エヌビディアの株価は水曜日の取引で1.6%上昇し215.65ドルとなった。ジェンスン・フアンCEOが新たなAI規制に公然と反対し、ホワイトハウスやテクノロジー業界の著名企業から即座に支持を得たことが背景にある。

NVIDIA Corporation(NVDA)は、急速に進展するAI分野に政府が介入し監督すべきかどうかをめぐる激化する議論の中心に位置しており、同社の業績はプロセッサへの需要の継続と密接に結びついている。論争の中心にあるAIラボとは異なり、エヌビディアは業界の上流に位置し、他社がモデルの学習に依存するプロセッサを販売しており、この立場が規制の問題を同社の前に直接突きつけている。

フアン氏は火曜日、サンフランシスコで開催されたSalesforceのカンファレンスでこの発言を行い、AI業界には自らを律するための新たな法律は必要ないと主張した。

「安全性は工学上の課題です」とフアン氏は述べた。「製品やサービスを開発していて、その機能性、能力、安全性に自信がないなら、リリースすべきではありません。市場の力はすでに存在しています。新しい法律は必要ありません。新しい規制も必要ありません。」

この発言は、NVDAにとって波乱の幕開けとなった週の序盤に行われたものだ。AnthropicとOpenAIの幹部がAI開発の減速を支持する発言を行っており、潜在的な規制がエヌビアのチップ販売を制限する可能性への懸念を投資家の間で高めていた。

メタのマーク・ザッカーバーグCEOも反規制陣営に加勢し、火曜日にソーシャルメディアで、個々のAIラボにはすでにモデルを安全に学習させるインセンティブがあると投稿した。

この応酬は、慎重を促す幹部と規制が開発を遅らせる可能性があると主張する幹部の間で、業界内の溝が深まっていることを浮き彫りにした。世界のAIインフラの多くを支えるチップを持つエヌビディアにとって、その結果は直接的な商業的影響をもたらす。この論争は一企業をはるかに超えた意味を持つ。AIの拡大速度に制限がかかれば、業界全体のデータセンター建設のペースとプロセッサ需要が左右されるからだ。

ホワイトハウスがフアン氏を支持

トランプ政権は直ちにフアン氏の立場と足並みを揃えた。スコット・ベッセント財務長官とデビッド・サックス大統領AI顧問は、いずれもフアン氏の発言を肯定的に引用した。

トランプ大統領はすでに月曜日、サミットへの出演の中でフアン氏に電話をかけ、AI減速の求めに対する公然の反論を行っていた。こうした大統領からの直接の支持は、ほとんどの経営者が期待できるものではない。

エヌビディアにとって賭け金は大きい。新モデルの学習用AIプロセッサの購入を制限する規制は同社の中核事業を直撃し、バーニー・サンダース上院議員が提起した新規データセンター建設の一時停止は、チップメーカーにとって最悪のシナリオとなる。こうした提案が議会で支持を得るかどうかは、議論がカンファレンスの舞台からワシントンへ移る中、依然として未知数だ。

アナリストは引き続き強気

ファンダメンタルズは堅調だ。エヌビディアは直近四半期に962.2億ドルの売上高を報告し、前年同期比105.9%増となった。1株当たり利益は2.22ドルで、アナリスト予想の2.09ドルを0.13ドル上回った。

株価は火曜日に227.38ドルで始まり、12か月のレンジは164.27ドルから236.54ドルで取引されている。時価総額は5兆4,800億ドルだ。

機関投資家の保有比率は発行済み株式の65.27%と高水準を維持しており、最近の機関投資家の買い手にはバンク・オブ・アメリカ、アモンディ、ディメンショナル・ファンド・アドバイザが含まれる。

アナリストの目標株価は徐々に上昇している。Truist Financialは目標株価を346ドルに引き上げ、KGI Securitiesは345ドルに引き上げた。55人のアナリストの平均評価は「買い」で、コンセンサス目標株価は324.34ドルだ。

買収面では、エヌビディアがHugging Faceを約129億ドルで買収することで合意したと報じられており、この動きにより同社は大規模なAIモデルと開発者のエコシステムへのアクセスを得ることになる。

注目すべき点として、内部者の動きがある。企業内部者は過去90日間で約3億9,270万ドル相当の株式を売却しており、9月上旬には取締役のマーク・スティーブンスによる1億4,400万ドルの売却が含まれる。

また、エヌビディアは1株当たり0.25ドルの四半期配当を宣言しており、10月1日に支払われる。利回りは0.4%となる。