マイクロソフト(MSFT)、Stifelが買いレーティングに格上げ―AI収益の伸びをウォール街が支援
重要ポイント
- •Stifelはマイクロソフトのレーティングを「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価を530ドルから575ドルに上方修正しました。直近終値498.00ドルから約15%の上昇余地を意味します。
- •この格上げを受けて、マイクロソフト株は水曜のプレマーケット取引で約0.8%上昇し、約502ドルで取引されました。
- •Stifelは、効率改善による能力向上とOpenAI収益の増加を背景に、Azure成長が従来の推計を200〜300ベーシスポイント上回ると見込んでいます。
- •BNPパリバは549ドルの目標株価で強気の見方を維持し、Azureの最近の40%半ばへの成長加速は、契約更新価格の上昇ではなく、追加能力と運用改善によるものだと指摘しました。
- •マイクロソフトの会計第4四半期売上高は約900億ドルに達し、前年比約18%増、1株利益はウォール街の予想を上回りました。
マイクロソフト(MSFT)株は水曜のプレマーケット取引で約0.8%上昇し、前日の終値498.00ドルから約502ドルで取引されました。この動きは、Stifelによる新たな格上げと、同社のAzureクラウド事業の成長軌道を巡る楽観的な見方の継続に対する投資家の反応によるものです。Azureは、ウォール街の同社株に対する強気の見通しの中心的な柱となっています。
Stifel、目標株価575ドルで「買い」に格上げ
StifelのアナリストBrad Reback氏は、マイクロソフトのレーティングを「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価を530ドルから575ドルに上方修正しました。新目標株価は、直近終値から約15%の上昇余地を意味しており、今回のレーティング変更は水曜の同株にとって最も大きな新たな材料となっています。
Reback氏は、Stifelが、マイクロソフトが健全な営業利益率を維持しながら10代半ばから後半の収益成長を持続できるという確信を強めていると述べました。四半期の売上高がすでに約900億ドルに達する企業にとって、この水準の成長ペースは一層の重みを持ちます。
Azureの成長がウォール街の強気を支える
Azureは投資案件の中核であり続けています。クラウドプラットフォームは、企業がAIアプリケーションを構築・実行するために必要なサーバーと計算能力をレンタルする場であり、そのためAzureの成長率は、AI需要が収益につながっているかどうかを多くの投資家が測る指標となっています。Stifelによると、効率改善によって追加の計算能力が解放され、 Microsoftがウド経由で提供するChatGPTの開発元OpenAIからの収益も増加したことで、マイクロソフトのクラウド事業は6月四半期に予想を上回る実績を達成しました。Azureの価格設定、能力改善、OpenAI収益がいずれも見通しを支えており、同社はAzureの成長が従来の推計を200〜300ベーシスポイント上回り続けると見込んでいます。
Reback氏は、チップ、AIモデル、ソフトウェア全体での効率改善を、さらなる上振れを支え得る要因として挙げました。
BNPパリバも今週、アナリストがマイクロソフトの投資者関係チームと面会した後、Azureを取り上げました。アナリストのStefan Slowinski氏は強気の見方と549ドルの目標株価を維持し、Azure契約の更新時における価格上昇がさらなる成長要因になり得ると指摘しました。この価格面の恩恵は、すでに報告済みの成長に織り込まれているのではなく、まだ先にある可能性があります。BNPは、Azureの近年の40%半ばへの加速は、主に追加の能力と運用改善によるものであり、契約更新価格の上昇によるものではないと述べています。
マイクロソフトはまた、Word、Excel、Teamsなどのアプリに組み込まれたAIアシスタント「Copilot」を法人顧客ベース全体へ拡大し続けており、Stifelは、より強力な製品機能、GitHub利用の増加、Copilot導入の拡大が、Microsoft 365部門の二桁成長の持続を支えると見込んでいます。
AI支出が投資家にとっての主なリスク
Stifelの格上げは、マイクロソフトのコスト構造に対する信頼の高まりも反映しています。同社によれば、Azureの効率改善、より規律ある支出、強固なキャッシュフローにより、AI投資が高水準に留まる中でも営業利益率を守れるとしています。
マイクロソフトがデータセンター能力を追加しAIインフラをさらに購入するにつれ、資本支出は依然として急増すると見込まれています。Stifelはこの投資を必要なものと見なしていますが、需要の伸びが鈍化した場合やリターンが予想より遅れて実現した場合にはリスクも生じます。
マイクロソフトの直近報道四半期は、この高水準の支出を裏付ける一部となっています。会計第4四半期の売上高は約900億ドルに達し、前年同期比で約18%増、1株利益はウォール街の予想を上回りました。
同株は、年初の349ドル近辺の安値から回復した後も、52週間高値の553.72ドルを下回って取引されています。ウォール街の平均目標株価は現在約573ドルですが、これらの予測は会社ガイダンスではなくアナリストの推計です。次の注目点はマイクロソフトの今後の四半期決算であり、投資家はAzureの成長が高水準を維持するか、契約更新に高い価格が反映され始めるか、そして新たなデータセンター能力の稼働に伴い資本支出どの程度上昇するかを見守ることになります。
主なリスクは、高額なAIインフラコスト、Copilot収益化の遅れ、Amazon Web ServicesやGoogle Cloudといった競合とのクラウド競争、そしてAzureの価格上昇の効果が予想より時間を要する可能性です。クラウドやAIの成長が鈍化した場合、マイクロソフトのバリュエーションは経営の失敗を許容する余地を小さくしています。
現時点で、Stifelの格上げは水曜の寄り前のMSFT株に小幅な押し上げ効果を与えています。直近で確認された材料は、Azure、Copilot、そしてマイクロソフト全体のAI収益成長への強まる期待に支えられた、同社の「買い」への移行と575ドルの目標株価です。
この記事は元々CoinCentralで公開されました。
