Metaplanet（3350.T）の株価は、同社がビットコインを活用した大規模な米国展開を発表した後、5.07%上昇して228円となった。新たに開示された契約に基づき、Metaplanetはナスダック上場のSuper League Enterpriseに対し、2,100 BTCと250万米ドルを拠出する。見返りとして、Metaplanetは95.7%の支配的持分を確保し、新たな米国におけるビットコイン財務（トレジャリー）プラットフォームを構築する。取引完了後、Super LeagueはSuperplanet Inc.に改称し、2,100 BTCを保有する。これによりMetaplanetは、2つの市場と2つの投資家基盤にわたって43,000 BTC戦略を維持しながら、米国におけるナスダック上場のビットコイン財務手段を手にすることになる。

ビットコイン取引による米国展開の拡大で株価上昇

Metaplanet株は、同社がSuper League Enterpriseへの投資計画を明らかにした後、堅調に推移した。株価は228円に達したが、日中高値の238円付近からはやや後退した。セッション高値からは引き戻されたものの、この上昇は同社の最新の財務拡大方策に対する市場の好意的な反応を反映していた。

契約条件のもと、Metaplanetは約1億3,210万米ドル相当の2,100 BTCを拠出する。また、完全所有の米国子会社を通じて250万米ドルの現金を提供する。このビットコインと現金の拠出の見返りとして、MetaplanetはSuper Leagueから普通株式、優先株式、ワラント（新株予約権）のパッケージを受け取る。

Super LeagueはMetaplanetに対し、1株3米ドルの価格で44,859,400株の普通株式を発行する。取引完了後、同社はSuperplanet Inc.に改称し、ナスダック上場を維持する。取引の決済後、Metaplanetは発行済み普通株式の約95.7%を支配することになる。

Superplanet取引が2つ目の上場ビットコイン財務プラットフォームを構築

Superplanetは、Super Leagueの既存のゲームメディア事業を維持しながら、貸借対照表に2,100 BTCを保有して始動する。同事業はRoblox、Fortnite、Minecraftなどのプラットフォーム上でゲームやブランド体験を開発・収益化している。事業会社は同社のビットコイン財務活動と並行して収益を生み続け、財務保有資産に加えて継続的な収益源をもたらす。一方、Metaplanetはその財務体力と資本市場での経験によってこの事業を支援する。

この構造により、Metaplanetは日本と米国にそれぞれ独立した上場財務プラットフォームを得ることになる。Metaplanetは日本市場を通じた資金調達を続け、Superplanetは米国の資金調達チャネルを狙う。その結果、両事業は異なる投資家基盤と異なる通貨を通じて、ビットコインの蓄積を支えることが可能になる。

この二重上場アプローチは、旧MicroStrategyであるStrategyが開拓した企業ビットコイン財務の戦略手法を発展させるものだ。同社は2020年にビットコインの購入を開始し、以来、株式発行と転換社債発行によって連続的な購入に資金を供給してきた。もともとホテル運営業者であったMetaplanetは2024年にこのモデルを採用した。当初は円安や日本の重い債務負担をビットコイン保有の理由として挙げており、市場報道ではしばしば「日本のMicroStrategy」と評されている。Super League取引はまた、2025年以降、事業会社や米国上場の仕組みにビットコイン財務を組み合わせる企業のより広範な流れにも合致している。

Superplanetはさらに、普通株式の希薄化を抑えるよう設計された資本構成へのアクセスも得る。同社は追加のビットコイン購入のための恒久的な資金を調達する目的で、永久優先証券を発行する可能性がある。こうした資金調達は、発行済み普通株式の数量を直ちに増やすことなく、1株あたりのビットコインエクスポージャーを高めることができる。

2,100 BTCは連結のまま、Metaplanetが支配権を維持

2,100 BTCの拠出は、Metaplanetが報告している43,000 BTCの保有高の約4.9%に相当する。ただし、このビットコインは取引完了後も連結企業グループ内に留まる。したがってMetaplanetは、Superplanetのビットコイン保有高を自社の連結財務諸表に引き続き計上することになる。

また、Metaplanetは議決権および取締役選任権を伴う転換優先株式を受け取る。さらに、最大3億8,100万株の普通株式を対象とするワラントも受け取る。これらのワラントの存続期間は10年間で、行使価格は3米ドルから33.50米ドルの範囲に及ぶ。

この取引は、2026年におけるMetaplanetのビットコイン中心の企業戦略の継続的な拡大を踏まえたものだ。同社は以前、大規模な財務購入を完了し、保有量を43,000 BTCまで増やしていた。Superplanetとの契約により、この戦略はナスダックへと拡大すると同時に、新たな米国法人におけるMetaplanetの支配的地位も維持される。取引が完了すれば、改名後のSuperplanetが追加のビットコイン購入のために米国の資金調達チャネルを活用するかどうか——これが2市場構造の目的とされる点である——が、次の注目材料となる。

出典：CoinCentral