マニラ首都圏の住宅不動産市場は回復を続けているが、セグメント間で進捗にばらつきが残っている。高い空室率、大量の未売在庫、規制上のボトルネックがいずれも改善のペースを抑えている。それでも需要は底堅く推移しており、特にエコノミーおよび低価格住宅カテゴリーで顕著である。これは、購買力の課題と数百万戸に上ると推定される広く知られた住宅不足に直面する市場において、手頃な住宅製品に対する持続的なニーズを浮き彫りにしている。

Colliers Philippinesによれば、住宅セクターの回復はもはや需要を喚起することだけにはない。焦点は、供給を効率的に市場に届け、フィリピンの住宅購入者のニーズと購買力に合致させる方向へと移っている。

低価格住宅が市場を牽引

2026年前半で最も強い需要は、180万ペソから360万ペソの価格帯の住宅プロジェクトから生じた。エコノミーおよび低価格住宅プロジェクトはコンドミニアム販売吸収の伸びるシェアを占め、価格や融資コストに対する購入者の感応度の高まりを反映している。この価格感応度は、Bangko Sentral ng Pilipinas（フィリピン中央銀行）が高い政策金利を維持し、期間の大半において住宅ローン借入コストを高水準に押し上げたという、より広範な環境を反映している。

政府の支援がこのトレンドにおいて重要な役割を果たしてきた。Pambansang Pabahay para sa Pilipino（4PH）イニシアチブと、Pag-IBIG Fundの低い住宅ローン金利および引き上げられた融資限度額の組み合わせにより、ホームオーナーシップへのアクセスが拡大し、初回購入者やエンドユーザーの間で需要が刺激された。これらの措置は、高い金利やより広範な経済的不確実性の影響を相殺するのに寄与している。

デベロッパーは慎重姿勢を採用

需要は続くものの、デベロッパーは慎重な姿勢を維持している。マニラ首都圏は引き続き大幅な在庫過剰に悩まされており、主要ビジネスハブの周辺部には入居可能ユニットの大量ストックがある。これに対応して、多くのデベロッパーは新規プロジェクトの立ち上げから、既存在庫の整理と利益率の確保へと優先順位をシフトさせている。リース・トゥ・オーナー（賃貸から購入）モデルが、未売在庫を動かすための魅力的な手段として台頭している。

プロジェクトの新規立ち上げと完工は低調に推移し、第2四半期中に完工した住宅コンドミニアムプロジェクトはわずか1件であった。建設コストの上昇圧力、地政学的不確実性、未売在庫への懸念がいずれも、より慎重な開発環境の要因となっている。

地方市場が勢いを増す

マニラ首都圏のデベロッパーがより選択的になる中、首都圏外での住宅成長機会は拡大を続けている。カヴィテ、ラグナ、バタンガス、パンパンガ、ブラカン、セブ、イロイロ、ダバオ、ネグロス・オクシデンタルなどの主要市場は、戸建て（水平）およびマンション（垂直）開発のいずれにおいても強い販売吸収率を記録している。継続的な政府のインフラ支出による接続性の改善により、これらの回廊のいくつかは通勤者にとってもデベロッパーにとってもより実現可能性が高まっている。

リゾート型およびリゾートスタイルのプロジェクトもかなりの購入者の関心を集めている。バタンガス、ボラカイ、パラワン、ボホール、セブ、ダバオなどの観光地での開発に対する需要は、投資家やエンドユーザーがライフスタイルや投資機会を求めてマニラ首都圏以外へ目を向ける傾向が強まっていることを示している。

より包摂的な住宅市場に向けて

フィリピンの住宅市場は需要の不足に制約されているわけではない。必要とされているのは、住宅を効率的に供給し、購入しやすさを改善し、マニラ首都圏以外の機会を拡大するための、より連携した取り組みである。

Colliers Philippinesは明確な前進の道筋を示している。承認プロセスを加速し、官民連携を強化し、低価格住宅を支援し、新興地域市場の開発を継続することである。そうすることで、セクターは在庫の課題や空室圧力を乗り越え、長期的な経済成長を支えられる、より均衡の取れた、包摂的で持続可能な住宅市場へと向かうことができる。

マニラ首都圏外の主要地域では、需要が待っている。現在の課題は、供給がその需要に追いつくだけの速さで動くことを確実にすることであり、強固な官民パートナーシップが重要な役割を果たす。

Joey Roi BondocはColliers Philippinesのディレクター兼リサーチ部門責任者である。