アフリカ最大級のモバイル通信事業者であるMTNグループは、2026年の最初の9カ月間のサービス収益が前年同期比9.9%増の107億ドル(1762億ランド)に達したと発表した。ナイジェリアとガーナにおける第3四半期の成長の勢いが牽引した。この数値は、9月30日終了の9カ月間の決算として月曜日にJSE SENS発表で提出されたものによる。

届出によると、この業績はデータ消費、ナイジェリア市場での勢いの回復、ガーナ事業の持続的な強さに支えられた。

グループ全体の加入者数は7.2%増の3億2290万人に拡大し、事業を展開する競争の激しいアフリカ各国市場におけるネットワークの拡大と普及の継続を反映している。

データが成長を牽引

データ収益は最大の成長ドライバーとなり、報告通貨ベースで20.9%急増して54億ドル(889億ランド)に達した。データサービスは現在、グループのサービス収益の50.4%を占め、初めて音声を上回る単一の最大収益源となっている。アクティブなデータ加入者は9.6%増の1億8170万人に増加した。さらに、総データトラフィックが27.3%増の22,754ペタバイトに達し、スマートフォン浸透率は加入者ベースで66.4%に達したことが勢いを後押しした。

音声収益は報告ベースで3.1%減の28億ドル(460億ランド)となったが、固定通貨ベースでは3.4%増加した。報告ベースの減少は、通話料による音声通話から、ソーシャルメディアやOTTプラットフォーム経由の通話への移行が続いていることを浮き彫りにしている。

グループの利払い前・税引前・減価償却前利益(EBITDA)は固定通貨ベースで22.9%拡大し、全体のEBITDAマージンを2.8ポイント押し上げて47.9%とした。

「グループ全体の需要は力強く維持されました。顧客数は7.2%増の3億2290万人に増加し、データ収益は28.2%増加して、現在サービス収益の50.4%を占めています」と、グループ社長兼CEOのラルフ・ムピタ氏は報告書の中で述べた。

さらに同氏は、「EBITDAの成長はサービス収益の成長を上回り、オペレーティングレバレッジと、エネルギーコストの上昇を吸収した費用効率化プログラムを反映しています」と付け加えた。エネルギーコストはアフリカ各国市場の通信事業者にとって慢性的なコスト圧力であり、マージンを守る上で効率化プログラムが中心的な役割を果たしている理由を示している。

ナイジェリアとガーナが第3四半期を牽引

MTNナイジェリアはデータ成長をリードし、2026年第3四半期のデータ収益は31.4%増加し、アクティブデータユーザーは5720万人に増加した。この四半期は同部門の顕著な業績回復を示し、サービス収益は四半期で19.7%増加し、月ごとに改善して2026年9月には21.6%の成長に達した。この回復は単一市場をはるかに超えて重要だ。ナイジェリアはアフリカで最も人口の多い国であり、MTNの最大級の事業拠点の一つである。

MTNガーナは四半期のデータ収益が39.9%急増し、サービス収益は33.5%上昇した。同社はさらに、総額2億200万ドルの15年ライセンスのもとで、5Gおよびモバイルブロードバンドのスペクトルを獲得した。

南アフリカでは、第3四半期が今年で最も収益の強い四半期となり、EBITDAは7.0%増、マージンは38.1%に拡大した。この改善は構造的なコスト対策によるもので、9カ月間のサービス収益は1%増、第3四半期は横ばいだったものの、プリペイドの傾向は回復を続けている。

フィンテックは拡大も目標には未達

MTNのフィンテック部門は、独立した事業への移行を続ける中で成長のフロンティアを広げ、モバイルマネー(MoMo)の月間アクティブユーザーは9.3%増の7030万人に増加した。フィンテックの総取引件数は20.1%急増して203億件に達し、固定通貨ベースでの総取引額は36.9%増の5125億ドルに押し上げられた。モバイルマネーは大陸の多くの地域で主要なデジタル決済チャネルに成長し、従来の銀行サービスの対象外だった多くのユーザーに金融サービスを提供している。

フィンテック収益全体は12.7%増の13.7億ドル(226億ランド)に増加したが、グループの中期目標は下回った。未達の主な要因は、2026年第2四半期におけるナイジェリアでの通話料・データ貸付サービスの一時停止、ガーナでの預かり金残高への金利低下、ウガンダでの選挙関連の混乱である。

通話料前貸しを除くと、中核となるMoMo収益は9カ月間で18.5%増加した。MTNナイジェリアは、新たなマルチパートナーモデルのもとで運営されている通話料貸付サービスが、年末までに停止前の水準に完全に回復すると見込んでいる。

投資、キャッシュフロー、バランスシートの動き

同グループはリースを除く設備投資に17億5000万ドル(288億ランド)を投じ、投資強度は15.9%となった。投資はナイジェリア、コートジボワール、ウガンダ、ガーナにおけるネットワークカバレッジとインフラ拡張に集中しており、急成長する同地域のデータ需要に対応することを目的とした支出である。

フリーキャッシュフローは2025年の同じ9カ月間の119億ランドから224億ランドへと急増し、グループへの送金現金は214億ランドに達した。MTNはまた、自社株買いプログラムを実施して第3四半期に1億2140万ドル(20億ランド)相当の株式を買い戻し、2026年10月13日の満期に5億ドルのユーロ債を償還した。

展望

今後について、ムピタ氏は、ナイジェリア、ガーナ、南アフリカなどの主要市場での勢いを維持することと、通話料・データ貸付を通じてフィンテック成長を回復することに引き続き注力すると述べた。

「今年の残りについては、各市場での商業的な勢いを維持することに注力します」と同氏は述べ、さらに「その一方で、コストと資本の規律を維持し、FCFの成長とリターンの改善を実現することに注力していきます」と付け加えた。

MTNはまた、ウガンダでの運営上のボトルネックの解消と、大陸最大級のタワー企業であるIHSホールディングスの買収(22億ドル、保留中)の確定を目指している。この買収により、同グループは接続を支えるインフラを掌握することになる。