Marvell Technologyは、ウォール街が無視できない成長ストーリーを提示しました。2026年10月6日の投資家向け説明会で、CEOのMatt Murphy氏は2031会計年度の売上目標として700億~900億ドルを掲げました。参考として、同社の2026会計年度の売上見込みは82億ドルであり、Murphy氏は約5会計年度でほぼ一桁(10倍)規模の事業拡大を狙っていることになります。投資家はこの見通しに耳を傾ける姿勢を見せ、発表後にはMarvell(MRVL)株が取引時間中に約8%上昇しました。

長期目標を支える数字

長期目標は突然出てきたものではありません。直前の2027会計年度第2四半期決算では、四半期売上として過去最高となる27億4000万ドル(前年同期比37%増)を報告していました。

牽引役はデータセンターでした。同セグメントの四半期売上は前年同期比46%増の21億7000万ドルに達し、データセンター関連売上は総売上の79%を占めました。この集中ぶりは、データセンター事業が同社の業績においていかに中心的な存在になっているかを物語っています。

経営陣は通年見通しも引き上げました。Marvellは現在、2027会計年度の売上を約120億ドルと見込んでおり、これは前年比約45%の増加に相当します。その中で、データセンターは約60%の成長が見込まれるとしています。

中期目標も引き上げられました。Marvellは2028会計年度の売上ガイダンスを、従来の約180億ドルから約200億ドルへと上方修正しました。両方の修正は新たな2031年の見通しと同時に発表され、過去最高の四半期実績、通年ガイダンスの引き上げ中期目標の上方修正という段階的な道筋を投資家に示し、2031年の公約を測る尺度となっています。

Marvellが実際に販売しているもの

同社が挙げた3つの主要な成長ドライバーは、AI接続、カスタムシリコン、光ソリューションです。これらが、新たな売上目標を支える製品の基盤となっています。

AI接続とは、何千ものプロセッサを接続し、一つの巨大なコンピュータとして機能させるためのハードウェアを指します。大規模AIモデルの学習にはチップ間の絶え間ない高速通信が必要であり、ここでボトルネックが生じると高価な計算資源が無駄になります。

カスタムシリコンとは、特定の顧客のワークロードに合わせて設計されたチップのことです。大手クラウド事業者は、既製品だけを購入するのではなく、自社のニーズに合わせて構築されたプロセッサをますます求めるようになっており、Marvellはその設計と製造を支援しています。

光ソリューションは、電気信号の代わりに光を使ってデータを伝送します。長距離かつ高速の伝送では、光はより少ない電力でより多くの情報を運ぶことができ、急速に拡大するデータセンターにとって重要なポイントです。

これら3つのドライバーはすべて、今四半期の実績を生み出したのと同じ支出領域、すなわち前年同期比46%増となり現在は売上の79%を占めるAI主導のデータセンター需要に結びついています。製品ラインアップと顧客の予算の流れが一致していることが、今後のさらなる数字拡大を主張する根拠となっています。

長期目標が際立つ理由

2031会計年度に700億~900億ドルというレンジは、非常に幅が広い設定です。下限と上限の差である200億ドルは、同社の2028会計年度の目標額全体よりも大きくなっています。

レンジ内の算数も厳しいものです。700億ドルという下限に到達するだけでも、2027会計年度ガイドの約120億ドルから4会計年度で約6倍に増やす必要があり、年平均成長率(CAGR)は55%前後が暗黙に求められます。900億ドルの上限となると、年率65%近くが必要になります。こうした数字は、短期・中期のガイドがすでに引き上げられたとしても、成長カーブがいかに急でなければならないかを示しています。

投資家にとっての意味

データセンターが売上の79%を占める中、同社株の運命はAIへの資本支出と密接に連動するようになっています。最も有用なチェックポイントは、今後数回の四半期決算となるでしょう。投資家は、Marvellが2027会計年度の売上約120ドルとデータセンター約60%成長の軌道に留まれるかを確認したいはずです。約200億ドルという2028会計年度目標への進捗が次の本当の試験となり、途中の各中間目標が達成されてこそ、2031会計年度のレンジは信頼性を保つことができます。

出典:CryptoBriefing