マディソン・スクエア・ガーデン・スポーツ（MSGS）が過去最高値を記録、レイカーズの125億ドル売却がNBA新たな評価指標を樹立
重要ポイント
- •アイガー＝クシュナー・グループによるレイカーズ支配的持分の約125億ドル取得は、NBAフランチャイズの史上最高売却価格となる。
- •MSGSの株式は414.12ドルの過去最高値で取引を終え、5.25%上昇した。レイカーズ取引がリーグ全体のNBAフランチャイズ評価に対する期待を更新したためである。
- •ニックスは6月13日に1973年以来となるNBAチャンピオンシップを獲得し、この結果は木曜日に予定されている第4四半期決算報告での収益押し上げが見込まれる。
- •MSGSは5月に予備フォーム10を提出し、ニックスとレンジャーズを別々の公開企業にスピンオフする計画を概説した。これにより投資家は各フランチャイズの個別価値についてより明確な洞察を得られる可能性がある。
- •ドラン家のスーパーバイティング株式構造は敵対的買収を防止し、ニックスまたはレンジャーズの売却に対する主要な障壁であり続けている。これが、基礎資産の合算評価額を下回る株価取引の一因となっている。
マディソン・スクエア・ガーデン・スポーツ（MSGS）の株式は水曜日に5.25%急騰し、414.12ドルで取引を終えた。これは元ウォルト・ディズニーCEOのボブ・アイガーとテクノロジー投資家のジョシュア・クシュナーが率いるコンソーシアムが、ロサンゼルス・レイカーズの支配的持分を約125億ドルで取得するとのニュースが伝わった後の動きで、同社史上最高の終値水準となった。また、2月中旬以来最大の一日の上昇率ともなった。
取引時間中、株価は最大5.7%上昇して日中取引値415.99ドルに達し、さらなるマイルストーンを記録した。
レイカーズの所有権移転とマーク・ウォルターのポートフォリオ
レイカーズの直近の所有権移転は2024年6月に発生した。グッゲンハイム・パートナーズのCEOであるマーク・ウォルターが同フランチャイズをバス家から100億ドルで取得した。ウォルターは現在、より高い評価額で支配権をアイガー＝クシュナー・グループに譲渡している。125億ドルという金額はNBAフランチャイズの史上最高売却価格となる。ウォルターのスポーツ保有銘柄にはロサンゼルス・ドジャースやWNBAのロサンゼルス・スパークスも含まれる。
別件で、ウォルターの金融事業は現在、彼の関連事業体に関わるプライベート・クレジット取引における不正の可能性について連邦当局の調査を受けていると、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じている。彼の組織は不正行為の疑惑を否定している。
Shares of Madison Square Garden Sports reach new all-time high after news of Lakers sale
MSG Sports stock (Knicks+Rangers) has more than doubled in past year
In their annual NBA rankings Forbes, CNBC & Sportico all value Knicks close to Lakers
Lakers sale is for $12.5 billion pic.twitter.com/IdvEHOYD52
— New York Basketball (@NBA_NewYork) August 12, 2026
NBAフランチャイズ評価への影響
レイカーズ取引はNBAフランチャイズ評価の新たなベンチマークを確立するため、MSGSの株主にとって直接的な重要性を持つ。ニックスは市場規模の面でレイカーズと常に比較されており、ウォール街は以前、このニューヨーク・フランチャイズの価値を98億〜101億ドルと推定していた。これらの予測は今回の取引を踏まえ上昇すると見込まれている。MSGSは米国の主要プロスポーツフランチャイズへの直接的なエクスポージャーを提供する数少ない公開取引銘柄の一つであり、その株式はNBAおよびNHL全体のフランチャイズ評価動向の市場代理指標として頻繁に機能している。
優勝が収益見通しを後押し
ニックスは6月13日に1973年以来となるNBAチャンピオンシップを獲得し、イースタン・カンファレンス・ファイナルとNBAファイナルの両方を制するプレーオフを完了した。この優勝パフォーマンスは木曜日午前に予定されている第4四半期決算報告で大幅な収益増をもたらすと予想されている。
ウォール街のコンセンサスは、6月30日を期末とする期間について1株当たり利益0.54ドル、収益1億9,630万ドルを予想している。グッゲンハイムのアナリスト、カリー・ベイカーはより強気な2億4,600万ドルの収益予想を掲げており、追加のホームプレーオフゲームが一時的な収益押し上げをもたらしたことを理由としている。
年初来、MSGSは60%上昇しており、過去12ヶ月のリターンは113%である。平均アナリスト目標株価は441ドルで、現在水準から約12%の上値余地を示唆している。
企業再編とリーグ拡張
5月に同社は、ニックスとレンジャーズを別々の公開企業にスピンオフする計画を詳述した予備フォーム10を提出した。両フランチャイズを分離することで、各チームを単独で評価できるようになり、各フランチャイズの個別価値に関する透明性が高まる可能性がある。投資家は木曜日の決算説明会で進捗の最新情報を注視するだろう。
ラスベガスとシアトル市場へのNBA拡張も市場の注目を集めている。新フランチャイズはそれぞれ100億ドルに迫る評価額を要求する可能性があり、グッゲンハイムはニックスが拡張手数料として4億5,000万〜7億ドルを受け取れると予想し、これは1株当たり13〜20ドルの価値に換算される。
これらの好材料にもかかわらず、MSGSの収益性は控えめな水準にとどまっている。同社は会計年度の最初の9ヶ月間でわずか1,900万ドルの純利益しか計上していない。プロスポーツフランチャイズはしばしば威信ある資産として機能し、その財務諸表にはこの特徴が頻繁に反映される。
ドラン家の支配構造
ニックスまたはレンジャーズに関わる取引に対する主な障壁は、ドラン家の支配的な所有地位である。CEOのジェームズ・ドランはいずれのフランチャイズも売却する意向を示しておらず、同家のスーパーバイティング（議決権強化）株式構造が敵対的買収を事実上排除している。このガバナンス構造が、同社の公開市場評価額が歴史的に基礎資産の合算評価額を下回って取引される主な理由となっている。
アナリストの推定では、MSGSの企業価値（EV）は130億〜140億ドルであり、現在の約100億ドルの時価総額を大きく上回っている。
