Metaplanetは、年率4%～6%の利回りを提供し得るBitcoin担保型債券を発行する計画を検討している。東京証券取引所上場の同社は、保有する大規模なBitcoin準備を活用して、日本の投資家向けの新たな信用商品を支援したい考えだ。

この提案はまだ初期段階にあり、Metaplanetは最終条件、開始時期、確定したクーポン率を公表していない。Benchmarkのアナリストが、Bitbondsと呼ばれる予定商品の想定利回りレンジを示した。

MetaplanetがProject NOVAに参加

Metaplanetは7月10日、JPYCおよびProgmatとともにProject NOVAを発表した。JPYCは円連動型ステーブルコインを発行し、Progmatはトークン化証券とデジタル資産決済の技術を提供する。

JUST IN: 🇯🇵Metaplanet plans to use its newly acquired Japanese brokerage to build a Bitcoin-backed tokenized bond market. The proposed “Bitbonds” would yield roughly 4% to 6%, fund corporate Bitcoin purchases and eventually move onchain with stablecoin settlement. Benchmark… pic.twitter.com/NJpiP7OH8U — Coin Bureau (@coinbureau) July 27, 2026

3社は、Bitcoin担保型債券やその他の信用商品を検討する。将来的には、債券の記録や支払いをブロックチェーン上へ移行する可能性がある。市場投入可能な構造を整えられれば、ステーブルコインが決済を支える可能性もある。

これによりProject NOVAは、Metaplanet自身のトレジャリー戦略を超えて注目される。企業のBitcoin準備、ライセンスを持つ証券会社、トークン化インフラを結びつけるものであり、証券、カストディ、決済の各規制が、実際に何を発行できるかを左右する市場での取り組みとなる。

想定されるBitbondsの仕組み

Bitbondsは、Metaplanetのトレジャリーが保有するBitcoinを裏付けとして、投資家に固定収益を支払う。Benchmarkは4%～6%の利回りを見込むが、各社は最終的なクーポン構造を確認していない。

ブロックチェーン決済により、遅延の削減や一部の処理コスト低減が見込まれる可能性がある。ただし、いかなる債券も市場に出す前に、日本の証券、ステーブルコイン、カストディ、投資家保護に関するルールを満たさなければならない。こうした要件は、法的構造、開示基準、そして商品設計におけるBitcoin価格変動リスクの扱いにも、計画を依存させる。

Bitcoin保有が計画を支える

Metaplanetは2026年7月初旬時点で約43,000 BTCを保有していた。同社は、ゼロクーポン債の発行で資金を調達した取得を含む、繰り返しの購入によってこの準備を積み上げてきた。

この戦略は、米国のStrategyが用いたモデルに従うものだ。MetaplanetはBitcoinを買うために負債を発行してきたが、Project NOVAは新たな目的を加える。外部投資家向けの金融商品を創出することを目指している。

Metaplanetは2026年6月にSiiibo Securitiesを取得し、Metaplanet Securitiesへ改称した。この証券会社により、同社はBitbondsを個人投資家および機関投資家へ配布できる可能性のある、 लाइセンス付きの販売チャネルを得た。

JPYCは円建てステーブルコイン決済を提供でき、Progmatはトークン化インフラを管理できる可能性がある。いずれの製品も最終承認は受けていない。各社は、債券を発行するかどうかを判断する前に、法規制、リスク管理、価格設定、カストディ、需要を引き続き検討する。

この検討では、投資家アクセス、決済システム、開示基準、Bitcoin価格変動への備えが扱われる。これらの要素が、提案される構造が日本の規制下にある証券市場で運用可能かどうかを左右する。