NAVI Protocol、Sui上で機関向けレンディングフレームワーク「NAVI Prime」を開始

NAVI Protocolは、資産管理においてより厳格な明確性、透明性、コントロールを求めるファンド向けに設計された、Suiブロックチェーン上に展開するレンディングフレームワーク「NAVI Prime」を導入したと発表した。同社はこの新製品を、機関投資家とプロフェッショナル資本向けに構築されたレンディング基盤と位置づけ、Suiエコシステム内でのNAVI Protocolの既存の流動性プラットフォームとしての役割を拡張するものだと説明した。

発表はXで公開された。

1/ Today, we're introducing NAVI Prime. A new lending framework on @SuiNetwork designed for capital that demands greater clarity, transparency, and control. 👇🧵 pic.twitter.com/9RILmz6krX — NAVI Protocol (@navi_protocol) August 17, 2026

プロフェッショナル資本を対象としたフレームワーク

NAVI Primeは、プロフェッショナルな市場参加者向けに特化して作られたレンディングフレームワークである。既存のNAVI Protocolのプラットフォームが資産供給や担保に基づく借入を行う利用者を対象としているのに対し、新しいフレームワークはファンドや機関投資家の要件に焦点を当てている。

NAVI Protocolによると、透明性はこの製品の主要要素の一つである。NAVI PrimeはSui上で稼働するため、レンディング活動はネットワークのオンチェーン基盤を活用しつつ、参加ファンドに対して資本管理のより明確な監督を提供できる。コントロールも、このフレームワークの設計思想の一部だ。NAVIは、この製品を、レンディング環境で資産がどのように管理されるかについて、より強い権限を求めるファンド向けに構築したと述べている。

NAVI ProtocolはすでにSui上でレンディングおよび借入市場を運営している。公式ドキュメントでは、同プラットフォームはレンディング、借入、取引、利回り戦略のための統合サービスと説明されており、Suiエコシステムのディレクトリでは、NAVIはMoveプログラミング言語で構築されたネイティブ流動性プロトコルとして掲載されている。

同プロトコルの既存のレンディングサービスでは、ユーザーが対応トークンを供給して利息を得ることができる。借り手は担保を預けることで他のデジタル資産を取得でき、システムは過剰担保のポジションを用いて貸出リスクを管理している。

DefiLlamaによると、NAVIのレンディング市場は$SUI、$USDC、$USDT、ラップドEther、ラップドBitcoinをサポートしている。また、分離型レンディングプールとフラッシュローンも提供している。

NAVI Protocolは$124 million超を管理

DefiLlamaは、8月17日時点でNAVI Protocol全体の総ロック価値を約$124.6 millionと追跡しており、記録された資本はすべてSui上に展開されていた。アクティブローンは約$65.8 millionで、借り手はプロトコルが追跡する製品群全体の価値の半分超を利用していたことになる。DefiLlamaは、NAVI Lending、Volo LST、Volo VaultをNAVI Protocolグループに含めている。

DefiLlamaによると、直近30日間でNAVIは約$404,300の手数料を生み出した。同期間のプロトコル収益は約$153,700で、年率換算の手数料は$23.2 millionと推定された。NAVI Lendingはユーザーから利息と借入手数料を徴収し、Voloの製品はステーキングサービスと利回り戦略から収益を生み出している。累計では、DefiLlamaは$39.1 millionの手数料と$16.1 millionのプロトコル収益を記録している。

データ取得時点で、このプロトコルのNAXXガバナンストークンの循環時価総額は約$5.7 millionだった。最大供給量1 billionのうち、約816.2 millionのNAVXトークンが流通していた。NAVIのガバナンスシステムでは、NAVX保有者が提案に参加し、プロトコル変更に投票できるとされている。また同プラットフォームは、開発者がSuiアプリケーションにレンディング、借入、アカウント管理、プール機能を追加できるソフトウェアツールも開発している。

DefiLlamaのデータによると、NAVI Protocolは2024年初頭の2回の資金調達で$4 millionを調達した。ラウンドの投資家には、OKX Ventures、Hashed、Mysten Labs、Mechanism Capital、Coin98 Ventures、Gate.io、その他複数の暗号資産関連企業が含まれていた。

ステーブルコインがSuiのレンディング活動を支える

Suiが新たなドル建て資産を追加する中で、ステーブルコインはNAVIのレンディング市場の重要な一部となっており、DefiLlamaによると同プロトコルは現在$USDCと$USDTを含むトークンをサポートしている。

2024年10月、crypto.newsは、NAVIがSuiでのネイティブ$USDC導入初日からこれをサポートすると報じた。Circleは$USDCを発行しており、ネイティブ統合により、ユーザーは他のブロックチェーンからブリッジされた版に依存せず、Sui上でこのステーブルコインを移動できる。NAVI Protocolは当時、ブリッジ版の$USDCを保有するユーザーが、プラットフォームを通じてネイティブ$USDCに交換できると述べた。この統合により、CircleのステーブルコインはNAVIのSuiベースのレンディングおよび借入市場に組み込まれた。

その後、Bitcoin連動のレンディングも新たな活動分野となった。2025年6月、NAVI ProtocolとOKXは、Sui経由で資産を供給するユーザーに対して$700,000のインセンティブを提供する2か月間のxBTCキャンペーンを発表した。OKXはEarnサービスを通じて$200,000相当の$SUI報酬を割り当て、NAVIはさらに$500,000相当のNAVXトークンを提供した。NAVI共同創業者Elliscope Fang氏は、この提携はSuiエコシステム内でBTCベースの分散型金融を発展させることを目的としていたと述べた。

Suiは2026年3月に$USDsuiがメインネットに導入されたことで、さらに別のドル資産を追加した。BridgeはStripeの子会社で、同ステーブルコインをOpen Issuanceプラットフォームを通じて発行している。Sui Foundationは、$USDsuiが決済と分散型金融向けに設計されたと述べた。ローンチ時、同組織はネットワークが2026年1月に$111 billion超のステーブルコイン送金を処理したと報告した。Ethena支援のsuiUSDeも1か月前にSuiでローンチしており、NAVIはメインネット公開時からこの資産をサポートするAftermath、Bluefin、Cetus、Scallop、Suilend、その他のSuiアプリケーションに加わった。

CME先物は規制下の米国ルートを提供

米国の投資家にとって、Suiへのエクスポージャーは、米国規制下のデリバティブ取引所であるCME Groupで取引される先物を通じても得られる。これらの契約は、トレーダーがオンチェーンウォレットでトークンを保有することなく、$SUIへの現金決済エクスポージャーを提供する。

CME Groupは2026年5月に$SUI先物を開始し、Avalanche連動の新契約も同時に導入した。同取引所は両資産について標準サイズとマイクロサイズの商品を提供している。標準の$SUI先物契約は50,000 $SUIを表し、マイクロ契約は5,000 $SUIを表す。CMEは両商品をCME CF Sui-Dollar Reference Rateを用いて現金決済する。

CMEは、これらの契約が価格エクスポージャー、ヘッジ、相対価値取引、ベーシス戦略を支えうると述べた。これにより、$SUIはCMEの規制対象デリバティブ商品でカバーされるデジタル資産として、Bitcoin、Ether、Solana、Cardano、Chainlink、Stellarに加わった。