ナイジェリアの人々は、これまでになく多くの貯蓄を株式市場に投じている。では、その資金は実際にどれだけ増えたのだろうか。

2026年1月から5月にかけて、ナイジェリア証券取引所（NGX）への個人投資家の参加は前年比138.76%増となり、株式取引高は₦2.86兆（$21.3億）に達した。市場への関心の高まりの多くは銀行株の上昇局面と重なっており、投資家は新たに資本増強された銀行が、拡大したバランスシートからどれだけ収益を得られるかに注目している。

しかし、この上昇相場はすべての銀行投資家に同じ恩恵をもたらしたわけではない。2026年初めにFirst HoldCoへ投じた₦100,000（$74.43）は、8月26日までに₦269,000（$200.21）になったはずだが、同じ金額をUBAに投じていた場合は₦106,000（$78.89）にしかならなかった。

2024年3月から2026年3月の間に、ナイジェリアの銀行は国内投資家から新規資本として₦3.37兆（$25.1億）を調達した。その多くは、Access Holdings Plc、Guaranty Trust Holding Company Plc（GTCO）、United Bank for Africa（UBA）、First HoldCo Plc、Zenith Bank といった国内最大級の銀行に向かった。増資によって、これらの銀行は貸出残高の拡大、決済やその他の手数料収入事業の強化、さらに大口の法人・個人向け案件の獲得競争により大きく踏み込めるようになった。投資家は、収益力の強化が株価上昇と配当増加につながると見込んでいる。

では、年初にこれら5行のいずれかに投じた₦100,000（$74.43）は、現在いくらになっているのか。

算定方法：各銘柄の2026年最初の取引価格と8月26日の価格を用いた。算出は株価上昇分のみで、配当、ブローカー手数料、税金、その他の取引コストは含まない。

投資額はいくらになったか

2026年1月から8月26日までの株価推移。配当と手数料は除外。

Access Holdings

Access Holdings：₦100,000は₦131,190に増加

Access Holdings の株価は、1月の₦21から2026年8月26日の₦27.55へ上昇した。

時価総額₦1.46兆（$10.9億）のAccess Holdingsは、年初の取引開始時点で1株₦21（$0.016）で取引されていた。当時₦100,000（$74.43）を投資していれば、4,761.91株を買えた計算になる。8月26日時点の₦27.55（$0.021）では、その保有株式は₦131,190.48（$97.64）の価値となる。

これは8カ月で31.2%の株価上昇に相当する。

First HoldCo

First HoldCo：₦100,000は2倍超に

配当期待の再燃を背景に、First HoldCo の株価は1月の₦47.90から2026年8月26日の₦129へ急伸した。

時価総額₦5.71兆（$42.5億）のFirst HoldCoは、年初の取引開始時点で1株₦47.90（$0.036）で取引されていた。

₦100,000（$74.43）を投じていれば、2,087.68株を購入できた。8月26日時点の₦129（$0.096）では、その投資額は₦269,311.07（$200.44）となる。

これは169.3%の株価上昇で、5行の中で最大だった。

この上昇は、投資家が配当への期待を改めて強めたことによる。First HoldCoは7月、2025年通期の配当を宣言できなかった後、年間税引後利益の少なくとも60%を配当として分配すると発表した。

8月には、株価が₦136.65に達したことで時価総額が₦6兆（$44.7億）を超えた。

GTCO

GTCO：₦100,000は₦40,000超の増加

GTCO の株価は、1月の₦90.70から2026年8月26日の₦127.60へ上昇した。

時価総額₦4.69兆（$34.9億）のGTCOは、年初の取引開始時点で1株₦90.70（$0.068）で取引されていた。

年初に₦100,000（$74.43）を投じていれば、1,102.54株を買えた。8月26日時点の₦127.60（$0.095）では、その株式は₦140,683.57（$104.71）の価値となり、株価ベースで40.7%の上昇となった。

GTCOは、2025会計年度に配当を支払ったナイジェリア上場銀行6行の1つだった。1株当たり₦12.76（$0.009）を支払った。

UBA

UBA：₦100,000は₦106,002にとどまった

UBA の株価は、1月の₦41.65から2026年8月26日の₦44.15へ上昇した。

時価総額₦1.97兆（$14.7億）のUBAは、年初の取引開始時点で1株₦41.65（$0.031）で取引されていた。

₦100,000（$74.43）を投じていれば、2,400.96株を買えた。8月26日時点の₦44.15（$0.033）では、その投資額は₦106,002.40（$78.89）となる。

これは6%の株価上昇で、5行の中では最も小さい。

UBAの相対的な低調さは、規制に基づく引当金計上のため2025会計年度の配当を支払わなかったことに対する投資家の失望が背景にある。UBAが2025通期決算を4月に公表してから2日後、その株価は₦55（$0.041）から₦44.60（$0.033）に下落した。

同行は、2026年に配当支払いを再開する意向を示している。

Zenith Bank

Zenith：₦100,000は₦193,204へほぼ倍増

Zenith Bank の株価は、1月の₦61.80から2026年8月26日の₦119.40へ急伸した。

時価総額₦4.84兆（$36.0億）のZenith Bankは、年初の取引開始時点で1株₦61.80（$0.046）で取引されていた。

₦100,000（$74.43）を投じていれば、1,618.12株を買えた。8月26日時点の₦119.40（$0.089）では、その投資額は₦193,203.88（$143.79）となる。

これは93.2%の株価上昇で、5行の中ではFirst HoldCoに次ぐ伸びだった。

Zenithは引き続き主要な配当支払企業でもある。同行は2025会計年度に1株当たり₦10（$0.007）を支払った。

編集者注：これは投資助言ではありません。