ロンドン証券取引所（LSE）とKrakenの親会社Paywardは、xStocksを通じてロンドン上場の最大100社をオンチェーン化する提携に合意し、トークン化株式プラットフォームを既存の国際市場からさらに拡大する。

ロンドン上場の最大100社は、今後数週間以内にxStocksとして利用可能になる見込み。各トークンは原証券により1:1で裏付けられ、対応する取引所、セルフカストディウォレット、オンチェーンアプリ間で移転できる。

この動きは、欧州最大級の伝統的取引所グループが、株式のブロックチェーンベースの流通チャネルを構築する市場運営者の仲間入りを果たしたことを意味する。取引所やブローカーが従来の取引時間を超えたトレーディングの拡大やデジタル資産インフラを通じた投資家へのリーチを求める中、規制下でのトークン化への取り組みは加速している。

英国主要株式がxStocksを米国株式以外へ拡大

ロンドンでの展開により、110か国以上の対象投資家は、英国の一部の最大級の上場企業へのトークン化されたエクスポージャーに24時間365日アクセスできるようになる。ただし、英国国内では現在xStocksが提供されていないため、英国在住の投資家は対象外のままである。この除外は、プラットフォームが国際的に拡大する中でも、トークン化株式の提供が管轄ごとの規制上の制約に依然直面していることを浮き彫りにしている。

これまでにxStocksの総取引額は400億ドルを超え、そのうちオンチェーンで決済された額は約200億ドルに達し、保有者は20万人を超えている。プラットフォームは現在700以上のトークン化株式・ETFをカバーし、資産は複数のブロックチェーンネットワーク間で移転可能だ。

Krakenはまた、対象ユーザーに対して一部のxStocksを先物および信用取引ポジションの担保として利用できるようにするなど、スポット取引を超えたトークンの有用性を拡大している。

LSE 24、2027年にxStocks取引を計画

ロンドン証券取引所は、規制当局の承認を条件に、2027年中にLSE 24へxStocksを上場する計画だ。この市場はLSEメインマーケットとは別に運営され、平日のほぼ連続的な取引を想定して設計されている。

LSE 24の取引時間は17:00から07:50までで、18:30から19:00の間に30分間のデイエンド処理のための休止が設けられる。クライアントテストは2026年末までに予定されており、上場取引商品（ETP）が2027年前半にこの市場の最初の資産クラスになる見込みだ。

この提携は、トークン化株式と規制された取引所インフラを接続するPaywardの取り組みを拡張するものである。先のNasdaqとの提携では、発行企業がスポンサーする証券とブロックチェーンベースの流通をつなぐ別個のゲートウェイを開発中だ。注目すべき節目として、LSE 24でのxStocks上場の時期、規制承認プロセスの結果、そして市場の発展に伴い英国でのxStocks提供が変化するかどうかが挙げられる。

LSEとPayward、ネイティブなオンチェーン株式を検討

両社の協業には、現在の1:1裏付け型のxStocksモデルを超える第2の仕組みも含まれる。PaywardとLSEは、従来の株式と同等の権利と完全な代替性を持つ、LSE発行のネイティブ株式トークンを検討する。

このモデルでは、従来の株主権利を維持しつつ、発行・取引・管理をブロックチェーンインフラ上に移行する。LSEGのデジタル証券デポジトリーは、規制された市場インフラ内でトークン化証券の発行、記録、移転、資産管理、決済を処理するために開発が進められている。実現すれば、ネイティブ発行は、従来株式を参照するトークンから、規制インフラ内でオンチェーン上で直接発行される証券への転換を示すものとなる。