ナイジェリア証券取引委員会（SEC）は、新しいデジタル・仮想資産事業者の承認、ガバナンス要件の設定、および取引・ウォレット・デジタル資産の流入出に関するより深い可視性を得る権限を与える新たな規則を提案した。

木曜日に発表された規則案では、ナイジェリアの利用者を対象とする暗号通行事業者は、ナイジェリア国外で事業を運営していてもSECへの登録が義務付けられる。この枠組みは、取引所、保管業者、仮想資産サービスプロバイダー（VASP）、トークン化プラットフォーム、デジタル資産オファリングプラットフォームを対象としている。

この域外適用となる登録要件は、ナイジェリアの利用者が長らくオフショアプラットフォームに依存してきた市場に対応するものだ。ナイジェリアは、草の根レベルの暗号通貨利用を測るChainalysisのグローバル暗号資産採用指数で一貫して上位国にランクインしており、このセクターと政府の関係は時に緊張したものとなってきた。2024年には、当局が複数の暗号通貨取引プラットフォームへのアクセスを制限し、Binanceの幹部2人を拘束し、うち1人は釈放まで約8か月間拘束されていた。

この提案は、ナイジェリアにおけるSECの暗号資産規制へのアプローチの大幅な拡大を意味する。仮想資産事業者を単にサンドボックス（実証実験）の枠組みに受け入れるだけでなく、事業者がどのように事業を運営し、顧客資産を移動し、より広範な金融システムとどう関わるかを綿密に監督することを目的とした運営規則を定めている。提案の中心的なテーマの一つは取引モニタリングである。

規則案の下では、複数の仮想資産事業者がより高い運営コストに直面することになる。取引所とデジタル資産保管業者はそれぞれ20億ナイラ（150万ドル）の最低資本の保有が義務付けられ、VASPは2億ナイラ（14万8,400ドル）が必要となる。

トークン発行者などのデジタル資産プラットフォーム事業者（DAPO）、トークン発行のためのプラットフォームを提供する企業を含むデジタル資産オファリングプラットフォーム（DAOP）、および実物資産トークン化プラットフォーム（RATOP）は、それぞれ5億ナイラ（37万1,000ドル）の最低資本を維持する必要がある。

仮想資産事業者に技術インフラを提供する補助的仮想資産プロバイダー（AVASP）は、規則案にはもはや含まれていない。この分類は、3月に発表されたSECの改訂ガイドラインでは3億ナイラ（22万2,600ドル）の最低資本要件が定められていた。

デジタル資産取引所は3,000万ナイラ（2万2,270ドル）の登録手数料の支払いが義務付けられ、VASPは1,500万ナイラ（1万1,130ドル）を支払うことになる。しかし、より大きな変化は、暗号資産企業が規制当局に提供しなければならない情報の量にある。

SECは、規制下にある事業者に対し、運営、取引、財務、ウォレット、保管、決済に関するデータへの、API（アプリケーションプログラミングインターフェース）ベースまたはその他の電子的アクセスの提供を求めることができる。

デジタル資産事業者はまた、ナイジェリア居住者および国境を越える資金フローに関わる取引を特定し、ウォレットアドレス、取引金額、タイムスタンプ、取引相手情報を含めて報告しなければならない。これらの開示要件は、仮想資産サービスプロバイダーに対し送金時に発注者および受取人の情報を取引相手間で伝達することを義務付ける国際基準である、金融活動作業部会（FATF）の「トラベルルール」を想起させるものだ。

SECは規則案の中で「委員会は、申請者の情報、ガバナンス、所有権、財務状況、事業モデル、技術、リスク管理、コンプライアンス体制、規制上の地位、または本規則を遵守する能力に満足できない場合、申請者の登録を拒否することができる」と述べている。

取引所事業者には追加の要件が課される。顧客資産は会社資金と自由に混合することができず、関連当事者による保管スキームには、別途法人化され規制を受ける保管業者が必要となる。

SECはまた、暗号資産の新しいビジネスモデルのより多くを規制の対象範囲に組み込もうとしている。ステーキング、レンディング、利回り商品、流動性プール、ピアツーピア（P2P）取引および店頭（OTC）取引、ノンカストディアルウォレットサービスは、いずれも提案された枠組みに明示的に含まれている。P2P取引が対象範囲に組み込まれたことは注目に値する。2021年にナイジェリア中央銀行が銀行による暗号通貨取引所へのサービス提供を禁止し（この禁止は2023年12月に解除された）以来、ピアツーピアのチャネルが同国の暗号資産活動の大部分を担ってきたからだ。

この提案は、より多くの仮想資産企業を加速規制インキュベーションプログラム（ARIP）に受け入れるというSECの最近の取り組みに続くものだ。7月以降、12社がプログラムに参加し、原則承認を受けられる見通しにある。このペースは、新規参加が鈍化した2025年からの加速を示している。

SECによると、新しい枠組みの下では、ARIPの原則承認は2年間有効であるが、完全な登録とはならない。また、事業範囲の制限および強化された監督が伴うという。

規則案はまた、ナイジェリアのデジタル資産政策のより広範な整備の中で位置づけられる。2025年6月に成立したナイジェリア税法2025により、2026年1月からデジタル資産の処分による利益に10%のキャピタルゲイン税が課される。2025年7月には、ナイジェリアの規制当局が、国債を含むトークン化証券のパブリックブロックチェーン上での発行を認めるガイドラインを発表し、規制当局はナイラ建てのcNGNステーブルコインを承認した（2025年8月に開始）。登録、資本、およびデータ共有に関する要件の最終的な形は、アフリカで最も人口の多い国で事業を運営する企業のコンプライアンス義務を左右することになる。