メタの最新の四半期決算は、売上高が予想を上回った一方で利益は予想を下回るという混在した内容となり、市場の反応は方向性を定められずにいる。第2四半期の売上高は608億ドルに達し、市場予想の602.2億ドルを上回って前年比28%増となった。しかし、1株当たり利益(EPS)は予想の7.19ドルに対して6.18ドルにとどまり、発表直後の株価は約3.4%下落した。

より重要な物語は表層の数字の下にある。フリーキャッシュフローは前年比91%減のわずか7億8,400万ドルへと急落したが、これはマーク・ザッカーバーグによる積極的なAIインフラ構築の直接的な結果である。四半期の資本支出だけで311億ドルに達し、通年では1,300億〜1,450億ドルの支出計画の一部となっている。この軌道は、いずれもAIデータセンターへの支出を拡大しているマイクロソフト、アルファベット、アマゾンとメタを足並みが揃うものだ。こうした積み増しにより、大手テック企業の決算では資本支出ガイダンスが主要項目になっている。また、歴史的に負債が少なく、インフラ投資を主に営業キャッシュフローで賄ってきた同社にとって大きな転換でもあり、メタは近年、支出能力を補うために社債市場に活路を求めている。

同社は「パーソナル・スーパーインテリジェンス」と呼ぶ構想に大きな賭けをしており、その野心を支えるために最近新しいMuse AIモデルを発表した。一方で中核事業は依然として堅牢で、ファミリー・オブ・アプリズ(Family of Apps)は6月に1日のアクティブ利用者が36億人に達した。これは世界人口の5分の2以上が毎日少なくとも1つのメタ製アプリを利用していることに相当する。このリーチが重要なのは、広告がメタの収益の大部分を今なお占めており、それがAIへの賭けが依存する資金源だからである。

さらなる圧力も続いている。欧州での新たなプライバシー監視の強化や、青少年の安全をめぐる米国での法的課題の増加により、市場センチメントは慎重なままとなっている。欧州の規制当局はすでに「ペイ・オア・コンセント(支払うか同意するか)」型の広告モデルをめぐり、デジタル市場法に基づいてメタに罰金を科しており、一方で米国の数十人の州司法長官や多数の学区が、同社のプラットフォームが若年ユーザーに害を与えたと主張して訴訟を起こしており、メタはこれらの訴訟で争っている。株価は年初来約11%下落し、796ドル近辺の直近52週間高値を大きく下回って推移しており、市場はこのAI賭けが報われるかどうかを依然として吟味している。

メタ・プラットフォームズのテクニカル分析

日足チャートが示すように、METAは1月の740ドル近辺の高値以来、より大きな下降トレンドラインの枠内で推移している。株価は決算後の安値524.75ドル近辺から急反発したものの、200日移動平均線(EMA)、622.96ドル近辺の0.618フィボナッチ・リトレースメント、そして約600ドルの下降トレンドライン自体が重なる抵抗帯で壁に突き当たった。この拒絶を受け、株価はその後585.46ドル近辺の0.382リトレースメントへと押し戻されている。200日EMAは長期的な上昇トレンドと下降トレンドを分ける最も広く注目される指標の一つであり、だからこそこの特定の合流点は、単一の指標が単独で持つ以上の重みを持っている。

強気シナリオ: 買い手が0.382のサポートを守り、改めて上昇を仕掛ける場合、重要な試練は605〜625ドル近辺にある同じトレンドライン・EMA・フィボナッチの合流帯のままだ。このゾーンを上抜けたことが確認されれば、大きなテクニカル上の変化となり、649.66ドル近辺の0.786リトレースメント、さらには683.67ドルの1.0水準への道が開かれる。

弱気シナリオ: 逆に、585.46ドルの0.382サポートを下抜ければ、弱さが再燃したシグナルとなる。604ドル近辺の0.5リトレースメントはすでに突破された小さな障害にとどまるが、より重要なリスクは、決算後の投げ売りを示した524.75ドルの安値を完全に再試験することである。

守られたサポートと数か月にわたって粘るトレンドラインの間にはさまれた状態で、METAの次の動きは、この反発に本当の勢いがあるのか、それとも1月以来の大きな下降トレンドが依然として主導権を握り続けているのかを決めるものになりそうだ。チャートを離れると、次の予定された確認ポイントは、メタの次回四半期決算(1,300億〜1,450億ドルの資本支出計画の修正の有無を含む)、最新の1日アクティブ利用者数、そして欧州と米国の訴訟・手続きの進展である。

出典:FXOpenブログ