シンシア・ルミス上院議員は、仮想通貨の市場構造を定めるCLARITY法案を支持するよう、数カ月にわたる法案交渉を経て上院民主党議員に働きかけている。ルミス氏によると、最新草案には民主党側が確保した115項目を超える変更が盛り込まれており、詐欺に対する規定の強化、商品先物取引委員会（CFTC）への追加予算、仮想通貨プラットフォームに対するより厳格な規制が含まれている。

垂直統合された仮想通貨企業を規制する規則をめぐる対立が、9月15日に予定される次回の上院クロージャー投票を前に新たな障害として浮上している。民主党と共和党は、デジタル資産企業に対する消費者保護、倫理要件、監督についても交渉を続けている。

ルミス氏、民主党の優先事項を強調

ルミス氏は、民主党議員がデジタル資産市場明確化法（Digital Asset Market Clarity Act）の最新案の策定に寄与したと述べた。木曜日のXへの投稿で、交渉を通じて民主党側が115項目を超える政策変更を確保したと説明し、法案が上院本会議に提出された際には支持するよう求めた。投稿はXで確認できる。

同氏が取り上げた規定には、詐欺犯を対象とする重罪有罪者の排除規定と、CFTCへの1億5,000万ドルの追加予算が含まれる。ルミス氏は、Binanceなどのプラットフォームに対する取り扱いの厳格化にも言及した。これらの措置は、法案が超党派で策定され、交渉中に民主党側が提起した優先事項を反映している証拠だと説明した。

改訂案、連邦レベルの仮想通貨枠組みを設定

上院での作業は、下院が2025年7月に294対134で可決したH.R. 3633を土台としている。同法案の可決時には、78人の民主党議員が共和党議員とともに賛成した。法案はデジタル商品に関する連邦規則を整備し、主要な金融規制当局の間で監督責任を分担するものとなる。

ルミス氏は、上院銀行委員会と農業委員会での作業を経て、7月に別の改訂版を公表した。同氏の事務所によると、草案は詐欺、マネーロンダリング、消費者保護、倫理、垂直統合、ステーブルコインの残高を対象としている。上院銀行委員会は2026年5月、15対9の投票で法案を前進させた。

改訂案は、仮想通貨資産が証券または商品として扱われる条件も定めている。市場の各分野における証券取引委員会（SEC）とCFTCの役割を明確に割り当てている。

垂直統合をめぐる対立が継続

議員らは、市場構造に関する法案パッケージの一部をめぐって依然として意見が分かれている。民主党側は、取引、カストディ、トークン発行など複数の機能やその他の市場活動を一社で担う可能性がある、垂直統合された仮想通貨企業における潜在的な利益相反に対処する文言を求めている。

共和党側は、将来の規制当局がこうした規定をどのように適用する可能性があるかについて懸念を示している。交渉では、倫理基準やステーブルコインの報酬または利回りに影響する規則も議題となっている。これらの未解決部分が、上院での手続きにおいて法案が得る民主党の支持水準を左右する可能性がある。

垂直統合をめぐる議論の焦点は、複数の市場機能を組み合わせる企業を規制当局がどのように監督すべきかという点にある。新たな基準の支持者は利益相反に対する安全策を求めている一方、反対者は、将来の政権下での規制当局の裁量をより狭く制限する文言を支持している。

9月の投票、60票の試金石に

上院は9月14日に通常の審議を再開する予定だ。日程では、H.R. 3633に関するクロージャー動議が9月15日午後2時15分に設定されている。この手続き上の投票によって、上院議員がCLARITY法案の正式な審議に進めるかどうかが決まる。したがって、これは成立に向けた最終投票ではなく、上院が最新案の審議を開始できるかを測る初期段階の試金石となる。

現在、共和党は上院で53議席、民主党は45議席、無所属は2議席を占めている。そのため、共和党指導部がクロージャーに必要な通常の60票の基準に達するには、会派外からの支持が必要となる。ルミス氏は、交渉に参加した民主党議員に向けて公の支持要請を行っている。

法案はすでに下院で超党派の支持を得ているが、上院の委員会や交渉担当者はその採決以降に文言を変更している。上院議員らは、最新案が審議を認めるのに十分な未解決の懸念に対処しているかを判断しなければならない。

ルミス氏はまた、デジタル資産の市場構造に関する法案を成立させるため、議会には限られた時間しか残されていないと主張している。ルミス氏による追加の更新情報はXで確認できる。

出典：The Market Periodical。