NEAR Protocol共同創業者がトークンインフレ依存を軽減するソブリン・ウェルス・ファンドを提案
重要ポイント
- •提案されたファンドは約3,000万NEARトークンで立ち上げられ、現在の市場価格で約5,300万ドルに相当する。
- •Polosukhinは、この提案にはNEARのHouse of Stakeガバナンスシステムによる承認が必要であり、創業者による一方的な決定ではないと強調した。
- •ファンドの設計はノルウェーとシンガポールのソブリン・ウェルス・ファンドをモデルとしており、これらは数十年にわたり複数の市場サイクルを通じてリターンを維持している。
- •Polosukhinは、イールド生成ファンドがトークン焼却よりも優れていると主張した。元本を維持しながら継続的な資金を提供できるためであり、焼却は一時的なインフレ緩和しかもたらさない。
- •イールドが最終的にすべてのネットワークセキュリティと公共財の支出を賄えるようになれば、PolosukhinはNEARがBitcoin方式の固定総トークン供給に向かう可能性があると示唆した。
Illia Polosukhin、共同創業者 of NEAR Protocol、シャーディッド・スケーラビリティと開発者のアクセシビリティのために構築されたLayer 1ブロックチェーンは、NEARトークンを保有し、イールドを生成し、その一部をネットワークセキュリティやその他の公共財に配分するプロトコルレベルのソブリン・ウェルス・ファンドの創設を提案した。彼は月曜日にNEARガバナンスフォーラムでこの提案を共有し、2週間にわたるコミュニティからのフィードバックを求めた。
提案であり、指令ではない
「これは非常に提案の性質を持つものであり、指令ではない」とPolosukhinは記した。「私たちのエコシステムは私たち全員に属しており、創業者がすべてを決定している状態では、真にレジリエントまたは分散化されているとは言えないと信じています。」
彼は、いかなる行動をとる前に、バリデーターとトークンホルダーがNEARのステーク重み付けガバナンスシステムであるHouse of Stakeを通じて意見を述べるべきだと強調した。 delegatedの参加は、ガバナンスフレームワーク内にすでに確立されたメカニズムを通じて行われる。
背景：NEARのMainnet6年目
NEARはMainnet運営の6年目に入ろうとしている。Polosukhinは最初の5年間をブートストラップ段階と位置づけた。彼が挙げた最近の成果には、2025年後半のインフレ率50%削減、NEAR Intentsの収益をトークンの買い戻しに転送するフィーメカニズム、ネットワーク上のAI推論サービスの料金導入などがある。
また、この提案は持続可能なトークノミクスに関する業界全体の議論の中で発表された。EthereumのEIP-1559アップグレードは手数料の焼却を導入し、ネットワーク活動が高い期間にはETHをデフレーショナリーにできる。一方、他のプルーフ・オブ・ステークネットワークは、バリデーターやエコシステム開発の資金調達のためにトークンエミッションに依存し続けている。NEARのアプローチは、財庫の元本を維持しながら、イールドを継続的なコストに向けることを目指すものである。
フォーラムの投稿によると、提案されたファンドはNEARの既存のプロトコル財庫と、これまでおよび将来に集められたプロトコル収益によって資金調達される。ファンドはNEAR建てで資産を保有し、それらを生産的に活用する。収益の一部はValidator Support Program、MPC（マルチパーティ・コンピュテーション）プロバイダー、および類似サービスを支援する。ファンドは約3,000万NEAR、現在の市場価格で約5,300万ドルに相当する規模で立ち上げられる。
Polosukhinは、時間の経過とともにNEARがトークンエミッションのより多くの割合をこのファンドに振り向けることができ、それによって実効インフレ率を低下させつつ、バリデーターやステーカーへの報酬支払いを継続できると示唆した。
ノルウェーとシンガポールをモデルとして
Polosukhinは、一時的または周期的な収益源を、継続的なイールドを生み出す恒久的な資産基盤に変換するソブリン・ウェルス・ファンドや大学捐赠基金に類似点を見出した。彼は具体的にノルウェーとシンガポールを例として挙げた。シンガポールのファンドは45年の歴史があり、ノルウェーのファンドは36年であり、こうした仕組みが市場サイクルを通じて持続できる証拠であると主張した。
暗号資産の収益は本質的に周期的であり、石油ロイヤリティや土地売却と同様であるため、生産的なファンドに投入することが運営コストの直接的支出よりも望ましいと彼は指摘した。
トークン焼却との対比
Polosukhinは、提案されたファンドとトークン焼却（バーン）との明確な違いを示した。バーンはNEARコミュニティ内で以前に議論されたメカニズムである。焼却は一時的にインフレを相殺すると彼は述べたが、ボラタイルな資産ではその効果は薄れ、インフレが止まれば何も残らない。対照的に、トークンをイールドで貸し出すことは元本を維持しながら継続的な資金を生み出す。
7月上旬、PolosukhinはNear Foundationが保有するトークンを焼却する提案を却下し、一時的なバーンを「鈍器」と評した。その代わりに、NEARの総供給量にBitcoin方式のハードキャップを実装する可能性を示唆した。提案されたファンドはその方向性を支えるものである。イールドが最終的にネットワークセキュリティと公共財の支出を完全に賄えるようになれば、NEARは「固定供給に向かうことができる」と彼は記した。
リスクの認識
Near Foundationの共同創業者は、イールド生成戦略にはリスクが伴うことを認めた。計画には分散化とヘッジの措置が含まれており、インフレの調整はバリデーターとステーカーのインセンティブを維持するように設計される。
CoinGeckoのデータによると、NEARは1.74ドルで取引されており、当日は1.4%上昇したが、過去1年間では29.6%下落している。