NEARのHouse of Stakeは月曜日、提案HSP-029を承認する投票を行い、ネットワークの年間トークン発行上限を2.5%から1.6%に引き下げることを決めた。発行量とは新しいトークンが鋳造される割合のことであり、トークンの発行がステーキング報酬の源であるため、この上限はネットワークの保護に貢献するステーカーの収益に直接影響を与える調整手段となる。提案自身のモデルによれば、この削減により総ステーキング利回りは約5.27%から約3.37%に低下する。

バリデーターのコミッション収入は約36%減少の見込み

NEARの現在の発行設計では、新しく鋳造されるトークンの90%がステーカーに、10%がトレジャリーに割り当てられている。SVRNの最高経営責任者(CEO)Sal Ternulloが執筆し、NEARガバナンスフォーラムで詳細が公開されているHSP-029は、この配分を維持したままパラメータを1つだけ変更するものだ。

利回りの予測は、9月22日のスナップショットに基づく供給量の42.71%というステーキング比率を前提としている。そのスナップショットまでの2週間で、NEARは86%上昇して4.30ドルに達した一方、ステーキング比率は46.92%から低下した。同じ2週間で総利回りは4.796%から5.268%に上昇した。Ternulloはこれを、ステーキング活動が発行率よりもトークン価格と流動性をロックアップするコストに連動していると読み取っている。

ステーキング水準と手数料が変わらなければ、バリデーターのコミッション収入は約36%減少する見込みだ。モデルの推計では、NEAR価格が4.30ドルの場合、405のプールのうち24のプールがコミッションと自己ステーキングではマシンコストを回収できないという。

Ternulloの計算によれば、1,000 NEARをステーキングした人は2年目の終わりに、旧上限の場合より約20トークン少なくなる。供給量の57.3%を占める非ステーキングの保有者は損失がより小さく、見返りに何も放棄しない。現在この層は発行分を受け取っておらず、発行予算の縮小はステーカーがパッシブな保有者に対して持つ利回りの優位性を狭める。

House of Stakeの公開投票記録では、329万veNEARが賛成に投票し、1,071 veNEARが棄権した。提案はHouse of Stakeポータルに掲載されている。

セキュリティカウンシルは11月16日までHSP-029を拒否可能

この計画では、HSP-029は11月16日までHouse of Stakeセキュリティカウンシルによる拒否権の対象に留まる。また、発効にはバリデーターがHouse of Stakeが強制できないプロトコルへアップグレードすることに依存しており、この依存関係により、バリデーターの調整がこの引き下げスケジュールの事実上の関門となる。

最初の削減は約90日間の猶予期間後に発効する。その後、発行率は24カ月後に1.6%に到達するまで毎月約3.75ベーシスポイントずつ低下し、それまでは上限が2.5%に設定される。目標率での1日の発行量は約89,500 NEARから約57,300 NEARに減少する。

モデルでは、2年間で118万...ではなく1,180万トークン、6年間で6,610万トークンが減少し、供給量は旧上限の場合より4.36%少なくなると予測されている。

NEARはすでに2025年10月下旬に発行上限を5%から2.5%に引き下げており、月曜日の投票が発効すれば、ネットワークにとって2回目の発行量削減となる。

8月、CryptopolitanはNEARの共同創業者Illia Polosukhinが約3,000万NEAR(当時のレートで約5,300万ドル相当)の基金を設立し、そこから生まれる利回りをネットワークセキュリティの資金に充てたいと考えていたと報じた。彼は8月20日にこの構想を撤回し、Ternulloは自身の提案はその決定の結果だとしている。両方の取り組みは、NEARがトークン発行からどのようにセキュリティコストを賄うかという同じ問題をめぐるものだった。

Ternulloはまた、Solanaにも言及している。同様の削減であるSGP-0002は8月28日にステークの67.001%の賛成で可決されており、これは主要なプルーフ・オブ・ステークネットワークがセキュリティ予算に必要な新規供給量を見直す、より広い流れの一部だ。8月、Galaxyのリサーチ担当副社長Lucas Tcheyanは、SOLやETHは供給削減だけでは動かず、価格を決めるのは需要だとクライアントに説明した。