Strategy(MSTR)株は金曜日に約10%下落して151.29ドルとなったが、キャントール・フィッツジェラルドが目標株価を引き上げ、同社がSTRC優先株の11月分日次配当を条件付きで宣言したことで、ビットコイン保有のソフトウェア企業にはウォール街から新たな支持が集まっている。

キャントール・フィッツジェラルド、ビットコイン予想の上方修正を受けて目標株価を引き上げ

キャントール・フィッツジェラルドは、オーバーウェイト評価を維持したまま、Strategyの目標株価を186ドルから208ドルに引き上げた。これは現在の株価を大きく上回る水準だ。同証券はモデルを更新し、Strategyの最新のビットコイン保有量とドル準備金を反映した。その計算には、デジタル資産に関する209.1億ドルの利益と18.8億ドルの繰延税金費用が組み込まれている。

この目標株価は部分合計法(SOTP)評価を採用しており、企業の事業部門と資産保有をそれぞれ個別に評価したうえで、単一の企業価値にまとめる手法だ。キャントールは2027年の推定売上高5億900万ドルに対して売上高の2倍の企業価値倍率を適用し、さらに12ヶ月先のビットコイン価格を従来の想定98,000ドルから11万2,000ドルに引き上げて848,000 BTCに適用した。これらの要素を合計すると、企業価値は970億ドルから1,100億ドルに増える。同社は、デジタル資産であるビットコインの最近の市場の強さを受けて、より強気の見方を持っていると述べた。

他のアナリストも強気姿勢に

見通しを調整したのはキャントールだけではない。シティは、ビットコイン予想の上方とStrategyの純資産価値の成長を理由に、目標株価を136ドルから240ドルに引き上げた。StoneXは買い評価を維持し、435ドルの目標株価を掲げており、これはアナリスト予想の上限に位置する。バーンスタインは、CLARITY法の成立が見送られたにもかかわらず、一部のデジタル資産株について強気の姿勢を維持しており、CFTCとSECから規制の明確化がもたらされると予想し、トークン化関連銘柄を支持している。

これらの修正は、Strategyに対するアナリストの目標株価が各社のビットコイン想定にいかに密接に連動しているかを示しており、キャントールとシティの双方が上方修正の主な要因として高いビットコイン予想を挙げている。キャントールのリサーチノートはまた、フィンテック企業やデジタル資産企業が第3四半期の市場期待を適切に見通してきたと指摘し、マクロの不確実性にもかかわらず消費支出が堅調である点を挙げた。InvestingProのデータでは、MSTRのベータ値は3.57であり、株価はビットコイン自体よりも大きく変動する傾向があることを意味している。

Strategy、11月分のSTRC日次配当を条件付きで宣言

別の動きとして、Strategyは11月分のSTRC優先株の日次配当を条件付きで宣言した。この配当の実施には株主の承認と関連する定款修正が必要であり、株主投票が日次配当計画の次の関門となる。8-K提出書類によると、取締役会は11月1日から11月30日までの各暦日について現金配当を宣言し、支払いは11月2日に開始される。各配当は権利確定日の翌営業日に支払われる。

年率換算の利率は12%で維持され、STRCが「1株あたり100ドル近くでの持続的かつ健全な取引」を示すようになるまで、経営陣はこの水準の推奨を続けるとしている。STRCはStrategyがビットコイン購入の資金調達に使う主要手段の一つであり、日次配当は株価が額面100ドルに近い水準で取引されるのに役立つ可能性がある。10月4日に終了した週には、Strategyは1億7,600万ドル分のSTRCを買い戻した。これはビットコイン購入に費やした2,800万ドルの6倍以上である。

先週、Strategyは2,150万ドルで250ビットコインを追加取得し、保有総量は848,250 BTCとなった。STRCは金曜日の時点(UTC午後1時36分)で0.2%下落の99.32ドルだった。