供給逼迫とAI需要でメモリチップ大手マイクロン(MU)、サンディスク、SKハイニックスが急騰
重要ポイント
- •マイクロン、サンディスク、SKハイニックスは金曜日、供給逼迫とAI主導の需要を背景にそれぞれ6.1%、11.9%、8.1%急騰した。
- •マイクロンは2026年末までに最も先端的なメモリ生産設備の割り当てを完売したと報じられており、メーカーに大きな価格交渠力をもたらしている。
- •第2四半期の世界DRAM収益は前期比57%、NAND収益は70%増加し、マイクロンはDRAMシェア24%、NANDシェア15%を維持した。
- •UBSはHBM平均販売価格の伸び予測を前年比79%に引き上げ、バーンスタインはサンディスクの目標株価を3,000ドルに、リンクス・エクイティはマイクロンに1,325ドル、サンディスクに2,450ドルの目標株価を設定した。
- •中国のYMTCは米国の輸出規制リストに掲載されたままにもかかわらず、第2四半期に世界NAND市場シェアを1年前の9%から14%に拡大した。
メモリ半導体セクターは金曜日、顕著な回復を遂げ、主要メーカーのマイクロン、サンディスク、SKハイニックスが数週間の株価下落を受けて大幅な値上がりを記録した。今回の動きは、AIプロセッサとは異なり、歴史的に半導体業界の中でも最も景気循環の影響を受けやすい領域とされてきたチップ分野における注目すべき転換であり、供給逼迫と価格上昇が続いた好況期の後にはしばしば供給過剰と急激な下落が続いてきた。
マイクロン(MU)は6.1%高で取引を終え、サンディスク(SNDK)は11.9%、SKハイニックスは8.1%それぞれ上昇した。ウェスタンデジタル(WDC)も約6%上昇した。ラウンドヒル・メモリーETFは6.6%高で引け、セクター全体への幅広い投資家の関心を反映した。今回の急騰は、堅調なAIハードウェア需要と限られた供給余力を背景に、市場参加者がメモリおよびデータストレージ企業へ資金を再び向けていることによるものだ。SKハイニックスはNvidiaへのHBMの主要サプライヤーであり、韓国チップメーカーの業績はAIアクセラレータの出荷と直接結びついている。
AI投資がメモリ需要を支える
高帯域幅メモリ(HBM)モジュールとNANDフラッシュストレージは引き続き供給制約に直面している。AI向けデータセンターの急速な拡大が加速したペースで進んでおり、利用可能な在庫に大きな圧力をかけ続けている。DRAMダイを積層してAIアクセラレータに必要な帯域幅を提供するHBMは、AIサプライチェーンの中で最も競合が激しい部品の一つとなっている。
報道によると、マイクロンは2026年末までに最も先端的なメモリ生産設備の割り当てを売り切っており、この状況は主要メーカーに年内大きな価格交渉力を与えている。デルの950億ドルに上るAIサーバーの受注残が、大手テクノロジー企業がメーカーが生産できるあらゆるメモリウェハーを購入している具体的な証拠として引用された。
バロンズの報道によると、第2四半期の世界のDRAM収益は前期比57%増加し、NAND収益は70%急増した。マイクロンはDRAM市場でのポジションを24%に拡大し、NAND市場シェアは15%を獲得した。みずほはメモリを半導体サプライチェーン全体における「主要なボトルネック」と位置づけ、マイクロンに対して「アウトパフォーム」評価を維持している。Nvidiaは2,790億ドルの供給および生産能力に関する債務を開示しており、その大部分はメモリ部品と生産能力に関連するものであり、AIインフラ開発にとって部品の入手可能性がいかに重要であるかを強調している。
ウォール街各社が目標株価を引き上げ
UBSのアナリスト、ティモシー・アルクリ氏は、AIプロセッサの1ユニットあたりのメモリ要求量が減少することへの懸念は単純すぎるかもしれないと指摘した。Nvidiaがより多くのアクセラレータを出荷すれば、個々のチップのメモリ容量が減少しても、HBMの総利用量は依然として拡大する可能性があるという。UBSはHBMの平均販売価格の伸び予測を前回の67%から79%に引き上げ、サーバーおよびストレージ需要の強まりによるNAND市況の改善も併せて指摘した。
リンクス・エクイティは長期にわたるメモリ不足を予測する前向きなリサーチノートを発表し、マイクロン株に1,325ドル、サンディスクに2,450ドルの目標株価を設定した。
バーンスタインはサンディスクについて「アウトパフォーム」評価を維持し、目標株価を6月末の1,700ドルから3,000ドルに引き上げた。同社はNAND平均販売価格の上昇を背景に2027会計年度の業績予想を上方修正し、サンディスクが最近締結した長期供給契約についても言及した。この契約は強化された価格保護条項と顧客による事前コミットメントを特徴としており、こうした拘束型の契約は歴史的にこのセクター特有の激しい好不況のサイクルを緩和してきた。
投資家が注視する潜在的な逆風の一つは中国に関わるものだ。YMTCの世界NAND市場シェアは第2四半期に14%に上昇し、1年前の9%から拡大した一方、サンディスクのシェアは13%から11%に低下した。YMTCのシェア拡大は、米国の輸出規制リストに掲載されているにもかかわらず達成されたものであり、この状況により、メモリサイクルが展開される中で投資家が注視する要因として中国企業との競争や貿易政策が引き続き残っている。
予想を上回る米国の雇用統計は金曜日の朝、一時的に金利懸念を引き起こしたが、投資家はすぐに焦点を切り替え、割安なバリュエーションで売られ過ぎたグロース株を買い戻した。
本記事「Memory Chip Giants Micron (MU), SanDisk, and SK Hynix Rally on Supply Tightness and AI Demand」はBlockonomiで最初に掲載された。
