ジム・クレイマー、ModernaとMerckの試験結果を好感

MRNA -3.35%

MRK -0.80%

8月は、Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) と Moderna Inc. (NASDAQ: MRNA) の株価にとって、少なくとも非常に好調な月だった。

Merckの株価は8月19日に12.6%高で引け、Modernaの株価は同日に176%高で引けた。この上昇は、Moderna Inc. (NASDAQ: MRNA) が後期段階の黒色腫ワクチン試験の結果を公表した大きな発表の後に起きた。この試験では、Modernaの製品と Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) の有名ながん治療薬Keytrudaを組み合わせ、両者が協力してがんへの攻撃に向けた個別化された免疫反応を生み出せることを示した。両社を見ていた投資家にとって、この結果は、Modernaの実験的なプラットフォームとMerckの確立されたオンコロジー事業を、一つの注目度の高い発表で結び付けた点に意味があった。

ジム・クレイマー氏は8月24日の朝の出演でこの動向についてコメントした。

"Let's use the drug stocks as a good example. So, yes, Merck does go up cause of Moderna, and from what I can tell, that is a real serious, I mean my daughter had melanoma, and I like, everybody else who had that, just immediately call the encologist, and calls the dermatologist. It was encouraging for both."

"Let's use the drug stocks as a good example. So, yes, Merck does go up cause of Moderna, and from what I can tell, that is a real serious, I mean my daughter had melanoma, and I like, everybody else who had that, just immediately call the encologist, and calls the dermatologist. It was encouraging for both."

Modernaにとって、このニュースは歓迎すべき追い風となった。株価が急騰する前、年初来の上昇率はわずか13%だった。パンデミック期にコロナウイルスワクチンで世界的に知られるようになった同社は、パンデミック終息後に苦戦してきた。第2四半期には、Modernaは7億8,200万ドルの純損失を計上し、1億4,500万ドルの売上高を大きく上回った。また、同社のノロウイルスワクチンも初期結果で成功基準を満たせなかった。

黒色腫ワクチンのデータが公表されたことで、Modernaを巡る議論は、これらの結果と最近のFDAによるインフルエンザワクチン承認を踏まえて、株価のより広範な再評価に値するかどうかに集中している。この議論は、株の空売り比率や第2四半期にヘッジファンド保有が減少した事実に表れている投資家の慎重姿勢を背景としている。

最近の強気材料としては、Bank of America と Morgan Stanley が目立つ。前者は目標株価を40ドルから170ドルに引き上げ、格付けをUnderperformからNeutralに引き上げ、黒色腫ワクチンが見方を変えたと टिप्पणीした。後者は目標株価を39ドルから89ドルに引き上げ、Modernaのプラットフォームの強さに言及した。

Merckに関しては、Keytrudaが投資判断の中心であり続けている。この薬は世界で最も売れているがん治療薬の一つで、第2四半期のMerckの166億ドルの売上高の約50%を占めた。Keytrudaの売上は、長年市場に出ているにもかかわらず、同四半期に5%増加したため、他製品の成長が同社の強気シナリオでますます重要になっている。この文脈は、Keytrudaに関連した試験結果が、個別の試験を超えて注目を集める理由を説明している。

第2四半期には、Merckの肺動脈性高血圧症治療薬Winrevairの売上高が前年同期比75%増の5億8,800万ドルとなり、Weliregの売上高は67%増の2億7,100万ドルとなった。一方で、Keytruda以外へ事業を拡大する取り組みは、同社の利益面に重荷となっている。Merckは第2四半期に純損失を計上し、ジェネリック医薬品による逆風は2026年に25億ドルへ拡大した。

ヘッジファンドの保有状況も第2四半期に変化した。Insider Monkeyが追跡する1,006のヘッジファンドのうち、49ファンドがMRNAを保有しており、第1四半期の52から減少した。主な削減は、D E Shawが保有を97%減らし、Bridgewater Associatesが85%減らしたことだった。

MRKについては、第2四半期に101ファンドが保有しており、第1四半期の98から増加した。Fisher Asset Managementは保有額を46%増やし、49億ドルとした。

売上高倍率で見ると、Modernaの方が割高で、28.28倍はMerckの5.83倍を上回る。一方で、Moderna株の16%は空売りされている。

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