人寿保険会社ニューヨーク・ライフの運用部門であるニューヨーク・ライフ投資運用(NYLIM)は、初のトークン化ファンドをAvalancheに導入し、同製品は現在複数のブロックチェーンネットワークに展開されています。NYLIM Anemoy U.S. High Yield Corporate Bond Segregated Portfolioとして知られ、ティッカーはHYBのこのファンドは、NYLIM初のトークン化商品です。

トークン化の基盤を提供するCentrifugeは6月30日にこの提携を発表し、運用会社の実績ある固定収益戦略をブロックチェーンインフラ上に持ち込む手段としてこの製品を説明しました。

NYLIM、ハイイールド債をオンチェーンへ

対象戦略は、投資適格級未満の格付けを持つ社債である米国ハイイールド社債に焦点を当てています。トークン化構造を通じて、適格投資家はCentrifugeのインフラ経由でこの戦略にアクセスでき、投資ポートフォリオ、投資プロセス、リスク管理は引き続きNYLIMの管理下に置かれます。

Centrifugeのデプロイメントドキュメントには、HYBがEthereumメインネットとAvalanche、さらにPharosネットワーク上に記載されています。したがってAvalancheは、このトークン化戦略が単一のブロックチェーン上にのみ存在するのではなく、ファンドの現在のマルチチェーン展開の一部を構成しています。

BSCNは上の投稿](https://x.com/BSCNews/status/2101353373890990261)で、このAvalancheへの展開を、大手金融機関がトークン化資産のために同ネットワークを選定した又一つの例として取り上げました。同投稿はNYLIMを8,000億ドル超の資産を抱える金融大手と描述し、High Yield Corporate Bond StrategyをCentrifugeを通じてオンチェーンに持ち込まれる製品として特定しています。

Centrifugeがトークン化インフラを提供

CentrifugeはHYBを支えるトークン化インフラを担当し、NYLIMは引き続き対象となる投資戦略に責任を負います。ファンドは英領バージン諸島(BVI)のセグリゲーテッド・ポートフォリオ構造を採用しており、申込と解約はUSDCで決済されます。この責任分担は、Centrifugeの資産運用提携全体に見られるパターンを反映しています。運用会社はポートフォリオの意思決定を管理し続け、トークン化レイヤーが製品の発行およびオンチェーンでのアクセス方法を管理します。

この商品は、米国の一般小口投資家向けではなく、適格投資家を対象としています。The Blockによると、HYBの現在のレギュレーションS(Reg S)構造——米国証券登録の枠外で運用されるオフショア募集の仕組み——は米国投資家には利用できず、代わりに経験豊富なオンチェーン参加者を対象としています。

今回のローンチにより、NYLIMは、Centrifugeを利用して伝統的な投資商品をブロックチェーンインフラ上に持ち込んだ他の実績ある運用会社と肩を並べることになりました。Centrifugeは7月、NYLIMのHYBがオンチェーンに移行した最初のハイイールド社債戦略の一つであると述べており、この規模の運用会社による固定収益戦略が、対象ポートフォリオの管理者を変更することなくオンチェーン参加者に到達できる初期の事例として位置づけられています。

HYB、オンチェーン市場へ拡大

このトークン化ファンドは、ローンチ以降、追加のインフラも獲得しています。8月、Centrifugeは、適格なHYB保有者がUSDC流動性により速くアクセスできるようにする統合機能を発表し、伝統的なファンド解約のタイムラインとオンチェーン市場活動の速度との間のギャップに対処しました。

Centrifugeによると、HYBの標準的な解約サイクルはT+3〜T+5——解約請求後3〜5営業日——であり、一方で流動性パートナーは、元の解約が別途継続される間、適格保有者に即時のUSDCアクセスを提供できます。

この拡大により、Centrifugeのデプロイメント記録によれば、ファンドのマルチチェーン展開は現在Avalanche、Ethereumメインネット、Pharosに及んでいます。この展開範囲やHYBの流動性手配の変更は、これまでファンドの拡大の記録となってきたCentrifugeのデプロイメントドキュメントおよび発表反映されることになります。

出典:Hokanews