マレーシアの中央銀行であるマレーシア中央銀行(BNM)は、トークン化債券の発行・保有を行う分散型台帳ベースのプラットフォームを開始し、デジタル証券の記録を24時間体制で稼働するよう設計された決済システムと接続しました。公式発表によると、中央銀行は次世代の無券面証券保管システム(SSDS+)が、スークとして知られるイスラム債を含むトークン化債務証券の発行、保管、保護預りを支援すると述べました。

この新プラットフォームは、トークン化証券の所有権と移転を追跡し、リアルタイム資金・証券電子移転システム(RENTAS+)と接続しています。RENTAS+は中央銀行通貨による対応する債券支払いを処理します。RENTAS+は、高額な銀行間決済のためのマレーシアのリアルタイムグロス決済システムであり、中央銀行が運営しています。中央銀行通貨での決済は、商業銀行への債権ではなく中央銀行の直接負債であり、高額取引において最もリスクの低い決済資産と一般にみなされています。また、24時間体制の設計は、こうした市場インフラを伝統的に統べてきた固定の営業日時間からの転換を示すものです。

卸売り発行向けに設計されていますが、BNMはSSDS+がトークン化国債や法人向け小口債にも対応する準備が整っていると述べました。今回の発表では、プラットフォームを通じてすでに発行された証券は特定されておらず、取引量も開示されていません。

今回の展開は、BNMが2025年11月に公表した3カ年資産トークン化ロードマップに沿うものであり、イスラム金融、サプライチェーン金融、プログラマブル決済を含むパイロットプロジェクトの計画が示されています。プラットフォームのスーク対応は、このアジェンダにおけるイスラム金融の柱と直接連動しています。

2月には、中央銀行がデジタル資産イノベーションハブを通じてリンギット・ステーブルコインとトークン化預金の実証を実施し、スタンダードチャータード、CIMB Group Holding、メイバンクなどの大手銀行に加え、投資持株会社のCapital Aが参加しました。

マレーシアは、従来の債券と類似した機能を持ちながら、利子を禁じるイスラムの原則に準拠した構造を持つシャリーア準拠の金融商品であるスークの世界最大級の市場です。この地位により、新プラットフォームはマレーシアがすでに世界的な主導的地位を占める債券市場セグメントに位置づけられています。トークン化債券は分散型台帳インフラ上で債務証券を記録する方式であり、近年、複数の管轄域の中央銀行や金融市場運営者がこの手法を実証しています。

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