Metals.ioは、物理的に保管された精製銅へのエクスポージャーを投資家にブロックチェーン経由で提供する、銅担保のデジタル資産「xCu」を開始した。初回発行は25,000トークンで、各トークンはドイツ・ハンブルクの倉庫に保管された銅1キログラムの所有権を表す。

今回の開始により、既にウラン、金、コバルト、ニッケルを含むトークン化コモディティのラインアップに銅が加わった。初回の在庫は精製金属25トンで、開始時の推定価値は約366,000ドルである。

各xCuトークンは、すでに採掘・精製され物理保管されている銅1キログラムに対する請求権を表しており、従来のコモディティ投資商品に代わるブロックチェーンベースの選択肢として位置づけられている。Metals.ioは、Tezosエコシステムを専門とするロンドンのブロックチェーン開発企業Trilitechが開発した取引技術とインフラ上で運営されている。Tezosの開始発表によると、トークンの所有記録はTezos上に構築されたネットワークEtherlinkで管理されている。

Metals.io、限定的な銅の供給で開始

同社は、投資家需要と製品拡大に必要な運営要件を評価している間、意図的に初回の銅の供給を小規模に抑えている。Trilitechのオルタナティブ資産責任者でありMetals.ioの運営者でもあるBen Elvidge氏は、同社が今後1年で銅を数百万ドル規模の製品へ発展させる意向を示したが、追加のトークン発行は市場需要と初回提供の実績に左右される。

この段階的なアプローチは、十分な投資家の関心を確認する前に大量のトークンを放出するのではなく、持続可能な成長を支えることを目的としている。需要が高まれば、Metals.ioはxCuトークンが表す物理銅の量を拡大する可能性がある。

投資家が物理銅へのエクスポージャーを獲得

個人投資家は従来、先物契約、上場取引商品、鉱山企業の株式を通じて銅へのエクスポージャーを獲得してきた。xCuは、デジタルトークンを精製された物理金属に直接結び付けることで、別の道を導入するものである。

Elvidge氏によると、トークン保有者はハンブルクに保管されたブランド付き銅カソードの一部を所有する。対象となるコモディティは、推定される地下鉱物資源ではなく、すでに採掘・加工・精製されたものである。一部のコモディティ・トークン化プロジェクトが未採掘の鉱床に紐付いているため、この区別は重要である。対照的に、Metals.ioの銅製品は、保管構造を通じて独立に検証可能な既存の在庫によって担保されている。

同プラットフォームには最低投資要件がなく、トークンの取引は24時間可能である。これにより、小規模投資家が大量の物理金属を購入・保管することなく、コモディティへのエクスポージャーを得られる可能性がある。

物理銅の償還には制限がある

xCuは物理銅に対する権利を表すが、投資家は個々のトークンを自動的に金属の引き渡しと引き換えに償還することはできない。物理的な償還には適切な保管口座の開設、本人確認およびマネーロンダリング対策チェックの完了、さらに相当量の最低引き渡し要件の充足が必要である。

精製銅の1枚の板は約125キログラムの重さがあり、Elvidge氏はこれを物理償還の最低数量として挙げた。したがって、10トークンを保有する投資家は銅10キログラムへのエクスポージャーを持つが、物理引き渡しの対象にはならない。1トークン=1キログラムであるため、物理引き渡しの実質的なしきい値は約125トークンとなる。

英国に本社を置き、米国、欧州連合、アラブ首長国連邦で事業を展開する規制対象デジタル資産プラットフォームArchaxが、このスキームの受託者を務める。その責任には、保管されている物理銅がプラットフォームで発行・流通しているトークンの数と一致していることの検証が含まれる。

銅がMetals.ioのトークン化コモディティ・ポートフォリオに加わる

Metals.ioはすでに複数のコモディティ担保デジタル資産を提供しており、ウランと金が最大の製品である。

銅がオンチェーンになりました。しかし、銅トークンは実際何を表すのでしょうか?保税倉庫に保管された物理金属。Tezos上に構築された@etherlink上の所有者記録。@metalsofficialのxCuの仕組み ↓

— Tezos (@tezos) November 1, 2026

同プラットフォームのウラン提供の時価総額は約920万ドル、金製品は約410万ドルである。開始時点で、xCuの推定価値はニッケル、コバルト、レアアース製品の合計価値を上回っている。

物理資産のトークン化は、TetherのXAUTやPaxosのPAXGなどの製品を通じて金市場で確立されているが、ブロックチェーンベースの銅投資商品は依然として比較的珍しい。金は通常価値保存の手段として保有されるのに対し、銅は主に製造業や建設業における工業用原料として消費される。

高まる銅需要が成長の機会を生む

Metals.ioは、世界の銅需要の高まりに利益を得る可能性のある市場の中にxCuを位置づけている。電気自動車、送電網、再生可能エネルギーインフラ、人工知能データセンターは、この金属を大量に必要とすると見込まれている。銅の高い電気伝導性こそが、これらのシステムが依存する配線や電気部品の核心的材料となっている理由である。

S&P Globalは、電化とデジタルインフラの拡大する需要を反映して、2040年までに世界の銅需要が50%増加する可能性があると予測している。

物理銅担保のトークンを導入することで、Metals.ioはコモディティの所有とブロックチェーンのアクセス性を結び付けるとともに、世界のエネルギー転換で重要な役割を果たすと期待される金属への新たな投資経路を創出することを目指している。初回の25トンの在庫は、製品を拡大する前に投資家の参加を評価する機会を同社に提供する。長期的な展望は、需要、物理的な保管体制、およびトークン化コモディティのより広範な採用にかかっている。