エマニュエル・アイグウェ執筆、プロスペリティ研究所エコノミスト

予算責任局（OBR）の最新の財政リスク報告書は、増税のみが英国の悪化する公財政に対する唯一の実行可能な対応策であるかのような状況を描き出している。

OBRがペティ・フランスから降りてきて、財政リスク・持続可能性に関する神託を届けるというのが、いまや重苦しい7月の恒例行事となっている。今月もまた同様であった。メッセージは予想通り陰鬱なものであった——英国の債務は拡大し続け、市場は同国の経済見通しに不安を募らせ、より重い税負担は避けられないように思われる。英国の新首相として、アンディ・バーナムはこの神託とその呪いの両方を引き継ぐこととなった。

OBRは最新報告書の中で、2031〜32年度までにGDPの3.8％の財政引き締めを実施しなければ、債務は2070年代までにGDPの300％に達すると警告している——これは2030〜31年度時点でのオンショア法人税、あるいは教育支出総額にほぼ相当する規模である。引き締めを2050年まで先送りした場合、コストはGDPの8％に上昇し、現在の医療支出に匹敵する水準となる。高齢化に伴うこうした長期的な財政圧力は、G7諸国の大半に共通する課題であるが、OBRの予測では英国の軌跡は最も急峻な部類に入る。ガーディアンやテレグラフの論評担当者にとって、唯一の解決策は政府が納税者からより多くを取り立てることである。

繰り返される警告

持続不可能な債務は長年にわたりOBRの出版物で繰り返し取り上げられてきたテーマであり、2021年、2022年、2023年、2024年、2025年の報告書にも現れている。昨年版では、平時最高の税負担記録にもかかわらず、借り入れがGDPを3％上回ったことが明らかになった。OBRが設立されて以来的すべての年において、その予測の多くは実現しなかったにもかかわらず、継続的な増税の根拠とされてきたが、英国の経済成長見通しは後退し続けている。

直近の会計年度において、英国の納税者は大蔵省に1.23兆ポンドを支払った。税負担は現在のGDP比36.3％から、今十年末までに38.5％へ上昇すると予測されている。OBRのデヴィッド・マイルズ教授は、さらなる増税が将来の成長を損なうおそれがあるため、英国は「未知の領域」に踏み入りつつあると認めている。OBRは事実上、苦い薬を処方しながら、患者にはその苦味に耐えられないかもしれないと警告するという、驚くべき自己矛盾を見せている。

OBRは増税を明示的に推奨することは避けているが、それが唯一の解決策であるかのようなシナリオを描き出している。主要な改革や支出削減は事実上排除されている。国家年金のトリプルロックは恒久的な制度として扱われ、医療支出は常に上昇傾向にあることが前提とされ、一次支出は現在のGDP比40％から2070年までに49％に増加すると予測されている。その根本的な要因は人口動態である——労働年齢人口に対する年金受給者の割合の低下が、年金や医療義務を膨張させると同時に税収基盤を縮小させている。この枠組みの中では、支出は制御不能な力として機能し、課税が調整可能な唯一のレバーとして残される。

移民に関する再評価

こうしたモデリングの論理的帰結は、OBRが2024年に認めたように、すべての移民が大蔵省にとって純利益をもたらすという前提が実際には正確ではなかったことにも表れている。OBRは、25歳以上の新規入国者は全体として経済成長にプラスの貢献をしているとの見方を維持しつつも、賃金ベースでの内訳をみると、低賃金の移民は純の生涯コストとなることが判明した——特に無期限滞在許可（ILR）、扶養家族、給付受給資格などの要因を考慮した場合に顕著である。この現実は、ボリスウェーブの時期に到着した移民がILRビザを取得できる5年の境界に近づくにつれて、より顕著になっている。ILRビザの取得は給付へのアクセスと扶養家族の英国への呼び寄せを可能にするものであり、この動向はすでに現れ始めている。

高まる制度的影響力

さらに注目すべきは、これらの報告書が獲得しつつある準憲法的な地位である。昨年、OBR議長リチャード・ヒューズの辞任につながった騒動は、OBRの出版物がウェストミンスターのみならずシティの取引フロアにおいても、現在どれほどの神託的分量を帯びているかを浮き彫りにした。政府の予算声明は、もはや政策意図を主権的に表明するものではなく、ますますOBRの承認を得た市場への嘆願に近いものとなっている。

テレグラフのジェレミー・ワーナーは、アンディ・バーナムが資金不足を埋めるために増税すべきだと主張してきた。しかし、マシュー・ボウルズがThe Criticに寄稿したように、バーナムの道具箱はほぼ空である。彼のマニフェストはVAT、所得税、国民保険料の引き上げを排除しており、選択肢を制限している——政府債務がすでにGDPの100％に達し、利払いだけでも年間1,100億ポンドに上る状況では特にそうである。

バーナムは労働党の広範な増税回避というマニフェストの公約を遵守すると誓ったが、支出計画の資金調達という課題は続いている。彼はこれまで富裕税を排除することを拒否し、財政均衡を図るために国が「もう少し拠出を求める」必要があるかもしれないと示唆している。彼の税制に関する本能は、労働への課税を減らし、資産への課税を増やす方向に傾いている——これは倉庫に対するビジネスレートの引き上げや、資本利得税率の所得税率への引き上げを示唆する立場である。こうした措置は家計コストをさらに押し上げ、企業の事業環境をより複雑なものにするだろう。

アダム・スミスは18世紀、英国の経済見通しに危惧を抱く友人を安心させるために、「国家には多大な破滅が内包されている」と有名に語った。今日、同様の安心感を与えるどころか、OBRの最新数値は英国にどれほどの破滅が残されているかを定量化したかもしれない。