MORPHOは、オンチェーン活動の増加が、6月以降すべての上昇局面を抑えてきたテクニカル上の壁にぶつかる形となり、$2をわずかに下回る水準にとどまった。

トークンは$2に位置する0.5フィボナッチ・リトレースメントのすぐ下で取引されており、複数のネットワーク指標は活動の急増を示した。Santimentは、1日で$100,000超のクジラ取引を68件記録し、これは2025年10月2日以来の最多となった。新規ウォレット作成数は1日で337件に達し、2026年3月15日以来の高水準となった。取引所残高は4.35 million MORPHO減少し、2026年2月4日以来で最大の1日流出となった。

これらの数値はトークン周辺の活動が強まっていることを示しているが、チャートはまだブレイクアウトを確認していない。クジラ指標の規模についても文脈が必要だ。MORPHOの評価額が$1.2 billionを超える中で、$100,000の送金には大口保有者だけでなく活発な個人トレーダーも含まれ得る。そのため、Santimentのクジラフィルターは、機関投資家による蓄積の直接的な証拠というよりも、活動の高まりを測る指標としての有用性が高い。

MORPHOはDeFiレンディングプロトコルであるMorphoに関連しており、最近のニュースフローはレンディング商品、ボールト統合、取引所へのアクセス、そして新たな資金調達を中心としている。現在の局面は、プロトコルの認知度向上とネットワーク活動の増加が、短期的な参加にとどまらず、確認された市場構造へとつながるかどうかを試すものとなっている。

MORPHOはレンジの中央付近にとどまる

MORPHOは6月以降、およそ$1.8から$2.2の間で取引されており、明確な方向性のあるトレンドは形成していない。5月からの急な下降トレンドラインは数週間前に突破されており、現在の構造を定義するものではなくなっている。その後、価格は2カ月レンジの中央付近に落ち着いている。

そのため、現在の価格帯は重要となる。50日移動平均線と100日移動平均線は価格のすぐ下に位置し、$2の0.5フィボナッチ・リトレースメントはすぐ上にある。トークンが移動平均線による支持とフィボナッチ抵抗の間で圧縮される中、チャートは方向を選ぶ前に新たな確認材料を待っている。

相対力指数（RSI）が49から50付近にあることも、同じ見方を支えている。モメンタムは中立であり、市場がレンジのどちらか一方に傾けば、上下いずれにも動く余地がある。

Santimentデータは3分野で活動増加を示す

今回のオンチェーン更新が注目されるのは、3つの異なるカテゴリーが同時に加速したためだ。

大口取引は、より大きな保有者の活動が活発になったことを示しているが、その閾値には精査が必要だ。Santimentは$100,000超の送金を集計している。市場価値が$1.2 billionを超えるトークンでは、この水準は真の大口保有者だけでなく活発な個人トレーダーも捉える。CoinGeckoは、Upbit上場前後に日次出来高が400%以上増加したと記録しており、大口送金の増加を大きく上回った。これらを合わせると、集中的な蓄積だけでなく、新規参加者の広範な流入を示唆している。

ウォレット作成数も、参加が既存保有者の外へ広がったことを示している。アドレス成長が横ばいの中でのクジラの蓄積は、小規模な集団内でのポジション調整を示す場合があるが、今回の新規ウォレット急増はその解釈に反する。

取引所からの流出は、3つの指標の中で最も重要かもしれない。トークンが取引所から流出することは、取引会場外で保有される資産が即時売却されにくくなるため、一般に短期的な売り圧力の低下と見なされる。一部の流出は内部移転やカストディ変更を反映する可能性があり、結論には限界があるものの、1日で4.35 million MORPHOの流出は、支持線を守ろうとする資産にとって大きな規模だ。

総合すると、データは分配よりも蓄積に近いように見える。また、MORPHOが$2で繰り返し失敗しながらもレンジ中央を維持してきた理由の説明にもなる。

$2水準が引き続き中心となる理由

MORPHOにはトレーダーの監視対象にとどまる理由が複数あるが、関心が持続的な価格上昇に転換できるという証拠は、チャート上ではまだ不足している。

$2を上回る日足終値は、その確認材料となる。この動きが実現すれば、移動平均線のクラスターと0.5フィボナッチ・リトレースメントの両方を突破し、現在のもみ合いゾーンを支持基盤に転換する可能性がある。

次の上値水準は、0.618フィボナッチ・リトレースメントにあたる$2.1付近にある。その先では、0.786リトレースメントの$2.2がより重要な壁となり、約2カ月にわたり価格動向を抑えてきたレンジ上限を示す。

$2を上回る日足終値が出るまでは、ネットワークデータは現在水準付近で新たな関心があることを示すにとどまり、抵抗線が突破されたことを証明するものではない。

移動平均線の支持を失った場合の下値水準

下方向の道筋はより単純だ。$1.95から$1.96のゾーンを失えば、0.382フィボナッチ・リトレースメントにあたる$1.90が再び視野に入り、レンジ下限を守る最初の防衛線となる。

$1.90を割り込む場合、注目は0.236リトレースメントの$1.78へ移る。その下では、$1.75付近で上昇する200日単純移動平均線が、数カ月ぶり安値が再び意識される前の最後の主要支持線となる。

下抜けが起きても、Santimentのデータが無効になるわけではない。それは、ネットワーク行動の改善がレンジ構造を変えるには早すぎたことを示すものであり、トレーダーが考慮すべき頻度で起こるパターンだ。

上場、製品ニュース、資金調達が相次ぐ

MORPHOを巡っては、複数の展開が短期間に相次いだ。

Upbitは7月25日18:00 KSTにMORPHO/KRWの取引を開始し、同取引所がすでにBTCおよびUSDT市場で対応していたトークンへのアクセスを拡大した。KRW市場は韓国ユーザーに現地通貨での直接アクセスを提供するため、暗号資産建てペアのみの場合と比べて参加を広げる可能性がある。上場発表時、ウォン建て取引開始前に価格は4.8%上昇し、新規ウォレット作成数の増加は、新たな法定通貨ペアを通じた韓国の個人投資家のアクセスと一致している。

모포(MORPHO) KRW 마켓 거래지원 안내 ✅ 지원 마켓 : KRW 마켓 📅 거래지원 개시 시점: 2026-07-25 18:00 KST 🔗 공지 바로가기: #Upbit #MORPHO @Morpho pic.twitter.com/BMq75R45KG — Upbit Korea (@Official_Upbit) July 25, 2026

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✅ 지원 마켓 : KRW 마켓 📅 거래지원 개시 시점: 2026-07-25 18:00 KST

🔗 공지 바로가기: #Upbit #MORPHO @Morpho pic.twitter.com/BMq75R45KG

— Upbit Korea (@Official_Upbit) July 25, 2026

この上場に先立ち、一連の製品および資金調達に関する発表があった。Morphoは7月にBase上でMidnightをローンチし、固定金利・固定期間のレンディングを追加した。Robinhoodは7月1日、Earn商品の基盤としてMorphoを選定し、未使用のUSDG残高の利回りを、Steakhouse Financialが管理するMorphoボールト経由で提供する形とした。同日、Standard Charteredは2030年末の目標価格を$60としてカバレッジを開始し、トークンは13%以上上昇した。

6月には、このプロトコルがParadigm、a16z crypto、Ribbit Capitalから$175 millionを調達し、報道ベースの評価額は約$2 billionとされた。

オンチェーン上の急増を説明する単一の見出しはない。むしろ、上場、統合、資本流入が重なったことで、同じ期間にクジラの動きとウォレット作成数が増加した理由を説明できる。レンディングプロトコルにとって、消費者向けプラットフォームとの統合や新たな取引所市場は、ユーザーがプロトコルまたはそのトークンに接触する経路を広げるため重要になり得る。ただし、トークン価格は依然として市場での確認に左右される。

チャートは、市場がなおこれらの展開を評価していることを示している。トレンド転換を強制するほど強い材料の積み重ねであれば、MORPHOはすでに$2を上回って取引されていた可能性が高い。実際には、価格は50日および100日移動平均線上にとどまり、RSIは50で、6月以降維持されてきた抵抗水準のすぐ下にある。

クジラの動き、ウォレット作成、取引所からの流出はいずれも改善している。これらの指標は、価格による確認に先行して基礎的な関心が強まった市場を示している。オンチェーンデータは燃料を提供しているが、それがMORPHOをレンジから抜け出させるのに十分かどうかは、チャートがまだ示していない。

免責事項：本記事は情報提供および分析のみを目的としており、金融または投資助言を構成するものではありません。テクニカル水準およびオンチェーン指標は急速に変化する可能性があり、将来のパフォーマンスを保証するものではありません。

方法論：価格水準は、2026年7月27日時点のMORPHO/USDT日足チャートに基づいています。クジラ取引、ネットワーク成長、取引所流出の数値はSantimentによるものです。材料の詳細は、Upbitの上場発表、MorphoのRobinhood提携リリース、6月の資金調達ラウンドに関する報道と照合しました。