世界最大の主権基金であるノルウェーの2.3兆ドル規模の政府年金基金グローバル（GPFG）は、企業に対する気候関連リスクの開示要件を撤廃する米国証券取引委員会（SEC）の提案に正式に反対した。

5月、SECは、登録者に登録証明書および年次報告書に特定の気候関連情報を含めることを義務付けている最終規則を撤廃する計画について、投資家からの意見を求めた。同規則は、論争の絶えない長年にわたるルール策定プロセスを経て2024年3月に採用されたが、その後、業界団体と環境団体の双方から法的な異議申し立てを受け、実施の先行きは不透明な状況にある。

ノルウェー基金の運用機関であるノルウェー銀行投資管理庁（NBIM）は金曜日、SECに提出した見解を記した書簡を公開した。書簡はNBIMの公式ウェブサイトで閲覧できる。

「NBIMは最終規則の全面的な撤廃を推奨しません。我々は、既存のフレームワークにおける重要性基準を支持しており、これは登録者の財務状況に重要な影響を与える場合に気候関連リスクの開示を求めるものです」と同行は述べた。

NBIMの最高ガバナンス・コンプライアンス責任者であるカリーネ・スミス・イエナチョは次のように付け加えた。「我々の見解では、最終規則は、重要性を持つ気候関連リスクがどのように特定され、管理され、そして企業のガバナンス、戦略、財務諸表に反映されるかについての構造化されたフレームワークを成文化することにより、価値ある分析レイヤーを付加するものです。」

NBIMはさらに、「全面的な撤廃に代わる選択肢が存在し、これにより委員会の適用範囲およびコストに関する懸念に対処しつつ、財務的に重要な開示のベースラインを維持できる」と主張した。

GPFGは、同国の石油・ガス収入を原資として設立されたことから「ノルウェーのオイルファンド」と通称されており、1990年代に創設された。現在、同行は世界のすべての上場企業の株式を平均1.5%保有しており、主要な石油・ガス企業を含む世界最大規模の企業の多くにおいて重要な株主となっている。同行は長年にわたり気候リスク管理に関する独自の期待値を公表し、ポートフォリオ企業に対して持続可能性に関する開示を定期的に求めており、今回のSECへの提出も、同行の確立された投資スチュワードシップ・アプローチと整合的なものと位置づけられている。

2025年末時点で、NBIMは2兆ドル超の資産を運用しており、米国は総投資額の53%を占める最大の投資先市場である。同行の株式ポートフォリオのうち、8,220億ドルは1,306社の米国上場企業の株式に投資されている。NBIMはこれらの企業の少数株式を保有しており、平均持株比率は1.2%である。この大規模な米国での投資ポジションは、SECの協議において同行の見解に特別な意義を持たせる。なぜなら、開示ルールのいかなる変更も、ポートフォリオの大部分にわたる気候関連財務リスクの評価能力に直接的な影響を及ぼすからである。

Charles Kennedy記、OilPrice.com掲載