インドの証券市場規制当局であるインド証券取引委員会（SEBI）がドラフト募集書類を承認したことで、国立証券取引所（NSE）が長年待ち望まれていた新規公開株（IPO）の実現に大きく前進しました。この承認は、コロケーション事件に絡む問題をはじめとする規制上の障害により何年も保留されてきたIPOへの道程における節目となります。

本件に関する主なポイントは以下の通りです。

IPOの規模と構成。 本件は約3兆ルピー規模の純粋な株主による売出し（OFS）とみられています。OFSには取引所の株式約6%が含まれる可能性があり、複数の既存株主が保有株式の一部を売却する見込みです。OFSは既存株式の譲渡のみを伴うため、取引所自身が本件を通じて新たな資金を調達することはありません。

価格の目安。 エコノミック・タイムズの報道によると、NSEはIPOの価格を1株あたり約1,800ルピー、またはそれをやや上回る水準に設定する可能性が高いとされています。

上場先。 株式はライバル取引所であるBSEに上場される見込みです。NSE自身がインド最大の証券取引所プラットフォームであることを踏まえると注目すべき体制で、これはBSE自身が2017年にNSEに上場した際の先例と重なります。インドでは、自己上場に伴う利益相反を避けるため、取引所がライバルのプラットフォームに上場する慣行が定着しています。

売却する株主。 公営企業（PSU）7社がOFSで株式を売却する株主に含まれる一方、インド生命保険公社（LIC）などは保有株式を維持しています。

本件が注目される理由。 エコノミック・タイムズは、堅調な財務状態、デリバティブ市場での圧倒的なシェア、未上場市場でのプレミアム評価を、NSEのIPOが最も注目される市場デビューの一つとなっている要因として挙げています。報じられる規模に達すれば、インド史上最大級のIPOに位置づけられます。

報道で言及されたその他の背景。 この記事はまた、取引量ベースで世界最大のデリバティブ取引所であるというNSEの地位、長期化してきたIPOの経緯、NSE株の未上場市場での現在の価格、投資家向けの参考情報としての同取引所の配当履歴にも言及しています。

エコノミック・タイムズの報道は、IPOの詳細、上場先、評価額、PSUによる株式売却、株主の保有継続、財務内容、デリバティブ市場での地位、IPOの経緯、未上場市場での価格、配当履歴という10項目それぞれの詳細を含んでいませんでした。SEBIの承認を得た今、次のステップとしては通常、価格帯の発表、レッドハリング目論見書の提出、申込日および上場日の設定が続きます。

出典：エコノミック・タイムズ・マーケッツ