で進む。また、信託免許を取得しても、小売トレーダー向けのFDIC預金保険への自動的なアクセスは付与されない。

これらの免許が本来担う役割

申請の背後にある中核目標は、暗号資産の金融基盤に直接的な連邦規制の盾を確立することだ。機関投資家は、秘密鍵の保管、顧客資産の管理、担保の移動、ステーブルコイン準備金の支援、大規模取引の決済を行う、監査済みで連邦監督下にある相手先を必要とする。こうした業務要件は、リテール向けインターフェース機能に触れるはるか前に、受託者責任とカストディを中心とする。この需要は一部構造的なものだ。登録投資顧問業者はSEC規則により一般に顧客資産を適格カストディアンに預けるよう求められており、連邦監督下のカストディは多くの機関投資家向け業務における事実上の前提条件となっている。連邦地位にはOCCによる検査や銀行秘密法(Bank Secrecy Act)に基づくマネーロンダリング防止義務も伴い、機関投資家側の相手先はデューデリジェンスでこれらの要件を検証できる。

OCCは、適切なリスク管理システムが稼働していることを条件に、ナショナルバンクおよび連邦貯蓄組合がデジタル資産のカストディ、ステーブルコイン裏付け資金の管理、許容される資金決済フローでの分散型台帳技術の活用を行う権限を有すると繰り返し明確化してきた(OCCニュースリリース)。2025年の解釈ガイダンスは、これらの特定業務を開始する前に事前の監督上の不異議確認を取得する要件を撤廃した。

とはいえ、一般的な規制ガイダンスが、申請者に承認外の製品を展開する白紙委任を与えるわけではない。免許取得機関は、それぞれの事業計画と当局が課した条件に引き続き拘束される。この急増は、カストディ事業者、ステーブルコイン発行体、現物取引所が連邦信託銀行地位の確保に多額の資本を投じている理由を示している。

小売ユーザーが目にする影響は主に画面の裏側

個人を対象とする小売ユーザーにとって、この変化はFDIC保険付きの新しいクリプト当座預金口座のラッシュとして現れるわけではない。代わりに、変化はバックエンドで起こる。取引所保有資産を保管する機関信託銀行、ステーブルコイン準備金を管理する規制対象事業者、小売アプリの裏側で決済レールを支える専門信託機関といった形である。

ユーザー向けクリプトアプリが洗練されるにつれ、この業務上の境界線は容易に曖昧になる。米国のクリプトトレーダー向けAI運用ポートフォリオを提供するツールがフロントエンドの接点となる一方、ナショナル・トラスト・バンクは目に見えないところで、システムの稼働を支える基盤となるカストディ、資産分別、規制対応を管理している。

信託免許の取得はプラットフォームの機関投資家向け信頼性を高めるが、デジタル資産企業を伝統的な商業銀行に変えるものではない。

広がった道、残る境界

4月、OCCは中核となる免許付与規則を更新し、ナショナル信託会社が主たる事業に直接関連する非信託業務を行えることを明確化した(OCC公告2026-4)。この更新により、信託免許の範囲は紙の証書保管や遺産管理という歴史的な枠を超えて現代化された。

しかし、専門信託法人と商業預金機関を分ける法定境界線は依然として維持されている。OCCの最終規則はこの拡大された業務範囲を信託関連業務に明確に限定しており、全国規模のリテール融資は対象外のままである。

次の測定可能なシグナルは実行段階だ。当局の条件が満たされた後、どの条件付き承認機関が承認を実働する銀行へと転換するのか、そして残りの申請パイプラインが同じ順序的段階をどれだけ迅速に進むのかである。

結局のところ、「40件中23件」という数字は、暗号資産企業が連邦銀行構造の中に恒久的な足場を求めていることを裏付けている。消費者向け支店網を構築するのではなく、資産の保管、ステーブルコイン準備金の支援、取引の決済のための規制された基盤を築くことで、伝統的な消費者銀行モデルを回避しながら機関投資家向け信頼性を確立しようとしているのだ。

出典:Coindoo