ビットコインがStrategyの取得原価を上回り反発、MSTR株は2日続伸
重要ポイント
- •ビットコインは5月以来の高値となる77,484ドル付近で取引され、日内でほぼ7%、週間で20%超上昇した。
- •StrategyのMSTR株は2つの取引セッションで25%上昇して時価総額を70億ドル増加させ、取引量でGoogleのGOOGを上回り、米国で17番目に取引量の多い銘柄となった。
- •Strategyは平均購入価格75,385ドルで840,447 BTCを保有しており、ビットコインが同水準を再び上回ったことで、同社の保有資産の評価益が回復した。
- •第2四半期には8カ国の17社を超える機関投資家がMSTRの保有を増やした。Goldman Sachsのほか、約164万株を追加で買い付けたBlackRockも含まれる。
- •ウォール街のアナリスト12人によるMSTRの平均目標株価は257ドルで、現在水準から約105%の上昇余地を意味している。
MSTR株は金曜日、ビットコイン(BTC)が5月以来の高値に上昇するのに伴い、反発を延伸させた。Strategyの株価は、直近2つの取引セッションで急騰した後、8月21日のプレマーケット取引で約9%上昇した。旧MicroStrategyとして知られるエンタープライズソフトウェア企業のStrategyは、2020年8月に企業財務資産(コーポレートトレジャリー)としてビットコインの購入を開始し、2025年に現在の社名に変更した。この転換により、同株は米国株においてビットコインへのエクスポージャーを得るための、広く注目されるプロキシー銘柄となった。
ビットコインはセッション中に77,484ドル付近で取引され、日内でほぼ7%、週間で20%超上昇した。この値動きにより、BTCはStrategyの平均取得原価を再び上回り、同社のビットコイン財務資産のポジションが強化された。
MSTR株にショートスクイーズは起きているのか
直近2つの取引セッションで、StrategyのMSTR株は期間中に25%上昇し、同社の時価総額を70億ドル押し上げた。Strategyのマイケル・セイラー(Michael Saylor)会長は「われわれにはMSTRを売却しないという選択肢があり、それは空売り筋を痛烈に打ちのめす」と述べた。同会長は、株式を市場に出さない同社の対応がショートスクイーズ(空売り踏み上げ)の一因になり得ることを示唆したとみられる。
ショートスクイーズは通常、株価上昇によって、借り入れた株式を売却していたトレーダーが買い戻しを余儀なくされることで展開し、すでに上昇している株にさらなる買い圧力を加え得る。
またMSTRは取引量でGoogleのGOOGを上回り、米国で17番目に取引量の多い銘柄となった。同株はプレマーケット取引で11%超急騰し、125ドルを超えた。
提供されたデータによると、ウォール街のアナリスト12人によるMSTR株の平均目標株価は257ドルで、現在水準から約105%の上昇余地を意味している。
MSTRの上昇は、ビットコインの急激な反発に続くものだった。過去1週間でBTCは62,000ドルから77,000ドルへ上昇し、BTCプロキシー取引の魅力を強めている。
MSTR株は強い需要を受け、BTC取得原価を回復
今年第2四半期には、8カ国にわたる17社を超える機関投資家がMSTR株の保有を増やした。最大級の買い手の一社は、保有ポジションを大幅に増やしたGoldman Sachsだった。
BlackRockは約164万株を追加で買い付けたほか、Capital International Investors、Vanguard、State Streetなども買い手に名を連ねた。また、Strategyは2024年12月にNasdaq-100指数に組み入れられたことで、インデックス連動型の株主基盤も拡大している。
直近のビットコインの週間25%上昇を受けて、Strategyはビットコイン保有資産で約8億7,500万ドルの評価益を確保している。
Strategyは840,447 BTCを保有しており、平均購入価格は1BTCあたり75,385ドルである。ビットコインが100,000ドルに上昇すれば、Strategyの評価益は約207億ドルに達する。
公式データによると、BTCが75,613ドルで取引されている現在、同社は取得原価を再び上回っており、約1億9,200万ドルの評価益を有している。デジタル資産に対するフェアバリュー会計(時価会計)の下では、Strategyは財務諸表上でビットコイン保有資産を時価評価しており、平均購入価格を上回るか下回るかの変動が報告業績に直接反映される。
長期のビットコイン上昇相場は始まったばかりなのか
最近のビットコイン上昇相場は暗号資産(クリプト)市場全体を押し上げ、大規模な空売り清算を引き起こした。市場参加者の間には、今後もさらなる上昇余地があるとみる向きもある。
アナリストのCrypto Patel氏は、ビットコインの供給動向が今回の上昇相場の次の局面における重要なシグナルを提供し得ると述べた。同氏は、Binanceにおけるビットコイン供給量が総供給量の約3%であること、MVRV比率が1.31であること、Stock-to-Flow(S2F)指標が強含みであることを指摘した。MVRV(マーケットバリュー・トゥ・リアライズドバリュー)は、ビットコインの時価総額と、各コインの直近のオンチェーン移転時の価格で評価した実現時価総額とを比較する指標である。一方、Stock-to-Flowは既存の供給量を年間の新規発行量と比較する、古くから使われる希少性の指標である。
ブロックチェーン分析企業のGlassnodeは、ビットコインが過去72時間でS&P 500に対する3か月分のパフォーマンス劣後を解消したと指摘した。同社によると、ビットコインが相対的に劣後する時期は珍しくないものの、BTCがS&P 500を上回り始めると、超過リターンは大きくなる傾向があるという。
本記事は情報提供のみを目的としており、金融助言を構成するものではない。株式市場および暗号資産市場では、急激な価格変動が生じ得る。
