クラウドインフラやエンタープライズストレージ向けのカスタムチップ設計で知られるMarvell Technologyは、プロセッサ間をつなぐ接続分野で、より大きな成長機会を狙っている。KeyBancのアナリスト、John Vinh氏は、スケールアップ・ネットワーキングが2030年までに総アドレス可能市場（TAM）300億ドル規模になる可能性があると見積もっている。その内訳は、光技術が約200億ドル、スイッチング機能が100億ドルだ。

Vinh氏はMarvellの目標株価を48%引き上げ、385ドルとした。これは、同社の事業における光ネットワーキングの重要性が高まっていることを示している。

Marvellのネットワーキング売上高見通し

Marvellは現在、2027会計年度の売上高を約120億ドル、2028会計年度を180億ドルと目標に掲げている。両年度を合わせると約300億ドルとなり、従来の約200億ドルというガイダンスから増加することになる。

300億ドルという市場規模の推計と、Marvellの売上高目標は異なる指標だ。前者は2030年までのスケールアップ・ネットワーキングに対する業界全体の潜在的な支出を示し、後者は2つの会計年度における同社自身の目標を示している。したがって、両者を同等の予測として捉えるべきではない。

同社のデータセンター・インターコネクト部門は、FY2027に前年同期比70%超の成長を記録すると予想されている。AIアクセラレーターの性能が向上するにつれ、プロセッサ間のデータ移動がAIインフラにとってより大きな制約となっている。数千個のGPUを使って大規模言語モデルを学習するには、チップ間で大量の通信が必要になる一方、従来の電気接続は、より高い性能水準で物理的な限界に直面している。

Marvellは、近接パッケージ光学とコパッケージ光学によってこの市場に対応している。近接パッケージ光学では、光学部品をプロセッサの近くに配置しつつ、別の基板上に設置する。コパッケージ光学ではさらに一歩進み、光トランシーバーをチップパッケージに直接組み込む。いずれの方式も、サーバーラックの端に配置されるプラガブル光モジュールと比べ、遅延と消費電力を低減することを目的としている。

買収とパートナーシップ

Marvellは買収を通じて技術力を拡大している。2025年12月、同社は約32.5億ドルでCelestial AIを買収し、同社のシリコンフォトニクス技術をMarvellに取り込んだ。シリコンフォトニクスは、標準的な半導体製造プロセスを使って光学部品を製造する技術分野であり、従来の個別光学部品と比べて、コストを抑えやすく、規模を拡大しやすい可能性がある。

Marvellはまた、約5.4億ドルでXConnを買収した。この取引により、チップレット間のインターコネクト技術が同社の製品ポートフォリオに加わった。チップレットは、大型パッケージに組み立てられる小型でモジュール化されたシリコン部品であり、それらを効率的に接続することは、チップ設計における重要な課題であり続けている。

同社はNVIDIAとの提携を拡大し、カスタムシリコン、光学技術、NVLinkを対象に含めた。NVIDIAは、AI学習クラスター内でGPUを接続するために、独自の高速インターコネクトであるNVLinkを使用している。Marvellはさらに、カスタムネットワーキング用シリコンの主要な購入企業であるGoogleと、複数年の供給契約を締結した。

光接続への需要

大手ハイパースケーラーは、数万個のアクセラレーターを収容し、テラビット毎秒の速度で通信する必要があるクラスターを構築している。銅線による電気接続は距離が長くなると性能が低下し、データ転送速度が高い場合には大きな熱を発生させる。光接続は、データセンター内部で通常想定される距離において、こうした制約を回避できる。

Marvellの株価はこの見通しを反映している。同社株は、複数のアナリストによる格上げと財務見通しの改善を受け、2026年に180%超上昇した。