伝統的な金融市場は、暗号資産エコシステムに着想を得た常時稼働型の取引モデルへと加速している。ロンドン証券取引所（LSE）は、24時間365日対応の専用取引市場を2027年前半に開設する計画を強化したと発表した。これは、個人投資家の間で高まる、時間を問わない市場アクセスへの需要に対応するものだ。この構想の開始には、金融行動監視機構（FCA）の承認が必要となる。

主要市場と並行する独立型プラットフォーム

新たな取引市場は、LSEの主要市場とは独立して運営される。主要市場は現行通り午前8時から午後4時30分までの取引時間を維持する。一方、夜間セッションは午後5時から午前7時50分まで実施され、日次処理のための予定された中断時間が設けられる。

サービス開始時点では、英国および米国の株式市場に連動するETFを含む上場取引型商品（ETP）に限定される。ETPは、バスケット型の構造により、個別株と比べて一般的にボラティリティが低く、価格形成の仕組みも比較的単純であるため、出発点として合理的だ。こうした特性は、取引量が歴史的に薄く、スプレッドが拡大しやすい夜間セッションにおけるリスク管理に役立つ。取引所はプレスリリースで、個別株に比べてETPへの投資が比較的分かりやすいことを、この資産クラスから開始する主な理由として挙げた。

Financial Timesが、同取引所の戦略変化について最初に報じた。

暗号資産プラットフォームが基準を設定

CoinbaseやKrakenなどの暗号資産取引所は、24時間365日取引の基準を確立し、個人投資家にデジタル資産市場への継続的なアクセスを提供してきた。この経験により、標準的な取引時間外に重要なニュースや相場を動かす出来事が発生した際にも、伝統的な金融商品へ同様にアクセスしたいという期待が高まっている。Robinhoodなどの個人向け取引プラットフォームは、米国上場株の一部について24時間・週5日のアクセス提供をすでに開始しており、LSEの発表以前から投資家の期待が変化していたことを示している。

LSEのCEOであるJulia Hoggett氏は、世界の個人投資家、特にアジアの投資家が、従来の取引所の営業時間にかかわらず、自分たちに都合のよい時間に取引機会を求める傾向を強めていると述べた。

取引時間延長に向かう業界全体の動き

LSEの取り組みは、他の主要取引所による同様の動きに続くものだ。Nasdaq、ニューヨーク証券取引所（NYSE）、Cboe Global Marketsはいずれも、取引時間の延長や取引プラットフォームの拡充に向けて動いている。一方で、暗号資産プラットフォームはさらに一歩進み、トークン化株式の24時間365日取引を提供しており、伝統的金融とデジタル資産市場の境界はますます曖昧になっている。

並行して、大手金融機関は現実資産のトークン化を模索している。BlackRock、JPMorgan、Coinbaseは最近、英国のトークン化タスクフォースに参加し、88兆ドル規模のRWA市場を対象としている。

AIで強化されるインフラ

取引時間の延長に加え、LSEの新市場には、ポートフォリオ分析、市場監視、自動取引判断を支援するために設計されたエージェント型AI機能が組み込まれる予定だ。市場関係者は、市場が進化するなかで、AI主導の投資がますます重要な役割を果たすとみている。

現時点では、取引セッション延長への需要は、より慎重な姿勢を維持する機関投資家よりも個人投資家の間で強い。機関投資家は、夜間時間帯の流動性、運用人員、カウンターパーティーリスク管理への懸念を、参加を遅らせる可能性のある要因として挙げている。業界団体は、ほぼ24時間取引の利点はまだ十分に実現されていないと指摘している。

デジタル資産取引所からの競争圧力

LSEの動きは、暗号資産市場が世界の金融インフラに与えるより広範な影響を浮き彫りにしている。アナリストは、継続的な取引が、長らくデジタル資産取引所の差別化要因であった一方で、ますますデジタル化する投資環境で伝統的な取引所が競争力を維持するための必要条件になりつつあると指摘している。

別の動きとして、Binanceは「AI Pro」ツールを予告しており、数百万人のユーザーに向けた次世代の取引機能を示唆している。これは、AI、暗号資産、伝統的金融の融合をさらに示すものだ。