Nvidiaの最高経営責任者(CEO)、ジェンスン・フアン氏が、米当局者が中国の情報機関で働いていたと報じているビジネス幹部との不倫関係を認めました。この発覚は、米国市場が月曜日、承認後最初の取引セッションを迎える際に、世界で最も時価総額の高い企業の株価が試練に直面することを意味します。また、同社の取締役会がこの問題に関する独立調査を開始したことも明らかになりました。

Axiosが入手した従業員向けメールの草稿の中で、フアン氏は家族と従業員に謝罪し、「私は妻に不忠実でした」と記しました。同氏は、会社、取締役会、株主に対する義務を果たせなかった責任を全面的に負うと述べました。

この物語の中心人物は、Alice Huang(別名Huang Le/黄楽)氏です。同氏は、シンガポールに拠点を置くデータセンタ―企業でNvidiaの顧客であるMegaspeedの上級幹部です。同氏はNvidiaのCEOとは血縁関係にありません。以前の報道では、米当局者の話として、米情報機関が同氏を中国国家安全部に募集された工作員として特定していたと伝えられています。それらの報道によれば、同氏はフアン氏から情報を収集し、中国のNvidiaの先端チップへのより広いアクセスを求めるよう任務を与えられていました。北京はこれらの主張を根拠がないとして退けており、いかなる報道もフアン氏が意図的に機密情報を渡したことを示していません。

取締役会が独立調査を開始

Nvidiaの取締役会は日曜日、この関係に関する独立調査を開始すると対応しました。調査は独立取締役による委員会が監督し、外部弁護士の支援を受けて実施されます。これは、取締役会が自社のCEOの行動を調査する際の標準的な体制です。取締役会は、国家安全保障や企業秘密が侵害されたと考える理由はないとしつつ、調査では入手可能なすべての情報を検討すると付け加えました。フアン氏はCEOとして留任し、調査に協力することに合意しています。

今回の承認は、同社のこれまでの公的な姿勢からの大きな転換を示すものです。10月末に最初の報道が浮上して以来、Nvidiaはこの接触を地域顧客との日常的な取引と説明し、CEOは毎年何千人もの顧客幹部と会っていると指摘していました。Nvidia株はその最初の報道の翌日に約3%下落しました。

ワシントンで圧力が高まる

中国、外交、情報を担当する下院委員会の共和党委員長らは、フアン氏にこの関係とNvidiaのスパイ行為防止策に関するブリーフィングを求めました。AIに関する顧問としてフアン氏に頼ってきたドナルド・トランプ大統領は、その顧問役が継続するかどうかについて、これまでのところ態度を保留しています。ワシントンからの関心は個人的な物語にとどまらず、米国の輸出規制はすでにNvidiaの最も先端的なチップの中国への販売を制限しており、この領域ではCEOの政策担当者との関係が同社の商業的に直接的な意味を持ちます。

Nvidia株の3つの主要リスク

月曜日の米国市場は、Nvidia株がこの承認と取締役会調査の両方を織り込んで取引される最初の機会であり、短期的なリスクは下方向に傾いています。3つの圧力ポイントが際立っています。第一に、調査が進行中である創業者主導の企業におけるキーパーソンおよびガバナンスリスクです。第二に、フアン氏のチップ政策形成における役割を曇らせる可能性のあるワシントンの精査です。第三に、当局者が北京へのアクセスに関する彼の影響力が侵害されたと判断した場合の中国輸出問題です。

AIコンピューティング用プロセッサーの主要サプライヤーとしての地位を反映したNvidiaの主要株式指数における大きなウェイトは、同社株の急激な変動がナスダック、S&P 500、AI関連チップ株にも影響を及ぼすことを意味します。これらのリスクを相殺する要素として、経営陣は変更されておらず、これまでのところ需要、供給、収益には影響がないため、物語がさらにエスカレートしない限り、売りは収まる可能性があります。

今後注目すべきポイント

投資家にとっての短期的な問いは、これがガバナンスと報道の物語にとどまるのか、それともNvidiaの経営陣や中国とのアクセスに直接触れるものに発展するのかということです。今後注目すべき指標は、情報が実際に渡されたかどうかに関するさらなる報道、取締役会調査の結果、および議会でのブリーフィングの実施有無です。

総じて、フアン氏の承認は、争われていた情報機関の物語を確認された個人的な物語へと転換させました。これにより、Nvidiaの取締役会、議会、投資家は、その影響が評判問題にとどまるのか、それとも経営陣や中国政策に触れ始めるのかを見極めることになります。