シンシア・ラミス上院議員は、上院での9月15日の手続的投票を前に、CLARITY法案を前進させるよう議員らに働きかけている。ワイオミング州選出の共和党議員は、同州の早期のデジタル資産規則が、明確な規制は暗号資産企業を米国外に追いやることなく支援できることを示していると主張する。

ラミス氏はXへの投稿でこの主張を展開し、連邦の立法者らが国内市場の構造づくりを始める何年も前に、自身の州がデジタル資産の法的枠組みを作ったと述べた。

「ワイオミング州は、ワシントンがデジタル資産に注目し始めるずっと前に、デジタル資産企業向けの法的枠組みを築き、それが機能することを実証しました。CLARITY法案は、その同じ発想――ビルダーをここに留まらせる明確な規則――を全国規模に適用するものです。」―― シンシア・ラミス上院議員(@SenLummis)、2026年9月3日 https://x.com/SenLummis/status/2095542095171690761

彼女のメッセージの核心は「規制の確実性」という一点にある。企業は製品を投入し、資金を調達し、顧客にサービスを提供する前に、ルールを知っているべきだというのだ。この主張は、長年続く業界の議論を反映している。連邦の市場構造法がない中、米国の暗号資産企業は包括的な現物市場制度として設計されたわけではないSECの執行措置やCFTCの監督の下で長年事業を運営してきた。一部の企業は海外で法人設立や事業拡大を行っており、EUのMiCA(暗号資産市場規制)のように統一された枠組みをすでに導入した法域も存在する。

9月15日の投票が重要な理由

法案の次の本当の試練は、9月15日の上院で訪れる。上院多数党院内総務ジョン・サーンは、CLARITY法案の審議入り動議に対してcloture(討議終結)を申請しており、投票は米東部時間午後2時15分の見通しだ。法案を討議・修正段階に進めるには60票が必要となる。

この投票は法案そのものの可決ではなく、立法プロセスを前進させる手段にとどまる。下院は2025年7月、294対134の投票で法案を可決し、共和党の支持に加えて民主党から78票を得た。上院銀行委員会は2026年5月、15対9で法案部分を承認した。超党派の下院での差し越しと委員会での僅差の賛否は、共和党多数に加え一定の民主党の支持が60票に必要となる上院で、なお連立構築が必要なことを示している。

cloture投票後はタイミングも重要になりうる。議員らは8月の休会明けから中間選挙戦が始まるまで、立法作業の時間が限られている。さらに、上院での修正案はいずれも、大統領に送られる前に下院の承認を必要とする。

ワイオミング州の暗号資産モデルが議論にもたらすもの

ラミス氏は、立法者がデジタル資産の具体性を法律で定義できる例として、繰り返しワイオミング州を挙げてきた。同州は2018年以降、ブロックチェーンと暗号通貨に関する法律を20数件以上可決してきた。これらの措置は州内でのデジタル資産の法的定義を確立し、業界企業向けの新しい事業形態を創設した。

ワイオミング州はまた、SPDI(特別目的預金機関)と呼ばれる制度を導入し、州の監督の下でデジタル資産企業に金融サービスを提供できるようにした。このSPDI枠組みに基づき認可を受けたCustodia Bankは、同モデルの下で事業を展開してきた企業の一つである。

提案されている連邦法は、ワイオミング州のアプローチをそのまま復刻するものではない。同州の枠組みは主に州法銀行とデジタル資産の権利を扱うのに対し、CLARITY法案は全国的な取引規制、開示、資金調達、規制責任の分担を扱う。

新枠組みの下で誰が暗号資産を規制するのか

法案は連邦政府が使用するデジタル資産の分類を確立する。この分類は、どの機関――CFTCかSECか――が特定のカテゴリーを規制するかを判断する際に役立つ。

コモディティに分類されたデジタル資産はCFTCの現物市場規制の対象となり、証券の定義に該当するデジタル資産はSECの規制下に置かれる。暗号資産取引所、ブローカー、デジタルコモディティのディーラーは連邦の登録制度に登録することになる。

一部のデジタル資産の発行体には開示義務が課され、事業活動、トークンの保有状況、ブロックチェーンネットワークのガバナンスに関する情報が含まれる可能性がある。法案にはブロックチェーンネットワークの成熟度を評価するための支配テストも含まれており、その基準の一つは、個人またはグループがネットワークまたはその資産の20%を支配しているか否かである。

顧客と開発者への影響

この法案は顧客および一定の非カストディアルな開発者への保護を盛り込んでいる。顧客資金を管理せずにソフトウェアを公開・維持する開発者は、中央集権的な取引所やブローカーと同じ自動的な登録義務には直面しない。

立法者らは、その保護の範囲をどこで線引きするかを依然協議中だ。具体的には、取引や顧客資産を管理する企業に対する登録の包括的免除を作ることなく、オープンソース開発者をどう守るかが議論の焦点となっている。

CLARITY法案は破産時の顧客資産の保護も提供する。ユーザーが保有するデジタル資産はチャプター7(第7章)手続きにおいて顧客資産とみなされる可能性があり、破綻企業の一般財産に入らないことになる。この規定は、2022年のFTX破綻の教訓に呼応するもので、同取引所の顧客は資産回収のために長期にわたる破産手続きを強いられた。

法案が可決されれば、SECとCFTCはその後、詳細な規則を策定することが求められる。CFTCの役割は大幅に拡大する見通しだ。同委員会は現在、デジタルコモディティの現物市場に対して法的権限を一切持っていないためである。

TronWeeklyが先に報じたように、SECのポール・アトキンス委員長は議会の行動を支持しており、法案可決への期待を表明している。Coinbaseのブライアン・アームストロングCEOも、9月15日にCLARITY法案を可決するよう上院に促している。次の注目点は、9月15日のcloture投票の結果、上院がどの修正案を採択するか(採択するとして)、そして中間選挙戦が立法日程を圧縮する前に上下両院がそれぞれの版を調整できるかどうかである。

出典:Tron Weekly