NEARプロトコルのHouse of Stakeは11月2日にHSP-029を承認し、ネットワークの年間最大NEAR発行量を2.5%から1.6%へ段階的に引き下げる道を開いた。この引き下げは即時ではなく、24か月かけて段階的に実施される。

賛成率は参加veNEAR(ステークエスクロー型ガバナンストークン)の99.97%に達した。有権票の約62%が投票に参加し、32のアカウントがこの提案を支持した。NEARをロックして取得するveNEARは、ロックされたトークン量に応じてガバナンスでの投票権重が決まる仕組みである。

段階的な発行引き下げスケジュール

承認された計画では、年間発行上限は毎月約0.0375ポイントずつ引き下げられ、レートが1.6%に達するまで各ネットワークエポックでより細かい調整が行われる。完全に段階導入された後、上限は現在の最大値の約64%に相当し、新しい供給が流通に entering する速度を制限する。

この提案はトークンの分配を変更しない。新規発行トークンの90%は引き続きステーキング参加者に支払われ、残りの10%はプロトコルの財庫に配分される。提案はSVRNの最高経営責任者(CEO)であるSal Ternullo氏が提出した。

供給量とステーキングへの予測影響

この提案は、既存の上限と比べて、NEARが2年間で1,180万トークン少なく発行すると推計している。6年間では6,610万トークン少なくなり、ベースラインに対して供給量が4.36%減少すると予測されている。

最終レートでは、モデル化された1日あたりの発行量は約89,517トークンから57,291トークンに減少する。ステークされたNEARの割合が変わらない場合、総ステーキング利回りは5.27%から3.37%に低下する可能性がある。この利回りは総額(Gross)ベースであり、バリデーター手数料などのコストを差し引く前のステーキング報酬を計上した数値である。

ステーキング報酬はすでにネットワーク上の他の活動とも結びついている。NEAR AIはステーキング報酬をコンピューティングの支払いに使用しており、10月には100万NEAR超がAIサービスのためにステークされた。

バリデーター収入と過去の引き下げ

この提案は、405のバリデータープールのうち24が、ステーキング報酬だけでは運営コストを賄うのが難しくなる可能性があると指摘している。この推計は2026年9月に収集されたネットワークデータに基づいている。新規発行トークンの90%がステーキング参加者に流れるため、発行上限の引き下げは、バリデーターの運営コストを賄うための報酬プールを縮小させる。

バリデーター報酬は他のネットワークでも注目を集めているが、理由は異なる。10月には、Ethereumの開発者がバリデーター報酬に影響を与えるソフトウェアリスクを修正した。これらの修正はトークン発行ではなくセキュリティ問題に対応したものである。

HSP-029は1年前の供給調整をさらに進めるものである。NEARプロトコルは2025年10月に最大発行量を5%から2.5%に引き下げており、この新提案は固定トークン供給を設定することなくその引き下げを継続する。

セキュリティ審査と導入ステップ

承認された投票は、引き続きHouse of Stakeセキュリティ評議会による審査を必要とする。承認後、約90日の移行期間が設けられ、取引所、ウォレット、カストディアン、ステーキングサービスが準備を整える時間を得られる。その後、新しい発行スケジュールが開始される前に、バリデーターがプロトコルのアップグレードを採用する必要がある。承認とバリデーターによる採用が完了するまで、現在の2.5%の上限が引き続き適用される。

また、この提案では、実際の発行量を計画レートと比較し、バリデーターの参加状況を監視する四半期レポートも求められている。

供給管理の手法は業界によって異なる。10月には、BNB Chainが四半期ごとのトークンバーンをさらに実施し、新規発行レートを引き下げるのではなく、トークンを永久に流通から除去した。