NASDAQの主要指数は序盤の上げを全て失いマイナス圏に転じ、引けに向けた強いスタートから一転している。

NASDAQ総合指数はセッション高値で362.46ポイントの上げだったが、現在は56.28ポイント安の25380で取引されており、日中の最良水準から400ポイント以上の往復となっている。368.55ポイントの上げだったNASDAQ100指数も下落に転じ、現在は140.34ポイント安の28244。高値から500ポイント以上の振れとなっている。一方、S&P指数は82.16ポイント高まで上げた後も6.65ポイントの小幅な上げを維持しており、ハイテク比率の高いNASDAQベンチマークとの乖離が際立っている。

テクニカルな観点では、指数の中期トレンドを測る代表的な指標である200日移動平均は、NASDAQ総合指数で25065に位置し、3月安値からの上昇幅に対する38.2%の戻し水準は25036にある。日中の安値は25380.72に達しており、現時点で指数は両水準を上回っている。NASDAQ100の200日移動平均は27940.95で、セッション安値は28244.50。こちらも同水準を上回っている。各指数が200日移動平均を下回ればテクニカルな弱気バイアスが強まるため、セッションの展開とともに注目される重要水準となっている。

アップルが決算前に下落、マグニフィセント7はまちまち

最新の取引スナップショットでは、マグニフィセント7はまちまちの展開で、アマゾンが買いをリードしている。アマゾン株は8.43ドル高（+3.51%）の248.78ドル。テスラも6.31ドル高（+1.58%）で406.13ドルに上昇し、アルファベットは3.74ドル高（+1.34%）の283.58ドル。エヌビディアは0.28ドル高（+0.14%）の204.92ドルとほぼ横ばい。

一方、下落側では、アップルが最も弱いパフォーマンスとなり、引け後に予定される決算発表を前に7.72ドル安（-2.24%）の336.91ドル。これが次のスケジュールされたカタリストとなる。マイクロソフトは4.64ドル安（-0.89%）の517.27ドル、メタは4.05ドル安（-0.66%）の610.94ドルと下落。この動きは、買いが一部の銘柄を支える一方で他銘柄は圧迫され続ける、選別的な回復を浮き彫りにしている。

インテル、決算後の下落が継続

一方、インテルは先週の急激な決算後の下落から回復できずにいる。最新のスナップショットでは、株価はさらに5.02ドル安（-7.63%）の60.74ドル。決算報告は売上高21%増、データセンターおよびAI関連売上高78%増を示したものの、業績見通しは四半期連鎖ベースの売上および利益率の弱さ、PC市場の逆風の継続、供給制約を示していた。こうした懸念が、過去の強い実績が投資家を安心させられない理由を説明している。

インテル株の買い手にとって、最初の課題は下落を止め、底値を築くことだ。株価が本日も下げを拡大する中、このスナップショットからは売り手が主導権を手放した兆候は依然としてほとんど見られない。

AI・半導体関連株、引き続き大きく下落

AI・半導体関連株は依然として重い売り圧力にさらされている。ルーメンタムが18.07%安の688.75ドルで下落をリードし、マーベルが11.84%安の173.15ドル、アステラ・ラブズが9.58%安の233.92ドルと続く。

売りは半導体メーカーにとどまらない。ネビウスは7.67%安、コアウィーブは7.60%安、ウェスタンデジタルは6.52%安。ダタドグ、クレド、AMDもそれぞれ6%を超える下落となっている。

マグニフィセント7の一部には買いが入っているものの、より広範なAI・半導体バスケットは弱い内容を物語っている。投資家は選別的な姿勢を維持しており、AIインフラ取引の多くの部分で売り手が値動きを支配し続けている。

AI・半導体セクターの銘柄は、5つの業種グループに分けられる：

• 半導体およびコネクティビティチップ： インテル、AMD、マーベル、アステラ・ラブズ、クレド。これらの企業はAIシステム内およびシステム間でデータを移送するプロセッサーやチップを供給する。
• 光ネットワーキングおよびフォトニクス： ルーメンタム。高速データセンター接続に使用される光部品を供給する。
• AIクラウドインフラ： ネビウス、コアウィーブ。AIワークロード向けの計算能力とインフラを提供する。
• データストレージ： ウェスタンデジタル。データセンターやその他のストレージ用途で使用されるハードドライブを供給する。
• クラウドソフトウェアおよび監視： ダタドグ。アプリケーション、クラウドインフラ、システムパフォーマンスを監視するツールを提供する。

下落の幅が示すように、より広範なグループには勝ち組がほとんど存在しない。