イーロン・マスク氏の懸念リストに新しい項目が加わった。Forbesに世界初の億万長者(トリリオネア)と評されるテスラとSpaceXの最高経営責任者(CEO)である同氏は、財政破綻に関する長年の警告に、人工知能(AI)主導の悪夢への新たな懸念を重ねている。最新のメッセージは「世界破綻」への警告だ。

Forbesは、この警告がビットコイン価格のゲームチェンジャーになる可能性を示唆しており、ちょうどJPモルガン・アセットマネジメントが同誌が「 extraordinary(非凡)」と評したビットコイン予測を公表したタイミングでの発表となった。この組み合わせは吟味する価値がある。一方は財政の脆弱性に関する大声の個人的警告であり、もう一方は10年という投資期間のポートフォリオにおいてビットコインがどこに位置するかに関する機関投資家向けのモデリング作業である。

マスク氏の計算式:ロボットか、破滅か

2026年2月にDwarkesh Podcastに出演した際、マスク氏は自身の確信度を通常の尺度をはるかに超える水準で示した。「AIとロボットがなければ、我々は1000%、国家として破綻し、国家として失敗する」

マスク氏の見解では、米国は現在の経済では債務の伸びに追いつけない。AIとロボティクスによる生産性の大幅な向上だけが、国が負債をカバーすることを可能にすると同氏は主張し、その向上がなければ、最終的に請求書(負債)が勝つという。

課題の規模はすでに数字に表れている。調査結果によると、米国の国家債務は2026年末に40兆ドルを突破し、その利払い費は軍事費を上回っていると報じられている。利払いはこの計算式の容赦のない部分だ。経済のパフォーマンスに関係なく支払義務があり、だからこそ通常の成長ではなく生産性の段階的飛躍が彼の議論の中心に据えられている。

ここでマスク氏の2つの懸念が交わる。同氏はAIを、起こりうる脅威であると同時に、債務の螺旋から脱出する唯一の現実的な出口として位置付けている。

JPモルガン、ビットコインに数値を与える

JPモルガン・アセットマネジメントは2026年10月、長期資本市場予想(Long-Term Capital Market Assumptions)レポートに初めてビットコインを組み入れた。この年次レポートは、今後10年間の主要資産クラスの期待リターンを示すものであり、その目玉となる数値は、2036年までのビットコインの年率10%のリターン予測だ。これは期間全体の平均的な年率ペースであり、直線的な経路を意味するものではない。調査結果は、この予測が米大型株や債券といった従来型の保有資産に関するJPモルガンの見通しを上回ることを指摘している。

その論拠は供給に基づいている。ビットコインの発行量は上限が設定されている一方、マネーサプライ全体は拡大し続けている。この論理は、マスク氏がビットコインについて語る内容とも見事に一致する。同氏はビットコインを「エネルギーに基づく」と描述し、政府が硬的な上限なく刷ることができる法定通貨と対比させてきた。

マスク氏の企業はすでに大量保有済み

調査結果によると、テスラは11,509 BTCを、SpaceXは18,712 BTCを保有している。合計は約30,221 BTCで、低い平均コストで取得したと報じられている。

これにより、マスク氏は市場が自身の警告をどう解釈するかについて直接的な利害関係を持つことになる。財政破綻を警告する公的な人物で、同時に、その潜在的なヘッジ手段として最もしばしば提唱される資産を大量保有する2つの企業を経営している例はほとんどない。公平を期すために言えば、彼の発言が市場を動かすことを目的としたものだという証拠はない。しかし、彼の投稿を読む者は誰でも、企業の財務がどこにあるかを知っておくべきだ。

なぜ債務の物語とビットコインの物語は交錯し続けるのか

政府債務とビットコインの結び付きは新しいものではない。ビットコインの本来の設計は、中央集権的な通貨と無制限の発行への懸念への応答だった。こうしたテーマは、この資産を財政論争に長く結び付けてきた。財政不安が起こるたびに、同じ根本的な問いが再び開かれる。供給が固定スケジュールではなく政策によって決められる場合、通貨はどれほどの価値を持つのか。

調査結果は、マスク氏の個別の発言がビットコイン価格の即時の変動に結論的に結び付けられた事例はないと明示している。この rhetoric(レトリック)と測定可能な反応との間の隔たりは、両者を並べた見出しに接するたびに念頭に置くべきだ。

投資家にとっての意味

ここで最も重要な展開は、おそらくマスク氏ではなくJPモルガンによるものだ。JPモルガン・アセットマネジメントによる正式なリターン想定は、別種のシグナルである。長期資本市場予想は、アドバイザーや機関投資家がポートフォリオ構築を考える際に組み込まれるものであり、ビットコインがそのフレームワークに登場したことは、同資産が珍しい存在ではなく、モデル化する価値のある資産クラスとして扱われていることを示している。対照的に、マスク氏の警告はコメンタリーだ。彼の企業の保有状況を考えれば影響力のあるコメンタリーではあるが、コメンタリーであることには変わりない。

また、10%の予測は保証ではない。この種の予測は長期の推定値であり、10年という期間は想定が崩れるには十分な時間だ。

現時点での実務的なウォッチリストは短い。米国の財政政策と債務返済コストを追跡し、他の大手資産運用会社がJPモルガンに続いてビットコインの想定を公表するかを注視し、テスラとSpaceXの保有状況の変化に目を配ることだ。

編集:Vivian Nguyen。出典:CryptoBriefing。