メタプラネットは、2031年償還の無利息ユーロ円建転換社債520億円(3億2,900万ドル)を発行し、その資金を債務再編と自社株買いプログラムに充てると発表した。ビットコイン保有高は一切売却しない。転換社債は、所定の条件の下で債権者が株式に転換できる権利を持つ社債である。

火曜日の発表によると、同社は純調達資金の約236億円(1億4,900万ドル)をビットコイン担保ローンの返済に、残る約283億円(1億7,900万ドル)を自社株買いに充てる計画だ。本社債は利息を伴わず、償還期間は5年であり、2031年の償還前に定期的なクーポンを支払う必要はない。計画の実行において注視すべき主なポイントは、ビットコイン担保ローンの返済スピード、自社株買いの実行額、そして2031年償還に付与される転換条件である。

今回の自社株買いは、総額最大600億円(3億8,000万ドル)を対象とするメタプラネットの新たな自社株買いプログラムの一環である。この種の自社株買いは発行済株式数を減らし、残る株主への所有権の集中をもたらす。

同社は、この動きについて、ビットコイン(BTC)保有高を担保とするローンへの依存度を下げ、暗号資産の準備高を一切清算せずにデレバレッジを可能にするためだと説明している。この種の担保付き借入は提供されたビットコインによって担保されており、担保価値の下落はマージンコールや強制売却を引き起こす可能性がある。社債の資金によるローン返済は、準備高に手を付けずにこの依存を軽減するものである。BitcoinTreasuriesによると、メタプラネットは総保有高4万4,000 BTC(時価36億ドル)を擁する、第2位のビットコイン財務戦略企業である。

発表にもかかわらず、Yahoo Financeによると、メタプラネットの株価は火曜日の東京市場で1.5%安で引け、過去12ヶ月の下落率は52.6%に拡大した。
今回の社債発行は、今月初めにメタプラネットが公表した改定版の資本配分フレームワークに続くもので、総資産の最大15%を戦略的投資に配分し、ビットコインの積み増しと配当支払いを支援することを提案している。

同社はここ数ヶ月、株主からの反発にも直面している。9月、経営陣はメタプラネットの第10回エグゼクティブ・ストックオプション・プールを約7倍に拡大したことで批判を浴びた。9月11日、同社はストックオプション・プールを41%削減し、権利の基礎となる潜在株式数を1億3,130万株減らして3億1,946.4万株から1億8,819万株へと、2025年9月の国際株式発行前の水準に戻す計画を発表した。

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