NetApp（NTAP)株、好調な第1四半期決算の上振れにもかかわらず時間外取引で9%下落
重要ポイント
- •NetAppの2027会計年度第1四半期の売上高は20億3,000万ドルで前年同期比30%増となり、コンセンサス予想の18億4,000万ドルを上回った。調整後EPSは2.58ドルと66%増となり、コンセンサスの2.11ドルを上回った。
- •決算の上振れにもかかわらず、NTAP株は時間外取引で8.92%下落し164.64ドルとなった。営業キャッシュフローの25%減少やフリーキャッシュフローの35%縮小などの懸念が背景にある。
- •NetAppは2027会計年度の通期売上高ガイダンスを79億7,500万～82億2,500万ドルに引き上げ、調整後EPS見通しを従来の8.70～9.00ドルから9.73～10.03ドルに上方修正した。
- •オールフラッシュアレイの売上高は47%増の13億1,000万ドル、パブリッククラウド売上高は28%増の2億600万ドルとなり、AIおよびデータレイク近代化に関連する約350件の契約を締結した。
- •経営陣は当四半期が通常より多い決算週と一部大手顧客による駆け込み購入の恩恵を受けたことを認め、棚卸資産はほぼ倍増して3億7,500万ドルに達した。
エンタープライズデータストレージおよびクラウドデータ管理サービスを提供するNetApp（NASDAQ: NTAP）は水曜日、経営陣が「過去最強の年度のスタート」と評する決算を発表し、2027会計年度第1四半期の売上高は20億3,000万ドル、調整後1株当たり利益（EPS）は2.58ドルとなった。両指標ともアナリスト予想を大きく上回ったものの、株価は時間外取引で急落した。
NTAPは時間外取引で8.92%下落して164.64ドルとなり、通常取引時間中の1.35%下落（終値180.68ドル）をさらに伸ばす形となった。時間外の下落により、株価は決算発表前の水準を約10%下回ることとなった。
2027会計年度第1四半期の業績
売上高は20億3,000万ドルで前年同期比30%増（決算期間に1週間多く含まれることを調整すると26%増）となり、アナリスト予想の18億4,000万ドルを上回った。調整後EPSは2.58ドルと前年同期比66%の急増となり、ウォール街のコンセンサス予想2.11ドルを0.47ドル上回った。これは22%のサプライズとなる。
この結果は、Wall St Engine（@wallstengine、2026年9月2日）によるXへの投稿で要約された：
NETAPP $NTAP Q1'27 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $2.03B (Est. $1.84B); +30% YoY Adj. EPS: $2.58 (Est. $2.12); +66% YoY All-Flash Revenue: $1.3B Public Cloud Revenue: $206M; +28% YoY Raises FY27 Guide: Revenue: $7.98B-$8.23B (Est. $7.53B) Adj. EPS:… pic.twitter.com/bUQrJp7CJz — Wall St Engine (@wallstengine) September 2, 2026 (https://x.com/wallstengine/status/2095240835168444659?ref_src=twsrc%5Etfw)
セグメント別では、オールフラッシュアレイの売上高は前年比47%増の13億1,000万ドルとなった。ハイブリッドクラウド部門は18億2,000万ドルの売上高で30%増、パブリッククラウドは28%増の2億600万ドルとなった。またNetAppは、当四半期にAIおよびデータレイク近代化関連の取り組みに紐づく約350件の契約を獲得したことを明らかにした。これは、エンタープライズストレージベンダーがAI時代のデータワークロードに向けて製品をどう位置づけているかを示すものである。
営業利益は61%増の6億4,500万ドルとなり、営業利益率は31.9%に拡大した。これは前年同期比で6.1ポイントの改善である。
決算後の株価下落の背景
好調な売上高に加えて、財務報告書の中のいくつかの数値が投資家心理を重くした。営業キャッシュフローは前年同期比25%減の5億300万ドル、フリーキャッシュフローは35%減の4億100万ドルとなった。
棚卸資産は1億9,800万ドルから3億7,500万ドルへとほぼ倍増し、回転率は1年前の半分以下の水準で推移した。再編費用は5,600万ドルに急増し、前年同期のわずか200万ドルから大幅に増加した。
経営陣は、当四半期が通常より多い決算週と一部の大手顧客による駆け込み購入活動の両方の恩恵を受けたことを認めた。これらの要因は、現在の成長軌道の持続性に疑問を抱かせた可能性がある。この反応は、すでに株価が上昇している銘柄が、予想を上回る決算でも基盤となる勢いの持続性に疑問を残す内容であれば売られるという、よく見られるパターンを示している。
更新された業績見通し
NetAppは2027会計年度の通期売上高見通しを79億7,500万ドルから82億2,500万ドルの範囲に引き上げた。中間値の81億ドルは約17%の年間成長を意味し、従来のガイダンスから6億5,000万ドルの上方修正となる。
第2四半期については、売上高21億ドル（プラスマイナス7,500万ドル）、調整後EPSは2.54ドルから2.64ドルの間を予測している。粗利益率は67%から68%の範囲に落ち着くと予想されている。
通期の調整後EPSガイダンスは9.73ドルから10.03ドルに引き上げられ、従来の見通しである8.70ドルから9.00ドルから上方修正された。
CEOのジョージ・キュリアン（George Kurian）はこの結果を「年度の素晴らしいスタート」と評し、主要指標すべてにおいて同社の内部予測を上回ったことを強調した。CFOのウィサム・ジャブレ（Wissam Jabre）は、EPSの伸びが売上成長を2倍以上のペースで上回ったことを指摘し、運営効率の向上を強調した。
NTAPの52週間の取引レンジは93.69ドルから209.06ドルであり、時間外取引での下落にもかかわらず、株価は年間安値を大きく上回っている。
同社は現在、最近完了した2件の買収であるDataPelagoとJetStreamの統合を進めている。当四半期中に2億ドルの自社株買いと1億200万ドルの配当を含む3億200万ドルを株主に還元したと報告した。
今後この銅柄を見守る投資家は、キャッシュフローと棚卸資産の動向が今後の四半期で正常化するかどうか、そしてAIおよびデータ近代化需要が持続的な契約獲得にどうつながるかについてのさらなる証拠に注目するだろう。
出典：Blockonomi
